WTI giữ ngưỡng hỗ trợ $69,64 khi tồn kho dầu thô gần mức tối thiểu

Dầu thô WTI giữ ngưỡng hỗ trợ tại $69,64/thùng vào thứ Ba trong khi Brent trụ vững ở $73,06, khi tồn kho dầu thô Mỹ gần mức tối thiểu bù đắp cho sự phục hồi nhanh nhất của xuất khẩu Vùng Vịnh kể từ trước khi chiến tranh Iran bắt đầu vào tháng Hai.

"Tầng tồn kho đang tạo ra lực mua ngắn hạn, nhưng dư cung từ việc eo biển Hormuz mở cửa trở lại là lực chi phối chủ đạo," ông Omar Tariq, chuyên gia phân tích năng lượng tại Edgen, cho biết.

Tồn kho dầu thô Mỹ vẫn gần mức vận hành tối thiểu, khi Bộ Năng lượng nâng ước tính sản lượng năm 2026 lên 13,72 triệu thùng/ngày từ mức 13,65 triệu. Về phía nguồn cung, lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã tăng tốc lên ít nhất 75% so với mức trước chiến tranh, với 13 triệu thùng rời khỏi Vùng Vịnh trong ba ngày tính đến thứ Tư, theo tính toán của Bloomberg. Các tàu chở dầu Saudi Arabia đang hướng đến terminal Ras Tanura, báo hiệu đợt xuất khẩu đầu tiên của vương quốc này từ trong Vịnh kể từ tháng Ba.

Cuộc giằng co giữa nguồn cung Mỹ thắt chặt và dòng chảy Trung Đông gia tăng tạo ra kịch bản hai chiều cho dầu thô: nếu tồn kho giảm sâu hơn vào vùng tối thiểu, WTI có thể giữ $69,64 và cố gắng phục hồi về $72. Nhưng nếu xuất khẩu Vùng Vịnh trở lại mức trước chiến tranh vào cuối tháng Bảy như dự báo của Goldman Sachs — sớm hơn một tháng so với kỳ vọng trước đây — Brent có thể phá vỡ dưới $73 và kiểm định $70.

Phục Hồi Nguồn Cung Vượt Qua Lo Ngại Về Nhu Cầu

Sự thay đổi từ phía nguồn cung diễn ra mạnh mẽ. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho biết dòng chảy qua eo biển Hormuz đã gần đạt mức trước chiến tranh, với ít nhất 20 triệu thùng đã thoát ra khỏi tuyến đường thủy này trong 24 giờ qua. Oman đã mở các tuyến đường tạm thời để tạo điều kiện cho tàu chở dầu khởi hành, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran cảnh báo các tàu thuyền không được đi qua nếu không được phép.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) tuần trước cảnh báo rằng tác động của chiến tranh Iran đối với nhu cầu dầu toàn cầu sẽ sâu sắc hơn dự báo trước đây, dự báo tiêu thụ dầu thế giới sẽ giảm 1,1 triệu thùng/ngày trong năm nay — mức giảm mạnh hơn so với ước tính trước đó là 420.000 thùng/ngày. Goldman Sachs cắt giảm dự báo giá dầu Brent xuống còn $80/thùng trong quý IV, từ mức $90, với lý do nguồn cung Vùng Vịnh quay trở lại nhanh hơn dự kiến.

Về phía giảm đối với nguồn cung, các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Ukraine vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ Nga tiếp tục kìm hãm sản lượng. Tỷ lệ chế biến dầu thô của Nga trung bình đạt 4,32 triệu thùng/ngày trong 10 ngày đầu tháng Sáu, thấp nhất trong 20 năm, theo EA Analytics. Lực lượng Ukraine đã tấn công ba cơ sở sản xuất nhiên liệu của Nga trong tháng này sau kỷ lục 17 cuộc tấn công vào tháng Năm.

Khí Tự Nhiên Phân Hóa Với Kênh Tăng

Khí tự nhiên giao dịch ở mức $3,220, duy trì kênh tăng trái ngược với tâm thế phòng thủ của dầu thô. Sự phân hóa này phản ánh động lực cung-cầu khác nhau, khi thị trường khí đốt ít bị ảnh hưởng bởi việc eo biển Hormuz mở cửa trở lại và chịu tác động nhiều hơn từ nhu cầu làm mát theo mùa và xu hướng sản xuất trong nước.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm hai điểm cơ bản xuống 4,49% khi lo ngại lạm phát hạ nhiệt cùng với giá dầu giảm. Thị trường hiện định giá xác suất 63,7% Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không thay đổi lãi suất tại cuộc họp tháng Bảy, với 36,3% khả năng tăng 25 điểm cơ bản.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.