Những điểm chính:
Lạm phát tại Anh bất ngờ giữ nguyên ở mức thấp nhất 13 tháng là 2,8% trong tháng 5, thấp hơn mức đồng thuận 3% và khiến các nhà giao dịch thu hẹp các đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cần phải tăng lãi suất vào cuối năm nay.
"Chỉ số thấp hơn dự kiến sẽ củng cố thêm hy vọng rằng cú sốc chi phí sinh hoạt do cuộc khủng hoảng Trung Đông gây ra sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn," bà Susannah Streeter, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Wealth Club, cho biết. "Điều này cho thấy mặc dù chi phí năng lượng cao hơn đang lan tỏa vào giá nhiên liệu và vé máy bay, áp lực giá cơ bản vẫn đang hạ nhiệt."
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) không thay đổi so với mức 2,8% của tháng 4, theo số liệu từ Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) công bố hôm thứ Tư, trái với ước tính trung bình 3,0% trong cuộc thăm dò của Reuters với các nhà kinh tế. Trên cơ sở hàng tháng, CPI tăng 0,2% trong tháng 5, tương đương với mức tăng của cùng kỳ năm ngoái. CPI cốt lõi, loại trừ năng lượng, thực phẩm, đồ uống có cồn và thuốc lá biến động, tăng nhẹ lên 2,6% từ mức 2,5%, trong khi lạm phát dịch vụ — một chỉ số quan trọng được Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của BoE theo dõi — tăng tốc lên 3,7% từ mức 3,2%.
Dữ liệu được công bố một ngày trước quyết định lãi suất của BoE vào thứ Năm, nơi MPC được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 3,75%. Trước khi công bố, một số nhà kinh tế đã cảnh báo về nguy cơ lạm phát dai dẳng có thể buộc các nhà hoạch định chính sách phải báo hiệu khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay. Những đặt cược đó hiện đã giảm bớt. Thị trường hoán đổi qua đêm đã cắt giảm xác suất tăng lãi suất vào năm 2026, mặc dù lộ trình vẫn còn bất định khi mức trần giá năng lượng tháng 7 — dự kiến đẩy hóa đơn hộ gia đình điển hình lên gần 2.000 bảng Anh — có nguy cơ làm bùng phát lại áp lực giá trong nửa cuối năm.
Chi phí vận tải đóng góp mức tăng lớn nhất vào sự thay đổi hàng tháng, được thúc đẩy bởi giá bơm nhiên liệu và vé máy bay cao hơn, ONS cho biết. Thực phẩm và đồ uống không cồn đã bù đắp một phần mức tăng, trong khi giá dầu sưởi ấm trong nước giảm nhẹ. Bức tranh hỗn hợp này khiến BoE rơi vào tình thế khó xử quen thuộc: lạm phát cao hơn gần 1 điểm phần trăm so với mục tiêu 2%, nhưng chủ yếu do các cú sốc năng lượng bên ngoài gây ra chứ không phải do nhu cầu nội địa. Lần cuối cùng MPC đối mặt với một cấu hình tương tự — lạm phát trên mục tiêu do chi phí năng lượng phía cung — họ đã giữ lãi suất ổn định trong các cuộc họp liên tiếp trước khi cuối cùng cắt giảm vào tháng 12 năm 2025.
Đồng bảng Anh đã giảm so với đồng đô la sau khi số liệu được công bố, với GBP/USD giảm khi các nhà giao dịch định giá lại khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn. Chỉ số FTSE 100 giảm nhẹ 0,1% xuống 10.479,77, với cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu và năng lượng gây áp lực lên chỉ số. British American Tobacco giảm 1,7%, trong khi BP và Shell mỗi cổ phiếu giảm 0,7% khi giá dầu duy trì dưới 80 đô la một thùng.
Đối với các hộ gia đình, sự nhẹ nhõm có thể chỉ là tạm thời. Mức trần giá năng lượng sẽ tăng vào ngày 1 tháng 7, làm tăng thêm khoảng 13% vào hóa đơn hàng năm điển hình, trong khi các doanh nghiệp tiếp tục chuyển chi phí đầu vào cao hơn cho người tiêu dùng. Viện Phân phối Hàng tạp hóa (IGD) cho biết lạm phát thực phẩm sẽ đạt đỉnh vào nửa cuối năm 2026. "Không có gì đảm bảo rằng thỏa thuận sẽ được giữ vững, và ngay cả khi hòa bình kéo dài, việc tăng giá đã được định sẵn thông qua chi phí đầu vào cao hơn," bà Sarah Coles, trưởng bộ phận tài chính cá nhân tại AJ Bell, cho biết.
Vòng dự báo đầy đủ tiếp theo của BoE dự kiến vào tháng 8, khi MPC sẽ có thêm hai tháng dữ liệu lạm phát và một bức tranh rõ ràng hơn về việc mức trần năng lượng tháng 7 tác động như thế nào đến tỷ lệ chung. Hiện tại, con đường ít kháng cự nhất chỉ ra một sự tạm dừng kéo dài.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
