USD/JPY phá ngưỡng 162 khi rủi ro can thiệp của BOJ gia tăng

Đồng yen đã yếu đi vượt qua mức 162 mỗi đô la lần đầu tiên trong 40 năm vào thứ Tư, phá vỡ ngưỡng kháng cự 161,95 khi các nhà giao dịch thử thách quyết tâm can thiệp của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sau một chiến dịch trị giá 74 tỷ USD vào tháng 5.

"Nhìn vào cách thị trường diễn biến sau đó, tôi nghĩ rõ ràng nó có ý nghĩa," Atsushi Mimura, Thứ trưởng Bộ Tài chính phụ trách các vấn đề quốc tế, nói với Bloomberg News, đề cập đến đợt can thiệp. Mimura cho biết các quan chức Mỹ đã "ủng hộ" động thái này.

USD/JPY đã tăng lên tới 162,85 trong phiên giao dịch, kéo dài đà tăng sau khi vượt qua vùng 161,95. Chỉ số đô la Mỹ giữ ở mức 101,30 trước hội nghị Sintra của ECB, nơi Chủ tịch Fed mới Warsh dự kiến sẽ phát biểu.

Việc phá vỡ ngưỡng 162 làm gia tăng áp lực lên chính quyền Nhật Bản, những người phải đối mặt với một thách thức cơ bản: chừng nào Fed còn duy trì lãi suất cao, bất lợi về lợi suất của đồng yen vẫn tồn tại. Quyết định chính sách tiếp theo của BOJ là vào ngày 31 tháng 7, với thị trường đang theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong ngôn ngữ về tốc độ bình thường hóa.

Đà giảm của đồng yen đã tăng tốc sau khi USD/JPY đẩy qua ngưỡng kháng cự 161,95 vốn đã giữ vững trong nhiều phiên, kích hoạt các lệnh mua cắt lỗ và các dòng chảy theo đà. Đợt can thiệp trước đó của Nhật Bản vào tháng 5 đã tạm thời ổn định đồng tiền, nhưng hiệu ứng đã phai nhạt khi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn còn rộng.

Những bình luận của Mimura là dấu hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy Tokyo coi đợt can thiệp là thành công, ngay cả khi đồng yen giao dịch yếu hơn so với trước chiến dịch tháng 5. Ông cho biết ông không biết về bất kỳ sự phản đối nào từ Mỹ, bác bỏ suy đoán rằng Washington đã phản đối động thái này.

Chênh lệch lãi suất thúc đẩy đà giảm

Động lực cơ bản của sự yếu kém của đồng yen vẫn là chênh lệch lợi suất. BOJ đã nâng lãi suất lên 0,25% vào tháng 3 — lần tăng đầu tiên trong 17 năm — nhưng trái phiếu chính phủ Nhật Bản vẫn chỉ mang lại một phần nhỏ so với trái phiếu Kho bạc Mỹ, nơi lợi suất kỳ hạn 10 năm ở trên mức 4,3%. Các nhà giao dịch carry trade đã khai thác khoảng chênh lệch này, vay yen để tài trợ cho việc mua các tài sản đô la có lợi suất cao hơn.

Hội nghị Sintra trong tuần này thêm một lớp bất ổn nữa. Lần xuất hiện công khai lớn đầu tiên của Warsh với tư cách là Chủ tịch Fed sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm bất kỳ tín hiệu nào về lộ trình lãi suất, đặc biệt là sau khi dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát dai dẳng. Một giọng điệu diều hâu có thể đẩy USD/JPY lên 165, một mức mà một số nhà phân tích coi là ngòi nổ cho sự can thiệp của BOJ.

Điều gì tiếp theo

Các nhà giao dịch đang theo dõi các dấu hiệu can thiệp trong những ngày tới. Bộ Tài chính Nhật Bản thường hành động khi các biến động trở nên hỗn loạn thay vì bảo vệ các mức cụ thể, nhưng tốc độ phá vỡ trên 162 có thể đẩy nhanh tiến trình. Thị trường quyền chọn cho thấy nhu cầu gia tăng đối với quyền chọn mua yen, gợi ý rằng một số nhà giao dịch đang phòng ngừa rủi ro trước một sự đảo chiều đột ngột.

Cuộc họp ngày 31 tháng 7 của BOJ là sự kiện chính sách theo lịch trình tiếp theo, mặc dù can thiệp có thể xảy ra bất cứ lúc nào. Nếu ngân hàng trung ương kết hợp tăng lãi suất với việc giảm mua trái phiếu, điều đó có thể cung cấp sự hỗ trợ bền vững hơn cho đồng yen so với can thiệp rải rác đơn thuần.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.