Những điểm chính:
Người Mỹ đang chậm thanh toán hóa đơn thẻ tín dụng với tỷ lệ chưa từng thấy kể từ hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Tỷ lệ dư nợ thẻ tín dụng tại Mỹ quá hạn ít nhất 90 ngày đã tăng lên 13,12% trong quý đầu tiên, mức cao nhất trong 15 năm, khi lãi suất cao và lạm phát dai dẳng gây sức ép lên ngân sách hộ gia đình.
"Khi thực phẩm, nhà ở và chăm sóc sức khỏe đều đắt đỏ hơn, sẽ có ít tiền hơn để trả nợ thẻ tín dụng," Breno Braga, chuyên gia kinh tế tại Viện Urban, cho biết. "Nhiều người phải đối mặt với các quyết định khó khăn — họ có xu hướng ngừng trả nợ thẻ tín dụng trước tiên."
Tổng dư nợ thẻ tín dụng đạt 1,25 nghìn tỷ USD trong Q1, mức cao nhất trong quý đầu tiên kể từ khi Fed New York bắt đầu theo dõi vào năm 1999, tăng từ 1,18 nghìn tỷ USD một năm trước đó. Lãi suất trung bình trên thẻ tín dụng đã tăng lên 21% vào tháng 2, so với mức 14,6% vào tháng 2/2022, theo khảo sát của Cục Dự trữ Liên bang đối với các ngân hàng phát hành thẻ. Con số Q1 cho thấy mức giảm 25 tỷ USD so với đỉnh 1,28 nghìn tỷ USD đạt được trong Q4 2025, mặc dù dư nợ so với cùng kỳ vẫn tăng 5,9%.
Sự suy giảm chất lượng tín dụng tiêu dùng cho thấy lập trường chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang — vốn đã duy trì lãi suất quỹ liên bang trên 4,5% kể từ lần cắt giảm cuối cùng — đang thấm dần vào bảng cân đối kế toán của các hộ gia đình. Với chi tiêu tiêu dùng chiếm khoảng hai phần ba sản lượng kinh tế Mỹ, tỷ lệ nợ xấu gia tăng có thể gây áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách phải đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất mà thị trường hiện đang dự báo cho nửa cuối năm 2026.
Nợ xấu lan rộng trên mọi nhóm thu nhập
Áp lực không chỉ giới hạn ở những người vay thu nhập thấp. Dữ liệu từ Viện Urban cho thấy 5,6% chủ thẻ tín dụng đã chậm thanh toán từ 60 ngày trở lên trong năm 2025, vượt qua mức trước đại dịch. Cư dân tại các cộng đồng thu nhập thấp ghi nhận tỷ lệ nợ xấu 8% ở ngưỡng 60 ngày, mức cao nhất trong tất cả các nhóm thu nhập, nhưng các cộng đồng thu nhập trung bình và cao cũng chứng kiến tỷ lệ này leo lên mức cao nhất kể từ năm 2018.
Tổ chức Quốc gia về Tư vấn Tín dụng (NFCC) báo cáo số lượng khách hàng trong tháng 1/2026 tăng 24% so với một năm trước đó, với lượng khách hàng trung bình hàng tháng cao hơn 60% so với năm 2018. Dự báo căng thẳng tài chính hàng quý của tổ chức này — vốn dự đoán rủi ro nợ xấu dựa trên các chỉ số khách hàng — đã ghi nhận các mức cao nhất kể từ khi dự báo được đưa ra vào năm 2022.
Áp lực tín dụng tư nhân tạo thêm mặt trận thứ hai
Trong khi tín dụng tiêu dùng đang căng thẳng, thị trường tín dụng tư nhân ít được quản lý hơn còn đang đối mặt với sự suy thoái mạnh hơn. Fitch Ratings báo cáo tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân tại Mỹ đã đạt mức kỷ lục 6% vào tháng 4/2026, tăng từ 5,8% một năm trước đó và cao hơn 200 điểm cơ bản so với mức trung bình lịch sử. Ủy ban Ổn định Tài chính (FSB) đã cảnh báo vào tháng 5 rằng tín dụng tư nhân hiện đang gây ra rủi ro hệ thống đối với sự ổn định tài chính toàn cầu.
Sự khác biệt là đáng chú ý: tỷ lệ nợ xấu cho vay tiêu dùng truyền thống của ngân hàng duy trì ở mức 4,8% trong Q1 2026, phản ánh hoạt động thẩm định thận trọng và các yêu cầu vốn theo quy định. Các quỹ tín dụng tư nhân, vốn hoạt động với ít ràng buộc hơn, đã tập trung rủi ro vào các công ty sử dụng đòn bẩy tài chính cao, dễ bị tổn thương nhất trước các cú sốc lãi suất. Lần cuối cùng chất lượng tín dụng tiêu dùng suy giảm mạnh như vậy là vào năm 2009, khi tỷ lệ nợ xấu 90 ngày đạt đỉnh khoảng 13% sau cuộc khủng hoảng tài chính, theo dữ liệu của Fed New York.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
