Chi phí vay vốn của chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 1998 khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho tình trạng hỗn loạn chính trị tiềm tàng trước các cuộc bầu cử địa phương, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilt) kỳ hạn 30 năm lên 5,787%.
Luke Hickmore, giám đốc đầu tư tại Aberdeen Investments, cho biết trong một ghi chú: "Sự bất ổn chính trị chuyển hóa thành phần bù kỳ hạn cao hơn, lợi suất cao hơn và cuối cùng là chi phí vay vốn cao hơn cho Vương quốc Anh."
Đợt bán tháo nợ chính phủ Anh tập trung vào các trái phiếu kỳ hạn dài hơn. Theo dữ liệu của LSEG, lợi suất 30 năm đã đạt điểm cao nhất trong 28 năm qua. Trong khi đó, lợi suất gilt 10 năm đã leo lên mức cao nhất trong sáu tuần là 5,102%, theo báo cáo của Tradeweb. Chênh lệch ngày càng rộng giữa chi phí vay ngắn hạn và dài hạn cho thấy mối quan ngại ngày càng tăng của nhà đầu tư về sự ổn định tài khóa dài hạn của Vương quốc Anh.
Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự sụp đổ của thị trường trái phiếu là rủi ro về một cuộc tranh giành lãnh đạo trong đảng Lao động cầm quyền nếu họ thể hiện kém trong cuộc bầu cử địa phương vào thứ Năm. Một sự thay đổi tiềm tàng trong ban lãnh đạo có thể dẫn đến các quy tắc tài khóa lỏng lẻo hơn, khiến các nhà đầu tư yêu cầu một phần bù cao hơn để nắm giữ nợ của Anh. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ mọi sự chệch hướng khỏi cam kết của chính phủ hiện tại đối với các quy tắc chi tiêu và tính độc lập của thể chế.
Ngoài những diễn biến chính trị trước mắt, những lo ngại về lạm phát dai dẳng đang tiếp thêm dầu vào lửa. Giá năng lượng cao, trở nên trầm trọng hơn bởi cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông, đã làm sống lại nỗi lo lạm phát trở nên thâm căn cố đế. Đáp lại, các thị trường tiền tệ hiện đang định giá xác suất cao hơn rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ buộc phải tăng lãi suất trong những tháng tới, thay vì cắt giảm.
"Chi phí vay vốn ban đầu có thể leo thang nếu tình hình chính trị tồi tệ hơn," các nhà chiến lược của ING cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. Tuy nhiên, họ nói thêm rằng quỹ đạo tài khóa trong một đến hai năm tới "ít có khả năng trông khác biệt đáng kể dù ai là người nắm quyền," gợi ý rằng những người tiềm năng thay thế Thủ tướng Keir Starmer chưa cho thấy sự thèm muốn mạnh mẽ đối với việc nới lỏng tài khóa đáng kể.
Các nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng những lời lẽ vận động tranh cử từ tất cả các đảng lớn để tìm kiếm manh mối về các ưu tiên tài khóa của họ sau bầu cử. Hickmore của Aberdeen Investments cho biết: "Các nhà đầu tư sẽ lắng nghe kỹ các bài phát biểu và thông điệp vận động tranh cử từ các đảng chính để tìm manh mối về các ưu tiên sau cuộc bỏ phiếu — đặc biệt là xoay quanh sự tôn trọng tính độc lập của thể chế, cam kết đối với các quy tắc tài khóa và vai trò giám sát độc lập."
Sự gia tăng mạnh mẽ của chi phí vay vốn đại diện cho một rào cản đáng kể đối với nền kinh tế Vương quốc Anh. Nó làm tăng chi phí trả nợ của chính phủ và thắt chặt các điều kiện tài chính cho các doanh nghiệp và hộ gia đình, có khả năng làm giảm đầu tư và tiêu dùng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
