Thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ đang mở rộng ra ngoài khung giờ truyền thống khi các nền tảng nước ngoài đẩy nhanh việc áp dụng giao dịch 24/5 thông qua cổ phiếu được token hóa. Một số lượng ngày càng tăng các nhà môi giới và sàn giao dịch đang cung cấp cho các khách hàng ngoài Hoa Kỳ quyền truy cập 24/24 vào các token đại diện cho cổ phiếu của các công ty lớn của Mỹ, một xu hướng đang gây áp lực buộc các cơ quan quản lý Hoa Kỳ phải làm rõ lập trường của họ đối với các công cụ tài chính mới này.
"Chúng tôi biết rằng nhu cầu của khách hàng là khác nhau. Một số tìm kiếm cơ hội ngoài giờ thị trường; số khác tìm kiếm tiềm năng cao hơn, và STARTRADER đáp ứng cả hai trong khi vẫn hoạt động trong một khuôn khổ quy định," Peter Karsten, Giám đốc điều hành của STARTRADER, cho biết trong một thông báo gần đây.
Sự phát triển này đã chứng kiến các nhà môi giới như STARTRADER giới thiệu giao dịch 24/5 cho 20 cổ phiếu Hoa Kỳ được giao dịch tích cực, được xác định bằng hậu tố ".24H", trong khi sàn giao dịch tiền điện tử MEXC tiếp tục mở rộng danh sách cổ phiếu được token hóa với sự hợp tác của Ondo Finance. Các nền tảng gốc AI mới như Stockcoin.ai cũng đang tham gia vào không gian này, sử dụng các tài sản được token hóa của Ondo để cung cấp giao dịch cho các nhà đầu tư ngoài Hoa Kỳ. Động lực toàn cầu này đang tạo ra một thị trường liên tục, thanh khoản hoạt động trong khi các sàn giao dịch Hoa Kỳ đóng cửa.
Hệ quả chính là tiềm năng cho một thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ toàn cầu hơn, dễ tiếp cận hơn và thanh khoản hơn, nhưng nó phụ thuộc vào phản ứng quy định của Hoa Kỳ. Mặc dù hướng dẫn gần đây của SEC đã thừa nhận sự cần thiết của việc làm rõ, nhưng nó không cung cấp một khuôn khổ rõ ràng, đặc biệt là đối với các giao dịch trên thị trường thứ cấp nơi người mua và người bán không biết nhau. Ngành công nghiệp đang chờ đợi một quy tắc dứt khoát có thể giải phóng hàng nghìn tỷ đô la giá trị hoặc giữ thị trường Hoa Kỳ bên lề các tài sản được token hóa của chính mình.
Các sàn giao dịch toàn cầu dẫn đầu cuộc đua
Việc thúc đẩy quyền truy cập cổ phiếu Hoa Kỳ 24/5 đang được dẫn dắt bởi các nền tảng bên ngoài nước Mỹ. Việc STARTRADER ra mắt giao dịch ngoài giờ cho 20 cổ phiếu chính là phản ứng trực tiếp đối với nhu cầu toàn cầu. Các công cụ này được cung cấp với đòn bẩy 5:1 để hỗ trợ thanh khoản trong giờ nghỉ. Tương tự, MEXC đã đều đặn bổ sung vào các dịch vụ cổ phiếu được token hóa của mình, gần đây đã niêm yết ba cặp giao dịch mới từ Ondo Finance, mang lại các tài sản như FLQLON/USDT cho 40 triệu người dùng của mình. Các nền tảng này đang tạo ra một thị trường song song cho cổ phiếu Hoa Kỳ hoạt động theo logic 24/7 của ngành công nghiệp tiền điện tử, thay vì lịch trình từ 9:30 đến 4:00 của Wall Street.
Nasdaq chuẩn bị cho cổ phiếu on-chain
Xu hướng này không chỉ giới hạn ở các công ty tiền điện tử. Nasdaq đang tích cực phát triển một nền tảng để phát hành và giao dịch cổ phiếu được token hóa, hợp tác với Payward, công ty mẹ của sàn giao dịch tiền điện tử Kraken. Nhà điều hành sàn giao dịch này, đơn vị đã nhận được sự chấp thuận của SEC vào tháng trước cho các phiên bản cổ phiếu niêm yết được token hóa, đặt mục tiêu vận hành nền tảng vào nửa đầu năm 2027. Động thái này báo hiệu sự chấp nhận rộng rãi hơn của các tổ chức và sự thừa nhận rằng tương lai của giao dịch cổ phiếu có thể liên quan đến công nghệ blockchain. Cách tiếp cận của Nasdaq nhằm mục đích tích hợp hồ sơ on-chain với các sổ đăng ký cổ phiếu chính thức, đảm bảo rằng những người nắm giữ token vẫn giữ các quyền tương tự như các cổ đông truyền thống.
Sương mù quy định che mờ việc thâm nhập Hoa Kỳ
Bất chấp động lực toàn cầu, con đường ra mắt cổ phiếu được token hóa tại Hoa Kỳ vẫn bị che mờ bởi sự không chắc chắn về quy định. Hướng dẫn gần đây của SEC, mặc dù là một bước tiến xa hơn so với chiến dịch "quy định bằng thực thi" trong quá khứ, nhưng không cung cấp được các quy tắc rõ ràng mà ngành cần. Theo một phân tích của các luật sư của Gibson Dunn, hướng dẫn này không làm rõ liệu một "hợp đồng đầu tư" có yêu cầu các nghĩa vụ hợp đồng thực sự hay không, một điểm tranh chấp chính trong các trường hợp như trường hợp chống lại Ripple.
Cơ quan quản lý đã không ủng hộ rõ ràng cách tiếp cận của Thẩm phán Analisa Torres trong vụ án Ripple, vốn phân biệt giữa bán trực tiếp cho các nhà đầu tư tổ chức và các giao dịch "đặt giá ẩn" trên thị trường thứ cấp. Sự mơ hồ này khiến các sàn giao dịch, nhà phát hành và nhà đầu tư gặp phải các rủi ro pháp lý tiềm ẩn và có thể kìm hãm sự phát triển của thị trường nội địa cho cổ phiếu được token hóa, ngay cả khi nhu cầu toàn cầu tăng lên. Ngành công nghiệp tiếp tục vận động cho các quy tắc rõ ràng cho phép Hoa Kỳ tham gia vào thị trường mà họ đã tạo ra.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
