Các điểm chính:
Tesla Inc. cho biết khả năng tăng sản lượng xe điện của họ chủ yếu bị hạn chế bởi năng lực sản xuất pin, một nút thắt quan trọng khi công ty đầu tư hàng tỷ đô la để hỗ trợ các sản phẩm tương lai bao gồm Cybercab và Tesla Semi.
“Bộ pin vẫn là rào cản lớn nhất,” Giám đốc Tài chính của Tesla cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 1 năm 2026 của công ty. Sự thừa nhận này nhấn mạnh rằng đối với Tesla, thách thức đáng kể nhất đối với sự tăng trưởng không phải là nhu cầu xe mà là việc sản xuất ở quy mô công nghiệp các tế bào pin tiên tiến của chính hãng.
Để chống lại sự thiếu hụt, công ty đang đẩy nhanh chiến lược tích hợp dọc. Tesla đã bắt đầu tăng cường vận hành nhà máy sản xuất tế bào pin lithium sắt photphat (LFP) tại Nevada và các dây chuyền sản xuất vật liệu cực dương và tinh chế lithium mới tại Texas. Đồng thời, Gigafactory Berlin của họ gần đây đã đạt được các kỷ lục sản xuất, nhờ việc tăng cường sử dụng các tế bào pin 4680 độc quyền trong Model Y, theo các tuyên bố của công ty.
Nút thắt sản xuất tạo ra sự không chắc chắn trong ngắn hạn cho các ước tính giao hàng, một chỉ số quan trọng đối với Wall Street, và gây áp lực lên Tesla trong việc chứng minh chiến lược thâm dụng vốn của mình có thể mang lại kết quả. Trong khi thị trường rộng lớn hơn đang trải qua tình trạng dư thừa pin giá rẻ từ các nhà sản xuất Trung Quốc như CATL, việc Tesla phụ thuộc vào các tế bào 4680 thế hệ tiếp theo của riêng mình cho các phương tiện tương lai có nghĩa là hãng phải giải quyết bài toán cung ứng của chính mình để cạnh tranh với các đối thủ đang phát triển nhanh chóng như BYD.
Tế bào pin 4680, một loại pin lớn hơn, mật độ năng lượng cao hơn được thiết kế nội bộ, là nền tảng cho lộ trình của Tesla. Nó hứa hẹn sẽ giảm chi phí và cải thiện phạm vi hoạt động cũng như hiệu suất của xe, khiến nó trở nên thiết yếu cho việc sản xuất khối lượng lớn Cybercab sắp tới và xe tải hạng nặng Tesla Semi. Theo BloombergNEF, trong khi chi phí pin toàn cầu đã giảm khoảng 75% từ năm 2018 đến 2025, việc sản xuất hệ số hình dạng 4680 cụ thể ở quy mô lớn đã chứng minh là một thách thức kỹ thuật dai dẳng.
Trong cuộc gọi thu nhập quý 1, Tesla xác nhận sẽ ngừng sản xuất Model S và Model X vào đầu tháng 5 để trang bị lại các dây chuyền cho robot Optimus, qua đó càng làm tăng sự phụ thuộc của công ty vào các mẫu xe sản lượng lớn vốn yêu cầu nguồn cung cấp pin tiên tiến ổn định. Điều này làm cho việc tăng cường sản xuất thành công tế bào 4680 không chỉ là một lợi thế cạnh tranh mà còn là một sự tất yếu.
Phản ứng của Tesla đối với nút thắt này là khoản đầu tư hàng tỷ đô la vào việc kiểm soát chuỗi cung ứng của chính mình. Công ty đã báo cáo chi tiêu vốn là 2,5 tỷ đô la trong quý vừa qua, tăng 67% so với năm trước, với phần lớn được dành cho cơ sở hạ tầng pin và AI. Chiến lược này trái ngược với các nhà sản xuất ô tô khác, những người chủ yếu dựa vào các nhà cung cấp pin bên thứ ba như CATL và LG Chem.
Mặc dù cách tiếp cận này đòi hỏi chi tiêu trả trước khổng lồ và mang lại rủi ro thực thi, nhưng thành công sẽ mang lại cho Tesla lợi thế lâu dài bền vững về chi phí, an ninh nguồn cung và công nghệ. Công ty đang đặt cược rằng việc kiểm soát toàn bộ quy trình, từ tinh chế lithium đến bộ pin thành phẩm, sẽ là chìa khóa để mở ra khả năng tiếp cận thị trường đại chúng và mở rộng quy mô các sản phẩm trong tương lai. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu nỗi đau ngắn hạn của các hạn chế sản xuất có được bù đắp bởi những lợi ích chiến lược dài hạn của một chuỗi cung ứng pin tích hợp đầy đủ hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
