Các điểm chính
Đợt bán tháo trái phiếu chính phủ toàn cầu gia tăng vào thứ Sáu, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm lên trên 4,54% khi lo ngại lạm phát dai dẳng dập tắt kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách của các ngân hàng trung ương.
Lauren Hyslop, quản lý đầu tư tại Mattioli Woods, cho biết trong một email: "Các nhà đầu tư đang đối mặt với thực tế khó chịu về lãi suất 'cao hơn trong thời gian dài hơn' tại Mỹ, khi lạm phát cứng đầu và sự tăng trưởng kiên cường đáng ngạc nhiên đang đẩy lùi bất kỳ bước ngoặt nới lỏng có ý nghĩa nào".
Đợt sụt giảm diễn ra trên diện rộng, với lợi suất trái phiếu chính phủ Anh 10 năm nhảy vọt 15 điểm cơ bản. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm đã vượt mốc 4% lần đầu tiên kể từ khi phát hành vào năm 1999. Đợt bán tháo cũng tấn công thị trường chứng khoán, với hợp đồng tương lai Mỹ cho thấy khả năng mở cửa tiêu cực sau khi S&P 500 đóng cửa trên mức 7.500. Kim loại quý cũng lao dốc, với giá bạc giao ngay giảm 6,5% xuống còn 78,08 USD/ounce.
Sự định giá lại mạnh mẽ của nợ chính phủ, vốn là chuẩn mực toàn cầu cho các tài sản phi rủi ro, đe dọa thắt chặt các điều kiện tài chính và làm suy yếu định giá trên tất cả các loại tài sản. Với việc thị trường hiện đang định giá 50% khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một giai đoạn biến động kéo dài do căng thẳng địa chính trị và sự đánh giá lại rủi ro lạm phát toàn cầu.
Tại Anh, đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu càng trầm trọng hơn do bất ổn chính trị. Chi phí vay 10 năm của Anh đã tăng trên 5% trong tuần này, do lo ngại về khả năng thách thức vị trí lãnh đạo đối với Thủ tướng Keir Starmer. Khả năng trở lại quốc hội của Andy Burnham, người được xem là đại diện cho quan điểm tài khóa nới lỏng hơn, đã thêm vào cái mà một số nhà giao dịch gọi là "phí rủi ro Burnham" cho trái phiếu Anh. Cú sốc từ ngân sách mini năm 2022 đã khiến các nhà đầu tư cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ mối đe dọa tiềm tàng nào đối với kỷ luật tài khóa, và sự hỗn loạn chính trị đang làm trầm trọng thêm áp lực bán nợ chính phủ.
Thị trường trái phiếu Nhật Bản đã phát tín hiệu về một sự thay đổi mô hình tiềm năng khi lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm vượt ngưỡng 4% lần đầu tiên. Động thái này phản ánh một thị trường ngày càng tin tưởng rằng Nhật Bản cuối cùng đang thoát khỏi cuộc chiến chống giảm phát kéo dài hàng thập kỷ. Lạm phát bán buôn tăng vọt, đạt mức cao nhất trong 12 năm là 4,9% vào tháng 4, đang thúc đẩy kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ buộc phải tăng lãi suất để chống lại áp lực lạm phát nhập khẩu từ đồng yên yếu dai dẳng.
Sự trỗi dậy của những lo ngại về lạm phát đang được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố. Xung đột ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng lên cao, trong khi nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ đáng ngạc nhiên đã khiến áp lực giá cả trở nên cứng đầu. Các nhà phân tích cũng chỉ ra một yếu tố ít được thảo luận hơn: tác động lạm phát ngắn hạn của sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Tom Ross, trưởng bộ phận lợi suất cao tại Janus Henderson Investors, cho biết: "Tác động ngắn hạn của làn sóng triển khai trung tâm dữ liệu khổng lồ là gây lạm phát". Ông lưu ý rằng "nhu cầu khổng lồ" đối với một loạt các thành phần cho các trung tâm dữ liệu này đang đẩy giá lên và góp phần tạo nên bối cảnh lạm phát dai dẳng hơn.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
