Tongcheng Travel giảm 5% khi 5 công ty môi giới hạ giá mục tiêu

Cổ phiếu của Tongcheng Travel (0780.HK) đã giảm hơn 5% sau khi ít nhất năm công ty môi giới, bao gồm Goldman Sachs và JP Morgan, hạ giá mục tiêu đối với công ty du lịch trực tuyến này, viện dẫn những khó khăn từ chi phí tăng cao.

Goldman Sachs, đơn vị đã hạ mục tiêu từ 29 HKD xuống 25,30 HKD, cho biết trong một ghi chú: "Kết quả quý 1 năm 26 phù hợp với kỳ vọng, nhưng phụ phí nhiên liệu tăng gây áp lực lên du lịch đường dài và đường hàng không". Ngân hàng này duy trì xếp hạng Mua nhưng cắt giảm dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho giai đoạn 2026-28 xuống 34%.

Làn sóng điều chỉnh diễn ra sau thu nhập quý đầu tiên của Tongcheng, vốn được coi là ổn định nhưng đã bị che mờ bởi triển vọng thận trọng của ban quản lý.

Goldman Sachs (Mua): Giá mục tiêu giảm từ 29,00 HKD xuống 25,30 HKD
Citi (Mua): Giá mục tiêu giảm từ 28,00 HKD xuống 25,00 HKD
UBS (Mua): Giá mục tiêu giảm từ 26,50 HKD xuống 23,00 HKD
JP Morgan (Trung lập): Giá mục tiêu giảm từ 21,50 HKD xuống 17,50 HKD
CLSA (Nắm giữ): Giá mục tiêu giảm từ 20,00 HKD xuống 16,50 HKD

Trong khi lợi nhuận ròng quý 1 của Tongcheng là 779 triệu RMB vượt qua một số kỳ vọng, cảnh báo của công ty về tác động của chi phí nhiên liệu cao hơn và điều chỉnh giá vé tàu đã làm xấu đi triển vọng cho quý 2 và xa hơn nữa.

Triển vọng thận trọng gây áp lực lên cổ phiếu

Các nhà phân tích nhìn chung đồng ý rằng mặc dù kết quả quý đầu tiên ổn định, nhưng môi trường bên ngoài lại đặt ra những thách thức đáng kể. Citi lưu ý rằng việc giá dầu tăng vọt có "tác động lớn hơn dự kiến đối với nhu cầu du lịch trong nước". Mặc dù ngân hàng kỳ vọng biên lợi nhuận sẽ mở rộng nhờ tối ưu hóa chi phí vận hành, nhưng áp lực lên doanh thu là lý do chính khiến họ giảm giá mục tiêu xuống 25 HKD.

JP Morgan, đơn vị duy trì xếp hạng Trung lập, cho biết mặc dù định giá của công ty không quá cao, nhưng "thiếu chất xúc tác". CLSA cũng lặp lại quan điểm này, cho rằng việc định giá lại cổ phiếu khó có thể xảy ra cho đến khi nền tảng đại lý du lịch trực tuyến (OTA) cốt lõi cho thấy sự phục hồi trong tăng trưởng.

Các đợt điều chỉnh giảm cho thấy một sự đồng thuận rằng các cơn gió ngược kinh tế vĩ mô có khả năng sẽ kìm hãm sự tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn. Sự sụt giảm của cổ phiếu phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng sinh lời trong lĩnh vực du lịch. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ bất kỳ dấu hiệu ổn định nào của chi phí nhiên liệu hoặc sự phục hồi nhu cầu du lịch của người tiêu dùng trong báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.