Giá xăng tại Mỹ tăng vọt 42% do tác động từ cuộc chiến Iran

Báo cáo của JP Morgan tiết lộ Hoa Kỳ đang chịu một phần không tương xứng của cú sốc giá nhiên liệu từ cuộc xung đột Trung Đông, với mức tăng giá xăng vượt xa hầu hết các nơi trên thế giới.

Cú sốc thị trường năng lượng từ cuộc xung đột ở Trung Đông đang tấn công Hoa Kỳ mạnh mẽ hơn nhiều so với dự kiến, với báo cáo của JP Morgan cho thấy giá xăng bán lẻ đã tăng vọt hơn 42% kể từ khi cuộc chiến bắt đầu, một tỷ lệ cao bất ngờ so với thế giới.

"Dự báo về lượng tồn kho nhiên liệu thấp kỷ lục theo mùa là dấu hiệu mới nhất cho thấy tình trạng thắt chặt nguồn cung năng lượng toàn cầu dường như sẽ tiếp tục trong nhiều tháng tới," các nhà phân tích của Morgan Stanley đã viết trong một lưu ý vào thứ Hai, dự báo dự trữ xăng sẽ giảm xuống dưới 200 triệu thùng vào tháng Tám.

Giá xăng trung bình toàn quốc tại Hoa Kỳ đã vượt mức 4,50 USD/gallon lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2022, theo dữ liệu từ GasBuddy. Áp lực giá này không chỉ giới hạn ở xăng; phân tích của JP Morgan từ ngày 27 tháng 2 đến ngày 27 tháng 4 cho thấy mức tăng giá của Hoa Kỳ đối với nhiên liệu phản lực, naphtha và dầu nhiên liệu đã trở thành mức cao nhất toàn cầu. Ngược lại, mức tăng giá xăng ở các nền kinh tế lớn của châu Âu như Anh, Pháp và Đức lại khiêm tốn hơn đáng kể.

Sự nghiêm trọng bất ngờ của đợt tăng giá tại Hoa Kỳ bắt nguồn từ sự kết hợp của việc thắt chặt nguồn cung toàn cầu và các áp lực nội địa cụ thể, bao gồm việc sụt giảm nhập khẩu và sản xuất của các nhà máy lọc dầu chuyển từ xăng sang các sản phẩm chưng cất có lợi nhuận cao hơn như dầu diesel và nhiên liệu phản lực. Với dự trữ xăng của Hoa Kỳ được Morgan Stanley dự báo sẽ chạm mức thấp lịch sử khoảng 198 triệu thùng vào cuối mùa hè, người tiêu dùng đối mặt với viễn cảnh giá cao kéo dài trong suốt mùa lái xe cao điểm.

Câu chuyện về hai cuộc khủng hoảng: Châu Á và Châu Mỹ

Báo cáo của JP Morgan mô tả cuộc khủng hoảng năng lượng là "hai mặt của cùng một đồng tiền", với Châu Á và Châu Mỹ trải qua cú sốc thông qua các cơ chế khác nhau nhưng có liên quan. Tác động cung ứng trực tiếp nhất được cảm nhận ở Đông Nam Á, nơi phụ thuộc nhiều vào các sản phẩm dầu vận chuyển qua Trung Đông. Các quốc gia như Myanmar, Malaysia và Philippines đã chứng kiến mức tăng giá đáng kể, với mức tăng trung bình khu vực đạt khoảng 37%.

Tuy nhiên, Hoa Kỳ đã vượt qua mức này một cách bất ngờ, với mức tăng giá xăng 42% khiến quốc gia này nằm trong nhóm bị ảnh hưởng nặng nề nhất, một sự tương phản hoàn toàn với niềm tin rằng sản xuất năng lượng nội địa sẽ tạo ra một vùng đệm. Lý giải đằng sau đợt tăng giá của Mỹ nằm ở tính chất kết nối toàn cầu của thị trường sản phẩm tinh chế. Trong khi vấn đề của Châu Á là thiếu hụt nguồn cung trực tiếp, thì Hoa Kỳ đang cảm nhận được hiệu ứng lan tỏa khi các dòng chảy thương mại toàn cầu định tuyến lại và giá cả được đẩy lên cao trên toàn thế giới. Xuất khẩu tăng cao từ Hoa Kỳ sang các thị trường ở Mỹ Latinh và Châu Âu, nơi hiện đang nhận được ít thùng dầu hơn từ Trung Đông, đang làm thắt chặt thêm thị trường nội địa.

Lựa chọn của nhà máy lọc dầu và tồn kho cạn kiệt

Các yếu tố nội địa đang khuếch đại áp lực giá toàn cầu. Theo Morgan Stanley, các nhà máy lọc dầu của Hoa Kỳ đang chọn cách tối đa hóa sản lượng dầu diesel và nhiên liệu phản lực thay vì xăng, do bị thu hút bởi biên lợi nhuận cao hơn cho các sản phẩm đó. Sự thay đổi trong sản lượng lọc dầu này, kết hợp với việc giảm mạnh nhập khẩu xăng, đang đẩy nhanh quá trình rút bớt tồn kho trước mùa lái xe mùa hè.

Nhập khẩu đã giảm xuống mức thấp kỷ lục hàng tuần trong tuần kết thúc vào ngày 10 tháng 4, và lượng hàng từ Châu Âu trong tháng 5 dự kiến sẽ vẫn thấp hơn nhiều so với mức thông thường. Kết quả là dự báo tồn kho xăng của Hoa Kỳ sẽ giảm xuống còn khoảng 198 triệu thùng vào cuối tháng 8, một mức mà Morgan Stanley lưu ý là thấp nhất trong thời điểm này của năm theo dữ liệu hiện đại và thấp hơn cả mức đáy trong cú sốc năng lượng năm 2022. Trong khi biên lợi nhuận xăng đã gần 35 USD/thùng, phản ánh phần lớn sự thắt chặt, ngân hàng này nhận thấy rủi ro tăng thêm 10–15 USD/thùng nếu căng thẳng địa chính trị tiếp diễn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.