Key Takeaways
Theo phân tích từ TD Cowen, một báo cáo mới của Nhà Trắng về stablecoin khó có thể mở đường cho dự luật tiền điện tử của Mỹ và thậm chí có thể tạo thêm ít nhất một rào cản nữa.
"Chúng tôi hiện nhận thấy một con đường thậm chí còn khó khăn hơn cho việc lập pháp tiền điện tử," các nhà phân tích chính sách của ngân hàng đầu tư này cho biết trong một ghi chú, dập tắt hy vọng rằng báo cáo sẽ mang lại sự rõ ràng về quy định.
Báo cáo của Nhà Trắng tập trung vào các quyền hạn và nguyên tắc hiện có của chính quyền đối với sự ổn định tài chính. Điều này cho thấy ưu tiên tận dụng các khung quy định hiện hành hơn là tạo ra các khung mới, một lập trường có thể gây ra xung đột với các nỗ lực lập pháp nhằm xây dựng một khung quy định riêng biệt cho tiền điện tử.
Phân tích ngụ ý rằng con đường dẫn đến một khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin tại Mỹ vẫn còn dài. Tình trạng bất ổn quy định kéo dài này có thể trì hoãn đầu tư tổ chức và cản trở sự phát triển của các nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại Mỹ, có khả năng nhường chỗ cho các nhà phát hành tại các khu vực pháp lý có quy tắc rõ ràng hơn như khung MiCA của Châu Âu.
Vấn đề cốt lõi được TD Cowen xác định là sự bất đồng cơ bản về phương pháp tiếp cận quy định. Trong khi các nhà lập pháp đang thực hiện một dự luật cụ thể để quản lý stablecoin, báo cáo của Nhà Trắng gợi ý rằng chính quyền có thể ủng hộ một chiến lược thiên về thực thi pháp luật bằng cách sử dụng các cơ quan hiện có như SEC và Bộ Tài chính.
Sự khác biệt này làm phức tạp triển vọng cho bất kỳ luật stablecoin toàn diện nào được thông qua trong thời gian tới. Đối với thị trường tài sản kỹ thuật số, việc thiếu một ranh giới quy định rõ ràng của Mỹ đối với stablecoin — vốn đại diện cho giá trị thị trường hơn 150 tỷ USD — vẫn là một trở ngại đáng kể.
Sự chậm trễ này tương phản với tiến bộ ở các trung tâm tài chính lớn khác. Quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu chuẩn bị cung cấp một chế độ cấp phép rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, có khả năng thu hút các dự án và đầu tư rời khỏi Mỹ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
