Đàm phán Mỹ-Iran bị trì hoãn do tháng Muharram, kéo dài thời gian ngừng bắn 60 ngày

Việc trì hoãn các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran cho đến sau tháng Muharram đã kéo dài thời gian ngừng bắn 60 ngày, vốn đã mang lại cho Tehran những nhượng bộ tài chính lớn, bao gồm việc giải phóng hàng tỷ USD tài sản và dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ.

"Các cuộc đàm phán giữa Iran và Hoa Kỳ sẽ bắt đầu sau tháng Muharram," Ishaq Dar, Phó Thủ tướng kiêm Bộ trưởng Ngoại giao Pakistan, cho biết vào ngày 19 tháng 6, đồng thời nói thêm rằng phái đoàn Pakistan đã được triệu hồi từ Thụy Sĩ.

Sự chậm trễ này đẩy lùi các cuộc đàm phán dự kiến nối lại tại Thụy Sĩ theo một biên bản ghi nhớ sơ bộ do Tổng thống Donald Trump ký kết. Thỏa thuận khung đó đã dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ đối với Iran, mở lại eo biển Hormuz — nơi có khoảng 21% lượng dầu thương mại toàn cầu đi qua — và cam kết Mỹ hợp tác với các đối tác trong khu vực về một quỹ tái thiết trị giá 300 tỷ USD cho Iran. Iran cũng đã yêu cầu giải phóng 24 tỷ USD tài sản bị đóng băng, theo Mohsen Rezaei, cố vấn quân sự cho Lãnh tụ Tối cao Mojtaba Khamenei.

Các cuộc đàm phán càng bị trì hoãn lâu, sự bất định càng gia tăng về việc liệu khuôn khổ 60 ngày — có thể gia hạn theo thỏa thuận chung — có được duy trì hay không. Nếu thời hạn này hết hạn mà không có thỏa thuận vĩnh viễn, Trump đã cảnh báo rằng ông có thể nối lại các hoạt động quân sự. Đối với thị trường dầu mỏ, sự chậm trễ này tái hiện rủi ro gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz, nơi Iran đã chứng minh có thể vũ khí hóa trong suốt cuộc xung đột.

Một Khuôn Khổ Được Xây Dựng Dựa Trên Nhượng Bộ

Thỏa thuận sơ bộ do Trump ký kết đánh dấu một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mục tiêu ban đầu của chính quyền là thay đổi chế độ ở Iran. Cuộc chiến bắt đầu vào ngày 28 tháng 2 đã giết chết hơn 3.300 người Iran và tàn phá cơ sở hạ tầng của đất nước, nhưng khả năng đóng cửa eo biển Hormuz của Iran đã buộc Washington phải đàm phán. Biên bản ghi nhớ kết quả đã mang lại cho Iran điều mà Antony Blinken, cựu Ngoại trưởng dưới thời Joe Biden, gọi là một thỏa thuận nơi "thành tựu" duy nhất là khả năng mở lại eo biển Hormuz — vốn đã mở cửa trước khi chiến tranh bắt đầu. Và rõ ràng chúng ta sẽ trả tiền cho Iran để làm điều đó."

Theo khuôn khổ này, Mỹ đồng ý dỡ bỏ lệnh phong tỏa hải quân và ban hành các miễn trừ trừng phạt cho phép Iran bán dầu ngay lập tức — một nhượng bộ vượt xa Kế hoạch Hành động Toàn diện Chung (JCPOA) năm 2015, mà Trump từng gọi là "thỏa thuận tồi tệ nhất từ trước đến nay" và đã từ bỏ trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình. JCPOA được đàm phán trong nhiều năm bởi sáu cường quốc thế giới và dài 159 trang; khuôn khổ của Trump được đàm phán song phương bởi Steve Witkoff và Jared Kushner và được ký kết dưới dạng một biên bản ghi nhớ ngắn.

Ý Nghĩa Của Sự Chậm Trễ Đối Với Thị Trường

Việc trì hoãn đưa thêm một lớp bất định địa chính trị mới vào thị trường dầu thô, vốn đã định giá việc mở lại eo biển Hormuz. Giá dầu WTI và Brent đã hạ nhiệt sau thỏa thuận sơ bộ, phản ánh kỳ vọng về dòng chảy được bình thường hóa qua tuyến đường thủy này. Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy khuôn khổ này mong manh có thể đảo ngược những biến động đó.

Lần cuối cùng các cuộc đàm phán Mỹ-Iran bị đình trệ — trong các cuộc đàm phán JCPOA năm 2015 — giá dầu đã dao động tới 8% trong khoảng thời gian ba tháng khi các nhà giao dịch định giá rủi ro các lệnh trừng phạt vẫn còn hiệu lực. Một động thái tương tự có thể xuất hiện ngay bây giờ, với độ lệch quyền chọn (options skew) trên thị trường dầu thô có khả năng mở rộng khi mốc thời gian mới kéo dài đến tháng Muharram, bắt đầu vào khoảng cuối tháng 6 hoặc đầu tháng 7 năm 2026.

Đối với vàng, sự chậm trễ có thể mang lại lực đẩy nhẹ khi nhu cầu trú ẩn an toàn tái xuất hiện. Vàng thỏi đã giảm từ mức đỉnh thời chiến sau khi lệnh ngừng bắn được ký kết. Chỉ số VIX, vốn đã bình thường hóa sau thỏa thuận sơ bộ, có thể chịu áp lực tăng trở lại nếu sự chậm trễ này được hiểu là dấu hiệu của sự mong manh ngoại giao thay vì một vấn đề về lịch trình thông thường.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.