Tom Lee chỉ ra tỷ lệ thắng 88% cho cổ phiếu bán dẫn sau đợt bán tháo SMH

Tom Lee của Fundstrat cho biết đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn đã xóa sạch 7% giá trị SMH, nhưng trong lịch sử, điều này báo hiệu một đợt phục hồi trong tháng tiếp theo với tỷ lệ thắng lên tới 88%.

Quỹ ETF Bán dẫn VanEck đã giảm 7% vào ngày 23 tháng 6, mức giảm trong một ngày mạnh nhất trong năm nay, khi những lo ngại về chi tiêu cho AI gây ra làn sóng bán tháo trên diện rộng ở nhóm cổ phiếu công nghệ.

"Đợt bán tháo tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho việc tiếp xúc với cổ phiếu bán dẫn," Tom Lee, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Fundstrat Global Advisors, phát biểu trên CNBC vào ngày 24 tháng 6. "Trong lịch sử, khi SMH và SOXX giảm mạnh như vậy, tháng tiếp theo thường mang lại lợi nhuận dương với tỷ lệ lên tới 88%."

Quỹ ETF Bán dẫn iShares đã mất 7,9% cùng với SMH vào ngày 23 tháng 6, trong khi Quỹ ETF Đòn bẩy 3X Bán dẫn Direxion Daily giảm tới 23%, phản ánh mức độ thiệt hại khuếch đại từ đòn bẩy tái cân bằng hàng ngày. Đợt bán tháo diễn ra sau các báo cáo làm dấy lên lo ngại về mức chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI, mặc dù không có chất xúc tác cụ thể nào từ một công ty riêng lẻ được xác định.

Nhận định của Lee đặt ra một khuôn khổ thống kê đằng sau những gì ông cho là cơ hội mua vào cho ngành này. Nếu mô hình lịch sử lặp lại, các quỹ ETF bán dẫn sẽ được định vị để phục hồi cho đến cuối tháng 7, một mốc thời gian phù hợp với sự khởi đầu của mùa báo cáo thu nhập quý II cho các công ty chip lớn bao gồm Nvidia, AMD và Broadcom.

Mô hình 88% trong bối cảnh thực tế

Phân tích của Lee dựa trên các trường hợp lịch sử khi các chỉ số bán dẫn trải qua mức giảm tương tự trong một ngày. Tỷ lệ thắng 88% đề cập đến tần suất ngành này ghi nhận lợi nhuận dương trong 21 ngày giao dịch sau các đợt giảm như vậy, theo nghiên cứu của Fundstrat. Mô hình này đã tồn tại qua nhiều chu kỳ thị trường, bao gồm cả đợt suy thoái năm 2022 khi cổ phiếu bán dẫn giảm 35% trước khi phục hồi, và giai đoạn phục hồi sau đại dịch Covid năm 2020 khi ngành này tăng hơn gấp đôi trong 18 tháng tiếp theo.

Con số 88% dựa trên một mẫu thống kê có ý nghĩa từ các đợt sụt giảm tương đương, Lee cho biết, mặc dù ông không tiết lộ số lượng quan sát lịch sử chính xác được sử dụng trong phân tích. Tỷ lệ thắng cao cho thấy mô hình này không phải là nhiễu ngẫu nhiên, ông lập luận, mà phản ánh xu hướng các đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn mạnh thu hút người mua, những người coi sự điều chỉnh này là một phản ứng thái quá.

Tín hiệu cần theo dõi từ các tài sản khác

Thị trường rộng hơn cho thấy các tín hiệu trái chiều vào ngày 23 tháng 6 khi cuộc bán tháo cổ phiếu bán dẫn diễn ra. Chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0,2% xuống 7.389, trong khi Nasdaq 100 giảm 0,8% xuống 29.287. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones tăng 0,3% lên 51.983, theo dữ liệu thị trường. Chỉ số Russell 2000 tăng 0,4% lên 2.995, cho thấy đợt bán tháo tập trung vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn thay vì toàn bộ thị trường.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và chỉ số đồng đô la Mỹ sẽ là những tín hiệu quan trọng cần theo dõi trong những tuần tới. Môi trường lợi suất giảm trong lịch sử hỗ trợ cổ phiếu bán dẫn theo hướng tăng trưởng, trong khi đồng đô la mạnh lên có thể gây áp lực lên cơ sở doanh thu phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu của ngành này. Chỉ số Biến động Cboe, thường tăng trong các giai đoạn thị trường căng thẳng, cũng sẽ cung cấp manh mối về việc liệu đợt bán tháo đã kết thúc hay chưa.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu lần này có khác biệt so với các tiền lệ lịch sử hay không. Một sự phục hồi bền vững sẽ củng cố luận điểm tăng giá cho cổ phiếu công nghệ; thất bại trong việc phục hồi sẽ làm dấy lên câu hỏi liệu nhu cầu do AI thúc đẩy có thể biện minh cho định giá cao của ngành hay không. Nhận định của Lee, được hỗ trợ bởi tỷ lệ thắng lịch sử 88%, cho các nhà đầu cơ giá lên cổ phiếu bán dẫn một điểm dữ liệu để dựa vào khi thị trường điều hướng tháng giao dịch tiếp theo.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.