Những điểm chính:
Cổ phiếu XPENG-W mở cửa giảm 3,47% vào thứ Sáu sau khi báo cáo lỗ ròng quý 1/2026 đạt 1,784 tỷ NDT, hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.
Công ty không đưa ra bình luận từ ban lãnh đạo hay dự báo định hướng trong báo cáo thu nhập. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh thị trường xe điện Trung Quốc đang đối mặt với cạnh tranh giá ngày càng khốc liệt từ BYD và các đối thủ nội địa khác, buộc các nhà sản xuất phải hy sinh biên lợi nhuận để giành thị phần.
Doanh thu trong giai đoạn tháng 1-3 đạt 13,034 tỷ NDT, giảm 17,6% so với 15,82 tỷ NDT cùng kỳ năm trước. Lỗ ròng phi GAAP thuộc về cổ đông phổ thông đạt 1,686 tỷ NDT, so với mức lỗ 426 triệu NDT trong cùng kỳ năm ngoái. Lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,93 NDT. Công ty không công bố số liệu giao xe trong quý.
Khoản lỗ ngày càng lớn cho thấy áp lực biên lợi nhuận mà XPENG đang phải đối mặt khi cạnh tranh trong thị trường xe điện đông đúc của Trung Quốc. Cổ phiếu đã giảm khoảng 30% so với đỉnh 52 tuần, và các nhà đầu tư sẽ theo dõi số liệu giao hàng cũng như bất kỳ cập nhật nào về chiến lược định giá trong những tuần tới.
Quỹ đạo biên lợi nhuận gộp của XPENG vẫn là trọng tâm chính của các nhà phân tích theo dõi lộ trình hướng tới lợi nhuận của công ty. Nhà sản xuất ô tô có trụ sở tại Quảng Châu đang đầu tư mạnh vào công nghệ lái xe thông minh và ra mắt các mẫu xe mới, bao gồm X9 MPV và thương hiệu phụ sắp ra mắt Mona nhắm vào phân khúc đại chúng. Các khoản đầu tư này đã ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn ngay cả khi công ty tìm cách tạo sự khác biệt dựa trên công nghệ thay vì chỉ dựa vào giá cả.
Ngành xe điện Trung Quốc nói chung đang chịu áp lực khi BYD và các hãng khác cắt giảm giá để giành thị phần. NIO và Li Auto, các đối thủ nội địa chính của XPENG, cũng phải đối mặt với tình trạng biên lợi nhuận bị thu hẹp trong cuộc chiến giá cả. Lượng giao xe trên toàn ngành vẫn mạnh, nhưng khả năng sinh lời vẫn là điều khó nắm bắt đối với hầu hết các công ty khởi nghiệp.
Hoạt động bán khống cổ phiếu XPENG đạt 529,9 triệu HKD vào ngày 28/5, chiếm 26,5% khối lượng giao dịch, theo dữ liệu từ HKEX. Lãi suất bán khống cao cho thấy vị thế đầu cơ giá xuống trước thềm công bố báo cáo thu nhập.
Kết quả thu nhập kém hơn kỳ vọng cho thấy XPENG vẫn chưa đạt đến điểm bước ngoặt bền vững về khả năng sinh lời. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi số liệu giao xe tháng 6 và bất kỳ sáng kiến cắt giảm chi phí nào như những sự kiện tiếp theo cần chú ý đối với cổ phiếu này.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
