Hoa Kỳ đạt kỷ lục xuất khẩu 5,9 triệu thùng dầu nhờ đợt xả kho dự trữ chiến lược lịch sử

(Bloomberg) -- Hoa Kỳ đã đẩy xuất khẩu ròng dầu thô và các sản phẩm tinh chế lên mức kỷ lục 5,9 triệu thùng mỗi ngày, đóng vai trò là nhà cung cấp giải pháp cuối cùng cho thị trường toàn cầu đang lao đao vì eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa. Động thái này, được thúc đẩy bởi một đợt giải phóng chưa từng có từ Kho dự trữ dầu chiến lược (SPR) của quốc gia, đang gây áp lực giảm giá nhưng lại nhanh chóng làm cạn kiệt bộ đệm của thế giới chống lại các cú sốc trong tương lai.

"Lượng tồn kho đang đóng vai trò là bộ giảm xóc của hệ thống dầu mỏ toàn cầu," Natasha Kaneva, trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của JPMorgan Chase & Co., cho biết. Nhưng bà cảnh báo rằng "không phải thùng dầu nào cũng có thể được rút ra," chỉ ra các mức tối thiểu vận hành cần thiết để duy trì hoạt động của cơ sở hạ tầng năng lượng.

Trong bốn tuần qua, Hoa Kỳ đã xả hơn 1,23 triệu thùng mỗi ngày từ SPR, một mức cao kỷ lục chiếm gần một nửa trong số 2,6 triệu thùng tăng thêm trong xuất khẩu ròng mỗi ngày của cả nước so với một năm trước. Điều này đã giúp cắt giảm chi phí giao dầu thô WTI vào châu Âu từ gần 160 USD/thùng xuống còn 106 USD. Tuy nhiên, sự gia tăng nguồn cung của Hoa Kỳ diễn ra khi kho dự trữ dầu toàn cầu giảm ước tính 4,8 triệu thùng mỗi ngày từ tháng 3 đến cuối tháng 4, theo Morgan Stanley.

Việc rút kho mạnh mẽ khiến chính quyền Trump phải đối mặt với một khung thời gian ngày càng hẹp để quản lý cuộc khủng hoảng. Mặc dù việc giải phóng 172 triệu thùng theo ủy quyền có thể duy trì tốc độ hiện tại trong vài tháng nữa, nhưng nó sẽ khiến SPR ở mức thấp nhất kể từ đầu những năm 1980. Các nhà phân tích cảnh báo rằng một khi việc xả kho dừng lại, thị trường sẽ đối mặt với áp lực kép từ nguồn cung bị mất và nhu cầu của các chính phủ cũng như công ty trong việc bổ sung lượng tồn kho thấp một cách nguy hiểm.

Tồn kho tiếp cận mức tới hạn

Nguy cơ thiếu hụt đang trở nên cấp bách ở một số quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu nhiên liệu. Các thương nhân chỉ ra Indonesia, Việt Nam, Pakistan và Philippines là những nước có nguy cơ chạm mức cung tới hạn trong vòng chưa đầy một tháng.

"Điều tôi quan tâm hàng đầu về những nơi đối mặt với tình trạng thiếu hụt sắp xảy ra là xăng ở châu Á, với các quốc gia như Pakistan, Indonesia hoặc Philippines có khả năng là những nước đầu tiên đối mặt với vấn đề cạn kiệt đáy bồn," Frederic Lasserre, trưởng bộ phận nghiên cứu tại tập đoàn kinh doanh năng lượng Gunvor Group, cho biết.

Áp lực cũng đang gia tăng ở các nền kinh tế phát triển. Lượng dự trữ nhiên liệu bay của châu Âu đang cạn kiệt ngay khi mùa du lịch hè bắt đầu, với một số nhà phân tích dự báo mức tới hạn ngay từ tháng 6. Tại Hoa Kỳ, nguồn cung cấp khẩn cấp, kho dự trữ sản phẩm chưng cất trong nước đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2005 và kho dự trữ xăng gần mức thấp nhất theo mùa kể từ năm 2014. Kaneva của JPMorgan cảnh báo rằng tồn kho ở các nước OECD có thể đạt "mức căng thẳng vận hành" vào tháng tới và chạm mức sàn tối thiểu vào tháng 9 nếu eo biển vẫn đóng cửa.

Chiếc đồng hồ đang điểm

Ngay cả khi sự gia tăng xuất khẩu của Hoa Kỳ mang lại sự cứu trợ tạm thời, triển vọng dài hạn vẫn rất bấp bênh. Cuộc xung đột đã loại bỏ khoảng 900 triệu thùng khỏi thị trường toàn cầu, và ngay cả khi eo biển Hormuz mở cửa trở lại, sản xuất và vận chuyển cũng khó có thể bình thường hóa nhanh chóng.

"Rất nhiều lượng tồn kho và công suất dự phòng đã bị cạn kiệt," Giám đốc Tài chính của Chevron Corp., Eimear Bonner, nói với Bloomberg TV. "Chúng ta sẽ bắt đầu thấy một số quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu có khả năng bắt đầu đối mặt với tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng khi bước vào khung thời gian tháng 6-7."

Tình hình đã tạo ra một gánh nặng chính trị cho chính quyền Trump, vốn đang đối mặt với sự chỉ trích vì giá xăng trong nước tăng vọt trong một năm bầu cử, đặc biệt là ở các bang miền Trung Tây như Ohio, nơi giá đã tăng 72%. Mặc dù Nhà Trắng còn ít đòn bẩy để sử dụng, nhưng chiến lược rút cạn SPR hiện tại được coi là có thời hạn sử dụng hạn chế trước khi sự lo ngại của thị trường về tính bền vững nguồn cung dài hạn quay trở lại, có khả năng đẩy giá tăng mạnh.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.