XRP giảm 27% trong quý này khi hoạt động on-chain tăng vọt 35%

XRP đã giảm 27% trong quý thứ hai ngay cả khi giao dịch hàng ngày trên XRP Ledger tăng 35%, tạo ra khoảng cách lớn nhất giữa việc sử dụng mạng lưới và định giá token trong hai năm.

XRP giảm 27% xuống còn 1,15 USD trong quý thứ hai, giai đoạn tồi tệ nhất kể từ cuối năm 2024, khi áp lực bán lấn át mức tăng 35% của hoạt động on-chain. Giao dịch hàng ngày trên XRP Ledger đạt trung bình 2,8 triệu vào tháng 6, tăng từ 2,1 triệu vào tháng 3, theo dữ liệu từ XRPScan, trong khi vốn hóa thị trường của token này thu hẹp khoảng 27 tỷ USD trong cùng kỳ.

Sự phân kỳ này xuất phát từ sự không tương xứng về cấu trúc: phần lớn tăng trưởng của mạng lưới đến từ tài sản thực tế được token hóa và các giao dịch chuyển stablecoin được thanh toán bằng RLUSD, chứ không phải XRP. Trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa trên ledger đã tăng gấp tám lần lên 418,5 triệu USD trong năm tính đến tháng 4, và JPMorgan, Mastercard cùng Ripple đã thanh toán giao dịch mua lại trái phiếu kho bạc xuyên biên giới trên XRPL trong chưa đầy năm giây vào tháng 5 — nhưng không có giao dịch nào trong số đó yêu cầu mua XRP.

Sự mất kết nối này khiến những người nắm giữ XRP chờ đợi một cơ chế gắn kết tăng trưởng mạng lưới với nhu cầu token. Giao thức cho vay XLS-66, cho phép người nắm giữ gửi XRP vào các kho dự trữ on-chain để tài trợ cho các khoản vay tổ chức, đã bước vào giai đoạn bỏ phiếu xác thực vào tháng 1 nhưng vẫn đang trong quá trình thử nghiệm. Cho đến khi nó được đưa vào hoạt động, sự mở rộng của ledger mang lại lợi ích cho mảng kinh doanh stablecoin và cơ sở hạ tầng tổ chức của Ripple — chứ không phải giá của token.

Hỗ trợ 1,20 USD Giữ Vững Khi Áp Lực Bán Hạ Nhiệt

XRP tạm thời giao dịch trên 1,25 USD vào ngày 12 tháng 6 trước khi người bán đẩy nó trở lại dưới 1,23 USD trong phiên có khối lượng giao dịch lớn nhất, theo dữ liệu từ CoinGecko. Token này chốt ở mức 1,15 USD vào ngày 13 tháng 6, giảm 3,3% trong 24 giờ trước đó. Các nhà giao dịch đang theo dõi mức 1,20 USD như một ngưỡng hỗ trợ quan trọng; phá vỡ dưới mức này sẽ mở ra cánh cửa xuống 1,15 USD, trong khi phục hồi trên 1,25 USD sẽ cho thấy đợt bán tháo chỉ là chốt lời chứ không phải đảo chiều cấu trúc.

Các sản phẩm ETF XRP ghi nhận 10,68 triệu USD dòng vốn vào trong tuần trước, nâng tổng dòng vốn tích lũy lên khoảng 1,44 tỷ USD kể từ tháng 11/2025, theo dữ liệu từ The Block. Sàn giao dịch Upbit của Hàn Quốc chiếm 31% hoạt động dòng ví XRP trong tuần tính đến ngày 14 tháng 6, tăng từ 13% một tháng trước đó.

Tài Sản Token Hóa Tăng Trưởng, Nhưng Vai Trò Của XRP Vẫn Mang Tính Gián Tiếp

Tổng tài sản thực tế trên XRP Ledger đã vượt 4 tỷ USD vào tháng 5, tăng từ 900 triệu USD đầu năm, theo rwa.xyz. Nhưng chỉ khoảng 385 triệu USD trong số đó được nắm giữ và di chuyển trực tiếp trên chuỗi bởi các nhà đầu tư; phần còn lại được ghi nhận như một sổ đăng ký. Một token năng lượng duy nhất, JMWH, chiếm 2,2 tỷ USD trong tổng số với chỉ 19 người nắm giữ và không có giao dịch chuyển nào trong tháng trước.

Phân khúc Kho bạc là ngoại lệ. Quỹ OUSG của Ondo Finance, được hỗ trợ bởi BUIDL của BlackRock, phát hành và mua lại trên XRPL bằng RLUSD, và khối lượng chuyển đạt 352,3 triệu USD trong bốn tháng đầu năm 2026 — gấp năm lần tổng cả năm 2025. Tuy nhiên, mỗi giao dịch chỉ đốt một phần nhỏ xu trong phí XRP. Ledger đã phá hủy khoảng 14,3 triệu XRP kể từ năm 2012, tương đương khoảng 0,02% nguồn cung lưu hành.

Ripple Prime, chi nhánh môi giới của công ty, đã tham gia nhóm công tác token hóa của DTCC cùng với Goldman Sachs và JPMorgan, với một chương trình thí điểm cho các giao dịch sản xuất dự kiến vào tháng 7. Một vị trí tại bàn đàm phán đó mang lại cho Ripple cơ hội để tranh luận cho XRPL như một đường ray thanh toán, nhưng nó không đảm bảo nhu cầu cho XRP.

Giao thức cho vay XLS-66 vẫn là con đường trực tiếp nhất để kết nối tăng trưởng mạng lưới với giá trị token. Nếu được phê duyệt, nó sẽ cho phép các tổ chức vay nhận các khoản vay được tài trợ bởi tiền gửi XRP, mang lại lợi suất cho người nắm giữ và một vai trò chức năng cho token trong hệ sinh thái tài sản đang phát triển xung quanh nó. Hiện tại, mối liên kết đó vẫn chỉ là lý thuyết.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.