Dầu WTI trượt dưới 92 USD/thùng khi dư cung lấn át lạc quan về ngừng bắn

Dầu WTI đã giảm xuống dưới 92 USD/thùng vào thứ Năm, phá vỡ ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, khi sản lượng mạnh của Mỹ và lệnh ngừng bắn kéo dài một tháng với Iran xóa bỏ phần bù chiến tranh vốn đã đẩy giá lên trên 100 USD vào tháng Tư.

"Thị trường đang tái định giá cho một thế giới nơi rủi ro eo biển Hormuz không còn được tính vào giá, và nguồn cung của Mỹ đang lấp đầy khoảng trống," Omar Tariq, nhà phân tích hàng hóa tại Edgen, cho biết. "WTI dưới 92 USD cho bạn thấy phần bù địa chính trị đã biến mất."

WTI giao dịch ở mức 91,99 USD trên biểu đồ 2 giờ sau khi phá vỡ dưới đáy kênh màu xanh gần 96,05 USD và đường trung bình động 50 kỳ tại 98,14 USD, theo dữ liệu của Trading Economics. Dầu Brent neo ở mức 95,01 USD, kiểm tra biên dưới của kênh xu hướng tăng tháng Tư, trong khi khí tự nhiên ổn định ở mức 2,995 USD với RSI đẩy lên trên 55, cho thấy động lượng tăng giá. Các động thái này diễn ra hơn tám tuần sau khi khuôn khổ ngừng bắn Mỹ-Iran có hiệu lực vào ngày 8 tháng Tư, trong thời gian đó lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã dần được nối lại.

Sự sụt giảm này có ý nghĩa quan trọng vì dầu trên 100 USD đã từng góp phần vào kỳ vọng lạm phát rộng hơn và thu nhập của ngành năng lượng. Với WTI hiện dưới 92 USD, rủi ro là đà giảm sâu hơn — về phía vùng mở rộng Fibonacci từ 89,96 USD đến 88,55 USD — có thể gây áp lực lên điểm hòa vốn của các nhà sản xuất đá phiến Mỹ và buộc OPEC+ phải xem xét lại chiến lược sản xuất tại cuộc họp tới. "Nếu WTI giữ dưới 90 USD, OPEC+ sẽ phải quyết định cắt giảm sâu hơn hoặc chấp nhận giá thấp hơn," Tariq nói.

Dư cung gia tăng khi sản lượng Mỹ đạt kỷ lục

Sản lượng dầu thô của Mỹ vẫn duy trì mạnh mẽ trong suốt tháng Năm, với ước tính sản xuất hàng tuần ở gần mức kỷ lục trên 13 triệu thùng mỗi ngày, theo dữ liệu EIA. Riêng lòng chảo Permian đã bổ sung thêm khoảng 300.000 thùng/ngày công suất mới kể từ tháng Giêng, đẩy tổng sản lượng Mỹ vượt mốc 13,4 triệu thùng vào cuối tháng Tư. Nguồn cung đó, kết hợp với sự tuân thủ liên tục từ các thành viên OPEC+ và sản lượng gia tăng từ Brazil, Guyana và Canada, đã giữ cho tồn kho toàn cầu được cung ứng đầy đủ ngay cả khi các thùng dầu của Iran vẫn phần lớn ngoài thị trường.

Bức tranh cung ứng tương phản rõ rệt với nhu cầu. Hoạt động mua vào của châu Á đã tăng nhẹ — Idemitsu Maru của Nhật Bản trở thành tàu chở dầu đầu tiên hoàn thành hành trình qua eo biển Hormuz và về tới cảng nhà vào tháng Tư — nhưng lãi suất cao hơn đã làm giảm tiêu thụ tại các thị trường mới nổi, khiến thị trường thiếu chất xúc tác mạnh từ phía cầu. Báo cáo tồn kho hàng tuần tiếp theo của EIA, dự kiến công bố vào thứ Tư, sẽ được theo dõi chặt chẽ để xác nhận xu hướng tích trữ. Các nhà phân tích được Reuters khảo sát kỳ vọng lượng dầu thô tồn kho tăng 1,5 triệu thùng cho tuần kết thúc ngày 23 tháng Năm.

Khí tự nhiên giữ trên 3 USD khi động lượng tăng dần

Hợp đồng tương lai khí tự nhiên đã giữ trên ngưỡng hỗ trợ 2,95 USD, với RSI đẩy lên trên 55 và khối lượng giao dịch ủng hộ động lượng tăng giá. Hợp đồng này đang nhắm đến vùng mở rộng Fibonacci 3,008 USD đến 3,066 USD làm vùng kháng cự tiếp theo, theo phân tích biểu đồ. Lượng tồn trữ dồi dào ở cả hai bờ Đại Tây Dương đã hạn chế đà tăng — tồn kho Mỹ cao hơn 12% so với mức trung bình 5 năm, theo dữ liệu EIA — nhưng nhu cầu dài hạn từ châu Á và châu Âu vẫn tương đối mạnh, tạo ra mức sàn cho giá. Khả năng hợp đồng NYMEX giữ được đường xu hướng màu trắng từ mức đáy tháng Năm cho thấy người mua đang tham gia ở các mức giá hiện tại.

Lệnh ngừng bắn được duy trì, nhưng sự mong manh vẫn còn

Lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran, hiện đã bước sang tuần thứ tám, vẫn được duy trì bất chấp các cáo buộc vi phạm định kỳ. Bộ ngoại giao Iran đã cáo buộc Mỹ "vi phạm nghiêm trọng" thỏa thuận ngừng bắn sau khi lực lượng Mỹ tấn công các bệ phóng tên lửa ở miền nam Iran hôm thứ Hai, mặc dù cả hai bên vẫn tiếp tục đàm phán tại Doha. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio hôm thứ Ba cho biết một thỏa thuận mở lại eo biển Hormuz "sẽ mất vài ngày," đồng thời khẳng định tuyến đường thủy này "phải được mở bằng cách này hay cách khác." Kênh ngoại giao vẫn là biến số lớn nhất đối với thị trường dầu mỏ: bất kỳ trở ngại nào cũng có thể nhanh chóng đưa trở lại sự biến động mà lệnh ngừng bắn đã kìm hãm, trong khi một thỏa thuận cuối cùng sẽ loại bỏ phần bù rủi ro còn lại cuối cùng khỏi giá dầu thô.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.