Tesla giảm sau khi tăng 8% do giá đồng tăng cao

Cổ phiếu Tesla giảm nhẹ đầu phiên thứ Ba sau khi tăng vọt 8% vào thứ Hai lên 411,84 USD, khi giá đồng leo thang gia tăng áp lực chi phí đối với nhà sản xuất xe điện và ngành công nghiệp ô tô nói chung.

"Khối lượng xe của Tesla ngày càng trở nên ít được quan tâm, khi cổ phiếu chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng về robotaxi, Optimus và AI," các nhà phân tích của Barclays nhận định trong một báo cáo, duy trì xếp hạng Equal Weight và mục tiêu giá 360 USD cho cổ phiếu. Mục tiêu này ngụ ý mức giảm 13% so với giá đóng cửa thứ Hai.

Đà giảm diễn ra khi giá đồng tiếp tục mở rộng đà tăng, bóp méo biên lợi nhuận của các nhà sản xuất ô tô vốn phụ thuộc vào kim loại này cho hệ thống dây điện và linh kiện pin. Ferrari và BMW đang ra mắt các mẫu xe mới với hệ thống dây nhôm nhẹ để giảm sử dụng đồng, theo sau các động thái tương tự của Tesla và các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc. JPMorgan ước tính sự dịch chuyển của ngành có thể ảnh hưởng đến khoảng 2% nhu cầu đồng toàn cầu, một con số đáng kể đối với kim loại vốn là hưởng lợi chính từ quá trình chuyển đổi xe điện.

Đối với Tesla, đồng là một yếu tố chi phí đầu vào trực tiếp trong bối cảnh công ty đang điều hướng quá trình chuyển đổi từ tăng trưởng khối lượng sang mô hình kinh doanh dựa trên tự lái và AI. Cantor Fitzgerald dự báo Tesla sẽ giao 397.414 xe trong quý II, thấp hơn ước tính đồng thuận là 408.609 xe, nhưng nhìn thấy mảng triển khai lưu trữ năng lượng đạt 15,7 gigawatt-giờ, vượt kỳ vọng 13,9 GWh. Dòng tiền tự do quý I của Tesla đạt 1,44 tỷ USD, vượt xa kỳ vọng đồng thuận về mức âm 1,78 tỷ USD, mặc dù công ty đã nâng hướng dẫn chi tiêu vốn năm 2026 lên hơn 25 tỷ USD từ mức 20 tỷ USD.

Chi Phí Đồng Định Hình Lại Chuỗi Cung Ứng Ô Tô

Phản ứng của ngành công nghiệp ô tô trước giá đồng đang tăng tốc. Ferrari và BMW đang áp dụng hệ thống dây nhôm trên các mẫu xe mới, một sự chuyển dịch khỏi đồng vốn đã thống trị hệ thống dây điện kể từ khi phát minh ra pin điện cách đây hai thế kỷ. Tesla và các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã thực hiện các động thái tương tự. Xu hướng này, nếu được duy trì, có thể định hình lại động lực nhu cầu đối với đồng, một kim loại vốn được hưởng lợi từ sự bùng nổ xe điện.

Sự dịch chuyển diễn ra khi các nhà sản xuất ô tô đối mặt với áp lực trên nhiều mặt trận. Vàng giảm xuống dưới 4.000 USD một ounce và đang trên đà ghi nhận mức giảm theo quý lớn nhất trong hơn một thập kỷ, mất khoảng 15% trong quý này. Đồng USD mạnh lên trong quý thứ tư liên tiếp, đẩy đồng yên xuống mức thấp nhất trong bốn thập kỷ, vượt qua 162 yên đổi một đô la, một động thái thúc đẩy lợi nhuận xuất khẩu cho các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản nhưng làm tăng chi phí nhập khẩu dầu thô và khí đốt được định giá bằng USD.

Câu Chuyện Hai Mặt Của Tesla: Áp Lực Giao Xe Ngắn Hạn, Cược Dài Hạn Vào AI

Cantor Fitzgerald gọi năm 2026 là "năm chuyển đổi" đối với Tesla, trích dẫn Cybercab, Tesla Semi và Megapack 3 là những chất xúc tác quan trọng đang đi đúng hướng cho sản xuất hàng loạt. Công ty cũng nhấn mạnh robot hình người Optimus, lưu ý rằng dây chuyền sản xuất thế hệ đầu tiên của Tesla đang được lắp đặt tại California với mục tiêu công suất hàng năm 1 triệu đơn vị, trong khi dây chuyền thế hệ thứ hai tại Gigafactory Texas nhắm mục tiêu 10 triệu đơn vị.

Cổ phiếu Tesla đóng cửa ở mức 411,84 USD vào thứ Hai, mức tăng trong một ngày tốt nhất trong hơn một năm, được thúc đẩy bởi việc ra mắt FSD V14 Lite cho những người dùng sớm sở hữu phần cứng Hardware 3, mang đến cho các xe đời cũ bản nâng cấp phần mềm được chờ đợi từ lâu. Thị trường rộng lớn hơn cũng phục hồi, với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đạt mức đóng cửa cao kỷ lục mọi thời đại, S&P 500 tăng 1,2% và Nasdaq tăng 2,1% khi cổ phiếu công nghệ phục hồi sau đợt bán tháo gần đây.

Các nhà phân tích vẫn chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của Tesla. Barclays kỳ vọng 418.000 xe giao hàng, cao hơn mức đồng thuận, trong khi ước tính 397.414 xe của Cantor thấp hơn Phố Wall. Sự khác biệt phản ánh cuộc tranh luận rộng hơn về việc liệu Tesla nên được định giá như một nhà sản xuất ô tô hay một công ty AI và robot — một sự khác biệt mang khoảng cách định giá lớn. Cổ phiếu Tesla giao dịch ở mức cao hơn so với các nhà sản xuất ô tô truyền thống, phản ánh sự sẵn sàng của thị trường trong việc định giá các khoản doanh thu từ tự lái và AI trong tương lai mà vẫn chưa hiện thực hóa trên báo cáo thu nhập.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.