Phát ngôn 'Cú đòn mạnh' của Trump khiến thị trường giảm 1% do lo ngại chính sách

Một tuyên bố đầy ẩn ý của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng các nhà quan sát sẽ sớm biết liệu có cần một “cú đòn mạnh” hay không đã gây ra sự bất ổn đáng kể cho thị trường toàn cầu, đẩy chỉ số S&P 500 giảm 1,1% trong phiên giao dịch chiều.

Một chuyên gia kinh tế cao cấp tại một ngân hàng đầu tư toàn cầu cho biết: “Thị trường hiện đang là con tin của rủi ro tiêu đề từ một tổng thống nổi tiếng với những thay đổi chính sách khó lường, và bình luận mới nhất này là một ví dụ điển hình cho điều đó. Các nhà đầu tư đang bán trước và hỏi sau vì phạm vi kết quả là quá rộng, từ các mức thuế mới đến những điều tồi tệ hơn.”

Phản ứng diễn ra ngay lập tức và trên diện rộng. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), cái gọi là thước đo nỗi sợ hãi của Wall Street, đã tăng hơn 15% lên 17,8. Trên thị trường ngoại hối, chỉ số đồng đô la Mỹ mạnh thêm 0,4% khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, trong khi đồng nhân dân tệ hải ngoại (CNH) yếu đi so với đồng đô la. Giá vàng tăng 0,8% lên 2.350 USD/ounce, phản ánh tâm lý tháo chạy sang tài sản an toàn.

Sự việc này nhấn mạnh thách thức đối với các nhà đầu tư trong một môi trường chính trị mà một cụm từ mơ hồ duy nhất có thể xóa sạch hàng tỷ đô la giá trị thị trường. Với tỷ lệ ủng hộ Tổng thống Mỹ ở mức 37% và niềm tin của công chúng vào nền kinh tế ở mức thấp nhất trong nhiều năm theo cuộc thăm dò gần đây của CBS News, thị trường đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ sự gia tăng bất ổn nào được cảm nhận.

Giải mã mối đe dọa

Câu hỏi trọng tâm hành hạ các nhà giao dịch là “cú đòn mạnh” thực sự có nghĩa là gì. Cụm từ này gợi nhớ đến ngôn ngữ được sử dụng trong cuộc chiến thương mại 2018-2020 với Trung Quốc, vốn đã chứng kiến các mức thuế leo thang làm xáo trộn chuỗi cung ứng và làm giảm tăng trưởng toàn cầu. Lần cuối cùng luận điệu tương tự được sử dụng vào giữa năm 2019, trước khi áp thuế 10% lên 300 tỷ đô la hàng hóa Trung Quốc, chỉ số S&P 500 đã giảm 3% trong một tuần duy nhất.

Các nhà đầu tư cũng đang cân nhắc khả năng xảy ra các hành động không liên quan đến thương mại. Căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao, với các hoạt động ngoại giao phức tạp giữa Mỹ, Trung Quốc và Nga. Các cuộc họp cấp cao gần đây tại Bắc Kinh, đầu tiên với Tổng thống Trump và sau đó với Tổng thống Nga Vladimir Putin, đã làm nổi bật vai trò trung tâm của Trung Quốc trong cấu trúc quyền lực toàn cầu. Như Tiến sĩ Maxwell Ampong của Maxwell Investments Group đã trình bày chi tiết, Bắc Kinh đang định vị mình là một cường quốc có khả năng tham gia với nhiều khối cùng lúc, một động lực làm phức tạp hóa các phân tích đơn giản tập trung vào Mỹ.

Một mô hình biến động

Đối với những người kỳ cựu trên thị trường, đây là một kịch bản quen thuộc. Trong suốt nhiệm kỳ thứ nhất và thứ hai, các thông báo của Trump thường là động lực chính gây ra biến động thị trường, như đã lưu ý trong một bài bình luận gần đây trên tờ Washington Post. Từ các thông báo thuế quan đột ngột đến các bài đăng trên mạng xã hội, các tuyên bố của ông thường xuyên gây ra những biến động mạnh trên thị trường, một hiện tượng đã khiến việc phòng ngừa “rủi ro Trump” trở thành một ngành công nghiệp tại Wall Street.

Điều này trái ngược với các động lực thị trường truyền thống, chẳng hạn như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hoặc lợi nhuận doanh nghiệp. Trong khi cuộc chiến của Fed với “lạm phát dai dẳng” vẫn là mối quan tâm cốt lõi của nhiều người, với các chuyên gia chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất, trọng tâm của thị trường đã bị buộc phải chuyển sang đấu trường chính trị. Môi trường kinh tế hiện tại, nơi nhiều cá nhân cảm thấy thu nhập của họ không theo kịp lạm phát, tạo tiền đề thuận lợi cho các luận điệu chính trị có tác động quá mức đến thị trường.

Việc thiếu tính cụ thể trong bình luận về “cú đòn mạnh” là điều khiến nó trở nên gây bất ổn. Nó buộc các nhà quản lý tài sản phải định giá thêm phí bảo hiểm rủi ro cho một loạt các kịch bản, từ việc tái khởi động cuộc chiến thương mại với Trung Quốc đến các cuộc đối đầu tiềm tàng ở nơi khác. Cho đến khi có thêm thông tin chi tiết, tâm lý tránh né rủi ro có khả năng sẽ chiếm ưu thế, gây áp lực lên cổ phiếu và tạo động lực cho các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và đô la Mỹ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.