Những điểm chính:
UniCredit SpA đang đẩy mạnh hơn nữa vào tiến trình hợp nhất tài chính châu Âu, khi tiếp cận công ty Delfin của gia đình Del Vecchio để tăng hơn gấp đôi cổ phần tại hãng bảo hiểm Generali lên chỉ dưới 20%.
UniCredit SpA đã tiếp cận Delfin, công ty cổ phần trị giá hơn 100 tỷ euro của gia đình Del Vecchio, để tăng tỷ lệ sở hữu tại Assicurazioni Generali SpA lên chỉ dưới 20%, theo báo Il Sole 24 Ore đưa tin hôm thứ Năm, trong bối cảnh Tổng giám đốc Andrea Orcel đang đẩy nhanh chiến dịch hợp nhất trên toàn châu Âu.
"Orcel đang xây dựng một mô hình ngân hàng đa năng bao gồm cho vay, quản lý tài sản và bảo hiểm, và việc sở hữu cổ phần lớn hơn tại Generali là một bước đi hợp lý tiếp theo," một người quen thuộc với chiến lược của ngân hàng cho biết, yêu cầu không nêu tên do thảo luận về các vấn đề nội bộ.
UniCredit hiện đang nắm giữ khoảng 5% cổ phần của Generali, theo các công bố trước đó. Việc tăng gấp đôi lên chỉ dưới 20% sẽ biến ngân hàng này thành một trong những cổ đông lớn nhất của hãng bảo hiểm bên cạnh Delfin, công ty đang sở hữu 10,1%. Động thái này diễn ra khi UniCredit cũng đang tìm kiếm sự chấp thuận của ECB để chuyển đổi 29,9% cổ phần phái sinh tại Commerzbank AG thành cổ phiếu thực, một thương vụ mà Orcel đã hoãn sang năm 2026 sau khi vấp phải sự phản đối chính trị từ Đức.
Việc sở hữu cổ phần sâu hơn tại Generali sẽ mang lại cho UniCredit một chỗ đứng đáng kể tại công ty bảo hiểm lớn nhất Italy, có khả năng mở ra các nguồn doanh thu tổng hợp từ bancassurance trị giá hàng trăm triệu euro mỗi năm. Điều này cũng đặt Orcel vào trung tâm của quá trình tái cấu trúc nền tài chính Italy, khi bản thân Delfin cũng đang biến động khi Leonardo Maria Del Vecchio theo đuổi thương vụ mua lại cổ phần trị giá 10 tỷ euro từ hai người anh chị em trước cuộc họp cổ đông ngày 30/6.
Vai trò kép của Delfin vừa là mục tiêu vừa là người gác cổng
Delfin, công ty cổ phần có trụ sở tại Luxembourg, kiểm soát 32,4% cổ phần của EssilorLuxottica SA (công ty mẹ của Ray-Ban) và 17,5% cổ phần của Monte dei Paschi di Siena, hiện đang là tâm điểm của hai giao dịch song song. Leonardo Maria Del Vecchio, người thừa kế 31 tuổi kiêm giám đốc chiến lược của EssilorLuxottica, đang chạy đua để chốt thương vụ mua lại 10 tỷ euro từ hai người anh chị em trước cuối tháng 6, nâng tỷ lệ sở hữu của mình từ 12,5% lên 37,5%.
Việc tài trợ cho thương vụ mua lại này đã gặp phải những phức tạp. BNP Paribas đã rời khỏi liên minh ngân hàng, khiến Del Vecchio phải tìm kiếm các lựa chọn nợ tư nhân, bao gồm các liên hệ với Apollo Global Management, theo những người quen thuộc với vấn đề này. UniCredit và Credit Agricole vẫn đang đàm phán về gói tài trợ, mặc dù một thỏa thuận cuối cùng đã bị trì hoãn do tranh chấp pháp lý với em trai cùng cha khác mẹ của Del Vecchio là Rocco Basilico.
Chiến lược hợp nhất của Orcel
Việc tiếp cận Generali là động thái mới nhất trong loạt bước đi của Orcel đang định hình lại nền tài chính châu Âu. Cổ phiếu UniCredit đã tăng 40% kể từ khi ngân hàng này công bố cổ phần tại Commerzbank vào tháng 9/2024, trong khi cổ phiếu Commerzbank tăng vọt 90% trong cùng kỳ. Orcel cũng đã cố gắng thâu tóm Banco BPM SpA, một đối thủ nhỏ hơn của Italy, trước khi chuyển hướng sang chiến lược Generali.
Việc nắm giữ gần 20% cổ phần tại Generali sẽ dừng lại trước ngưỡng thâu tóm hoàn toàn nhưng mang lại cho UniCredit ảnh hưởng đáng kể trong hội đồng quản trị và khả năng hợp nhất lợi nhuận từ bảo hiểm. Các ngân hàng Italy trước đây thường sử dụng cổ phần chéo trong các công ty bảo hiểm để phân phối sản phẩm thông qua mạng lưới chi nhánh, một mô hình tạo ra thu nhập phí ổn định mà không cần huy động thêm vốn. Lần gần đây nhất một ngân hàng lớn của Italy nắm giữ cổ phần bảo hiểm hai con số — Intesa Sanpaolo mua lại UBI Banca vào năm 2020 — đã dẫn đến doanh số bán chéo sản phẩm bảo hiểm tăng 15% trong vòng hai năm, theo hồ sơ công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
