Texas Instruments và Amtech Systems: 2 cổ phiếu bán dẫn AI nên mua

Chi tiêu hạ tầng AI đang thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng của ngành bán dẫn, vượt ra ngoài các nhà sản xuất GPU để bao gồm cả nhà cung cấp thiết bị và chip analog.

Texas Instruments Inc. và Amtech Systems Inc. đang ở vị thế thuận lợi để tận dụng sự bùng nổ hạ tầng AI khi chi tiêu cho trung tâm dữ liệu thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng bán dẫn vượt ra ngoài các nhà sản xuất GPU, với cả hai công ty đều mang đến cơ hội tiếp xúc với mảng chip analog và thiết bị chế tạo wafer.

"Chi tiêu hạ tầng AI đang thúc đẩy một chu kỳ tăng trưởng bán dẫn mạnh mẽ, nhưng địa chính trị và rủi ro thuế quan vẫn còn đó," báo cáo của Zacks nhận định, đồng thời khuyến nghị Texas Instruments và Amtech như những lựa chọn đầu tư theo xu hướng này.

Texas Instruments, nhà sản xuất chip analog có trụ sở tại Dallas với vốn hóa thị trường khoảng 180 tỷ USD, cung cấp các linh kiện quản lý năng lượng và chuỗi tín hiệu thiết yếu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu AI. Amtech Systems, một nhà sản xuất thiết bị quy mô nhỏ hơn chuyên về xử lý nhiệt và đánh bóng wafer, cung cấp các công cụ được sử dụng trong chế tạo bán dẫn. Hai công ty đại diện cho các điểm khác nhau trong chuỗi cung ứng — TI là nhà cung cấp chip và ASYS là nhà cung cấp thiết bị vốn — mang đến cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc đa dạng với cuộc xây dựng hạ tầng do AI dẫn dắt.

Khuyến nghị được đưa ra trong bối cảnh chi tiêu hạ tầng AI toàn cầu được dự báo vượt 200 tỷ USD vào năm 2026, khi các nhà vận hành trung tâm dữ liệu đang chạy đua mở rộng công suất. Đối với các nhà đầu tư, TXN và ASYS mang đến cách thức đầu tư vào chủ đề AI mà không phải chịu mức định giá cao ngất ngưởng của những ông lớn GPU như Nvidia Corp., vốn đang giao dịch ở mức hơn 30 lần thu nhập dự phóng. Ngược lại, Texas Instruments giao dịch ở mức khoảng 22 lần thu nhập dự phóng, trong khi quy mô nhỏ hơn của Amtech mang lại tiềm năng tăng trưởng cao hơn nhưng cũng đi kèm biến động lớn hơn.

Vượt ra ngoài Giao dịch GPU

Chu kỳ tăng trưởng bán dẫn đang mở rộng vượt ra ngoài làn sóng nhu cầu ban đầu từ GPU. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây bao gồm Amazon Web Services, Microsoft Azure và Google Cloud đã cam kết tổng chi tiêu vốn hơn 100 tỷ USD cho năm 2026, với phần ngày càng tăng được phân bổ cho hạ tầng mạng, quản lý năng lượng và làm mát — những lĩnh vực mà linh kiện analog và rời rạc đóng vai trò quan trọng.

Texas Instruments hưởng lợi từ xu hướng này nhờ danh mục chip analog khổng lồ được sử dụng trong chuyển đổi năng lượng, xử lý tín hiệu và hệ thống nhúng. Công ty vận hành mạng lưới sản xuất riêng, bao gồm các nhà máy wafer 300 mm tại Texas và Utah, mang lại lợi thế về chi phí so với các đối thủ không có nhà máy (fabless). Doanh thu từ mảng công nghiệp và ô tô của TI đã suy yếu trong những quý gần đây, nhưng nhu cầu liên quan đến trung tâm dữ liệu đang nổi lên như một động lực tăng trưởng.

Amtech Systems, với vốn hóa thị trường khoảng 400 triệu USD, cung cấp thiết bị xử lý nhiệt được sử dụng trong sản xuất wafer silicon carbide và đóng gói tiên tiến. Các công cụ của công ty được sử dụng trong chế tạo chất bán dẫn năng lượng thiết yếu cho trung tâm dữ liệu AI, nơi hiệu quả năng lượng ngày càng được ưu tiên. Quy mô nhỏ hơn của Amtech đồng nghĩa với việc bất kỳ sự tăng tốc nào trong đơn đặt hàng cũng có thể tác động lớn đến kết quả tài chính của công ty.

Rủi ro Thuế quan Vẫn là Ẩn số

Cuộc cạnh tranh công nghệ Mỹ-Trung tiếp tục định hình ngành bán dẫn, với các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với chip và thiết bị tiên tiến tạo ra sự bất định cho các công ty có khách hàng tại Trung Quốc. Texas Instruments tạo ra khoảng 20% doanh thu từ Trung Quốc, trong khi cơ sở khách hàng của Amtech bao gồm các nhà máy đúc chip châu Á có thể bị gián đoạn chuỗi cung ứng. Bất kỳ sự leo thang nào về thuế quan hoặc hạn chế xuất khẩu đều có thể gây áp lực lên cả hai cổ phiếu, làm giảm bớt đà tăng từ nhu cầu do AI thúc đẩy.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với AI ngoài giao dịch GPU đông đúc, TXN và ASYS mang đến hai cách tiếp cận khác biệt. Texas Instruments mang lại sự ổn định và quy mô, với tỷ suất cổ tức khoảng 2,5% và bề dày lịch sử hoàn vốn cho cổ đông. Amtech mang lại tiềm năng tăng trưởng cao hơn gắn với sự phục hồi chu kỳ thiết bị nhưng đi kèm nhiều rủi ro thực thi hơn. Cả hai cổ phiếu đều có thể được hưởng lợi khi quá trình xây dựng hạ tầng AI bước vào giai đoạn chuỗi cung ứng bán dẫn chứng kiến nhu cầu gia tăng.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.