Thỏa thuận Mỹ-Iran dỡ bỏ chương trình hạt nhân, mở lại điểm nghẽn dầu mỏ 21%

Mỹ và Iran đã đồng ý dỡ bỏ chương trình hạt nhân của Tehran và mở lại eo biển Hormuz, nơi xử lý khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu, với việc nới lỏng trừng phạt có điều kiện dựa trên sự tuân thủ, các quan chức Mỹ cho biết.

"Các cuộc đàm phán đang ở giai đoạn cuối và các tài liệu đã ở dạng cuối cùng," Tổng thống Donald Trump cho biết. "Thỏa thuận này sẽ ngăn Iran chế tạo vũ khí hạt nhân."

Khuôn khổ này bao gồm lệnh ngừng bắn 60 ngày, việc mở lại eo biển Hormuz, qua đó khoảng 21 triệu thùng dầu lưu thông mỗi ngày, và nới lỏng trừng phạt ban đầu cho phép dầu thô của Iran quay trở lại thị trường toàn cầu, theo một bản ghi nhớ dự thảo được các quan chức xem xét. Chương trình tên lửa đạn đạo và lực lượng ủy nhiệm trong khu vực của Iran bị loại khỏi thỏa thuận. Các cuộc đàm phán được tiến hành thông qua các kênh gián tiếp với Oman và Pakistan đóng vai trò trung gian.

Thỏa thuận này phản ánh cấu trúc của Kế hoạch Hành động Chung Toàn diện (JCPOA) năm 2015, vốn cũng loại trừ các vấn đề tên lửa trước khi Mỹ rút lui vào năm 2018, khiến Iran đẩy nhanh quá trình làm giàu vượt quá các giới hạn đã thỏa thuận. Nếu lệnh ngừng bắn 60 ngày hết hạn mà không có tiến triển về giới hạn làm giàu — Mỹ yêu cầu Iran không làm giàu uranium trong khi Tehran chỉ đề xuất đình chỉ có thời hạn — toàn bộ khuôn khổ có thể sụp đổ.

Thỏa thuận này được đưa ra sau một giai đoạn leo thang quân sự đáng kể từ cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, trong đó Mỹ và Israel đã tiến hành các cuộc không kích nhằm vào các cơ sở hạt nhân và tên lửa của Iran. Mỹ cũng áp đặt phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran, cắt đứt các tuyến đường thương mại hàng hải của nước này. Tehran đã nhấn mạnh yêu cầu nới lỏng trừng phạt và giải phóng tài sản bị đóng băng như những tiền đề cần thiết cho bất kỳ nhượng bộ nào tiếp theo.

Việc mở lại eo biển Hormuz định hình lại cục diện dầu mỏ

Việc mở lại eo biển Hormuz sẽ làm giảm bớt áp lực nguồn cung đã gia tăng kể từ khi lệnh phong tỏa bắt đầu. Điểm nghẽn này xử lý khoảng 21 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương khoảng 21% mức tiêu thụ toàn cầu, theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Nếu dầu thô của Iran quay trở lại thị trường toàn cầu cùng với lệnh ngừng bắn, giá dầu có thể ổn định hoặc giảm, làm giảm phần bù rủi ro địa chính trị vốn đã được tính vào giá dầu thô kỳ hạn kể từ cuối năm 2025.

Rủi ro tuân thủ và thực thi vẫn còn

Các nhà chức trách Mỹ đã phong tỏa từ 344 triệu đến 500 triệu USD tài sản tiền mã hóa liên quan đến Iran trong năm 2026, nhằm vào các mạng lưới trốn tránh trừng phạt và tài trợ khủng bố, theo các quan chức. Tính chất có điều kiện của việc giải phóng quỹ tạo ra rủi ro giám sát liên tục — Iran phải chứng minh sự tuân thủ trước khi tiếp cận các tài sản bị đóng băng. Đối với thị trường rộng lớn hơn, các nhà giao dịch đã thận trọng lạc quan rằng việc hạ nhiệt căng thẳng có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro đối với cổ phiếu và tài sản kỹ thuật số, mặc dù chưa có token cụ thể nào được liên kết trực tiếp với kết quả đàm phán.

Lần cuối cùng Washington và Tehran đạt được một thỏa thuận khung tương tự — JCPOA năm 2015 — giá dầu đã giảm khoảng 15% trong ba tháng sau khi thỏa thuận được công bố, trong khi chỉ số S&P 500 tăng khoảng 5% trong cùng kỳ, theo dữ liệu của Bloomberg. Việc thỏa thuận hiện tại loại trừ các vấn đề tên lửa và lực lượng ủy nhiệm khiến các rủi ro cấu trúc chưa được giải quyết, và cấu trúc trung gian gián tiếp càng làm gia tăng tính mong manh của tiến trình.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.