Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ điều trần ngày 14/7 khi 9 quan chức dự báo tăng lãi suất năm 2026

Phiên điều trần đầu tiên của Kevin Warsh trước Hạ viện với tư cách Chủ tịch Fed vào ngày 14/7 diễn ra trong bối cảnh chín quan chức dự báo tăng lãi suất năm 2026, tăng từ con số 0 cách đây sáu tuần, khi dữ liệu lạm phát liên tục nóng.

"Mọi cuộc họp của Fed hiện đều có khả năng tăng lãi suất, bao gồm cả cuộc họp cách đây khoảng sáu tuần," Bob Michael, Giám đốc đầu tư tại JPMorgan Asset Management, nói với chương trình Closing Bell Overtime của CNBC.

Trần lãi suất quỹ liên bang hiện ở mức 3,75%, không thay đổi kể từ tháng 12/2025 sau 75 điểm cơ bản cắt giảm từ đỉnh tháng 9 là 4,5%. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở mức 4,49% vào ngày 17/6, giao dịch trong biên độ 4,20% đến 4,58%, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm neo gần đỉnh 12 tháng ở mức 4,20%. Chỉ số VIX tăng 12,4% lên 18,44, phản ánh sự bất định gia tăng xoay quanh lộ trình chính sách.

Các nhà giao dịch trên Polymarket hiện định giá 26,15% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 29/7, tăng lên 43% vào tháng 9 và 53% vào tháng 10. Nếu Warsh báo hiệu một động thái sắp diễn ra trong phiên điều trần của mình, những xác suất này có thể tăng vọt, kích hoạt một đợt định giá lại trên thị trường trái phiếu kho bạc, cổ phiếu và đồng đô la.

Lạm phát Tạo Điều Kiện Cho Warsh

Chỉ số PCE lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đạt 129,63 vào tháng 4, mức cao nhất trong khung 12 tháng. Michael cho biết lạm phát có thể đạt đỉnh vào tháng 5 nhưng cảnh báo rằng dữ liệu xác nhận sẽ không có sẵn trong một thời gian. Lần gần đây nhất Fed đối mặt với quỹ đạo lạm phát tương tự là vào đầu năm 2023, khi lãi suất quỹ liên bang vẫn đang leo thang hướng tới đỉnh 5,25% đến 5,50% — một chu kỳ cuối cùng đã mang lại 525 điểm cơ bản thắt chặt trước khi cắt giảm lần đầu vào tháng 9/2024.

Warsh đã báo hiệu sự khác biệt so với phong cách truyền thông của người tiền nhiệm. Ông nói với các phóng viên sau cuộc họp FOMC đầu tiên rằng ông sẽ "xé bỏ kịch bản" về truyền thông của Fed và thành lập các lực lượng đặc nhiệm trên năm mảng công việc chính. Sự thay đổi này đã vấp phải chỉ trích từ một số người tham gia thị trường. "Tôi không hiểu tại sao việc lùi bước khỏi tính minh bạch lại tốt cho những người tham gia thị trường hoặc cho Cục Dự trữ Liên bang trong nỗ lực quản lý biến động và hỗ trợ hệ thống ngân hàng," Michael nói.

Điều Cần Theo Dõi Vào Ngày 14/7

Phiên điều trần mang đến cho các nhà lập pháp cơ hội đầu tiên chất vấn công khai Warsh kể từ khi ông nhậm chức. Các nhà đầu tư sẽ phân tích tuyên bố chuẩn bị sẵn của ông để tìm bất kỳ sự thay đổi nào trong định hướng tương lai, đặc biệt xoay quanh cụm từ "kiên nhẫn" hoặc "phụ thuộc vào dữ liệu" — những từ mã trong lịch sử đã báo hiệu động thái tiếp theo của Fed. Lần gần đây nhất một chủ tịch Fed sử dụng ngôn ngữ diều hâu như vậy trong bối cảnh điều trần quốc hội là Jerome Powell vào tháng 3/2023, khi ông nói với các nhà lập pháp rằng lãi suất "có thể cần phải cao hơn" — một tuyên bố đi trước đợt tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo.

Quyết định của FOMC ngày 29/7 hiện nổi lên như một điểm uốn lượn tiếp theo. Với chín quan chức đã dự báo tăng lãi suất và lạm phát đang vượt mục tiêu, phiên điều trần của Warsh có thể quyết định liệu thị trường có định giá động thái đó như một điều chắc chắn hay tiếp tục tranh luận về xác suất của nó.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.