Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. đang tận dụng vị thế tiền mặt khổng lồ 106 tỷ USD để đẩy nhanh sự thống trị trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, nâng dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm lên hơn 30% khi nhu cầu về chip tiên tiến tiếp tục tăng vọt.
"Các quy tắc cơ bản của trò chơi đúc chip không bao giờ thay đổi... mất hai đến ba năm để xây dựng một nhà máy mới, không có lối tắt," CEO C. C. Wei cho biết, nhấn mạnh vào hào kinh tế cạnh tranh vững chắc của công ty mà các đối thủ thấy gần như không thể xâm phạm. Bank of America gần đây đã nhắc lại xếp hạng "Mua", lập luận rằng những lo ngại về sự cạnh tranh gia tăng là "phần lớn bị thổi phồng" khi lợi thế công nghệ của TSMC ngày càng mở rộng.
Sức mạnh tài chính củng cố triển vọng lạc quan này. Nhà sản xuất chip thuê lớn nhất thế giới đã báo cáo doanh thu quý I tăng 35,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên 35,9 tỷ USD, vượt qua các ước tính với EPS là 3,49 USD. Đối với quý II, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu từ 39,0 tỷ USD đến 40,2 tỷ USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tính toán hiệu năng cao (HPC), hiện chiếm 61% tổng doanh thu, trong khi các tiến trình 3 nanomet và 5 nanomet tiên tiến nhất của hãng chiếm tổng cộng 61% doanh số bán wafer.
Sự mở rộng này rất quan trọng đối với toàn bộ lĩnh vực công nghệ, vì TSMC chế tạo các chip tiên tiến cho gần như mọi công ty AI lớn, bao gồm Nvidia, Apple và AMD. Với cổ phiếu của công ty tăng hơn 114% trong năm qua và các nhà phân tích duy trì sự đồng thuận "Mua mạnh", các nhà đầu tư đang đặt cược rằng sự độc quyền tuyệt đối của TSMC trong lĩnh vực sản xuất tiên tiến khiến hãng trở thành điểm nghẽn quan trọng nhất trong nền kinh tế AI toàn cầu.
Thị trường AI 1,5 nghìn tỷ USD
Sự tự tin của TSMC được phản ánh trong các dự báo thị trường của mình, khi gần đây đã nâng dự báo về thị trường bán dẫn toàn cầu sẽ vượt quá 1,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, tăng so với ước tính 1 nghìn tỷ USD trước đó. Công ty nhận thấy AI và HPC nắm giữ thị phần thống trị 55% trong thị trường tương lai này. Để đáp ứng nhu cầu này, TSMC đang thực hiện mở rộng toàn cầu mạnh mẽ, với chín nhà máy wafer mới và các cơ sở đóng gói tiên tiến được lên kế hoạch chỉ riêng trong năm 2026.
Lộ trình công nghệ của công ty cũng đang tăng tốc tương ứng. Công suất cho tiến trình 2 nanomet (N2) thế hệ tiếp theo dự kiến sẽ tăng 70% hàng năm từ năm 2026 đến 2028. Đồng thời, năng lực đóng gói tiên tiến CoWoS quan trọng — thiết yếu để lắp ráp các bộ tăng tốc AI phức tạp — được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 80% trong giai đoạn 2022-2027, củng cố vị thế dẫn đầu so với các đối thủ như Samsung Foundry và Intel.
Góc nhìn của Wall Street
Các nhà phân tích vẫn lạc quan áp đảo, với mức xếp hạng đồng thuận "Mua mạnh" từ 18 đánh giá. Mục tiêu giá trung bình là 444,38 USD cho thấy khả năng tăng thêm từ mức giá hiện tại, vốn đã phản ánh tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng là 27,4. Nhà phân tích Haas Liu của Bank of America lưu ý rằng quy mô và hiệu suất sản xuất vượt trội của TSMC đang mở rộng khoảng cách với các đối thủ chứ không phải thu hẹp lại. Mặc dù rủi ro địa chính trị liên quan đến vị trí Đài Loan vẫn là một cân nhắc dài hạn đối với những người bi quan, vai trò không thể thiếu của công ty trong chuỗi cung ứng công nghệ cung cấp một lý lẽ phản bác mạnh mẽ. Công ty cũng thưởng cho các cổ đông, đưa ra tỷ suất cổ tức 0,87% với tỷ lệ chi trả thấp 6,25%, để lại nhiều dư địa cho việc tăng cổ tức trong tương lai.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
