USD/JPY ổn định quanh 162 khi căng thẳng Trung Đông thúc đẩy nhu cầu đồng đô la

USD/JPY dao động gần ngưỡng 162 khi rủi ro địa chính trị và cảnh báo can thiệp của BOJ khiến nhà giao dịch thận trọng.

Các hành động thù địch mới tại Trung Đông đã đẩy đồng đô la lên cao hơn vào thứ Hai, đưa USD/JPY lên 161,82 khi các gián đoạn dầu mỏ qua eo biển Hormuz khuếch đại nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng bạc xanh.

"Việc đồng yên trượt về phía 162 đặt Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vào một vị thế khó khăn — hoặc can thiệp lần nữa và chấp nhận lợi suất giảm dần, hoặc đứng yên và nhìn đồng tiền kiểm định mức thấp nhất trong 40 năm," Elena Fischer, nhà phân tích rủi ro địa chính trị tại Edgen, nhận định.

Cặp tiền đã ổn định ở mức 161,50 trong phiên giao dịch châu Á sau khi chạm mức cao nhất phiên là 161,82, mức thoái lui Fibonacci 38,2%. Hỗ trợ ngay lập tức nằm ở 161,16, với việc phá vỡ dưới mức này sẽ để lộ đường SMA 20 ngày tại 160,24. Giá dầu đã tăng khi các cuộc tấn công mới làm gián đoạn các chuyến hàng năng lượng qua eo biển Hormutz, nơi xử lý khoảng 21% khối lượng thương mại dầu thô toàn cầu. Mỹ và Iran đã đồng ý tạm dừng các cuộc tấn công trả đũa và gặp nhau tại Qatar vào thứ Ba, mặc dù các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về độ bền của lệnh ngừng bắn.

Đồng yên đã mất khoảng 3% trong năm nay và hiện đang cách mức đỉnh năm 2024 là 161,96 chỉ một yên — một mức sẽ đánh dấu mức yếu nhất kể từ năm 1986. Tokyo đã chi kỷ lục 11,7 nghìn tỷ yên (72,4 tỷ USD) để can thiệp vào cuối tháng Tư và đầu tháng Năm, nhưng đồng tiền này kể từ đó đã thu hẹp lại hầu hết các mức tăng đó. Với việc BOJ đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tuần trước và bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ sẽ được công bố trong tuần này, cơ hội cho can thiệp đang thu hẹp dần.

Chênh lệch lãi suất tiếp tục gây áp lực lên đồng yên

Động lực cơ bản của sự suy yếu đồng yên vẫn là khoảng cách lãi suất rộng giữa Mỹ và Nhật Bản. Ngay cả sau khi BOJ tăng 25 điểm cơ bản, lãi suất quỹ liên bang ở mức 5,25-5,50% vẫn để lại mức chênh lệch khoảng 400 điểm cơ bản — một khoảng cách khiến đồng yên trở thành đồng tiền tài trợ lâu năm cho các giao dịch carry trade. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã leo lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ gần 2,6%, nhưng điều đó hầu như không ngăn được dòng vốn chảy ra khi các nhà đầu tư trong nước tìm kiếm lợi nhuận cao hơn ở nước ngoài.

Lần cuối cùng USD/JPY giao dịch trên 161 là vào tháng 4 năm 2024, khi Tokyo can thiệp với mức kỷ lục 11,7 nghìn tỷ yên (72,4 tỷ USD) chỉ trong một tuần. Động thái này tạm thời đẩy cặp tiền xuống dưới 155, nhưng hiệu ứng đã phai nhạt trong vòng hai tháng khi chênh lệch lãi suất tái khẳng định.

Phần bù rủi ro địa chính trị và sức mua đồng đô la

Sự leo thang ở Trung Đông đã thêm một lớp hỗ trợ mới cho đồng đô la. Sự tăng giá của dầu — dầu WTI tăng 1,4% lên 70,19 USD/thùng — đã củng cố sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng bạc xanh đồng thời gây áp lực lên đồng yên thông qua chi phí nhập khẩu cao hơn cho Nhật Bản, quốc gia nhập khẩu dầu lớn thứ ba thế giới. Chỉ số VIX nhích lên 22,4, phản ánh sự bất ổn gia tăng trước các cuộc đàm phán Mỹ-Iran tại Doha.

Đối với phe đầu cơ giá xuống đồng yên, rủi ro là bất đối xứng: một đợt can thiệp của BOJ có thể kích hoạt sự tăng vọt từ 2% đến 3% của đồng tiền này trong vòng vài giờ, như đã thấy vào tháng Tư. Nhưng nếu không có sự thu hẹp chênh lệch lãi suất hoặc sự sụt giảm bền vững trong khẩu vị rủi ro, bất kỳ đợt phục hồi nào do can thiệp đều có khả năng bị bán tháo.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.