Tesla Inc. đang chuyển dịch câu chuyện từ một nhà sản xuất xe điện thuần túy sang một cường đoàn về AI và robot, với việc CEO Elon Musk vạch ra tiến trình trên ba mặt trận cốt lõi trong cuộc gọi báo cáo doanh thu quý 1 năm 2026 của công ty, điều có thể định nghĩa lại thập kỷ tới của hãng. Các bản cập nhật tập trung vào việc thúc đẩy Tự lái hoàn toàn (FSD) không giám sát, một nhà máy mới cho robot hình người Optimus và sự gia tăng nhu cầu từ giá dầu tăng, báo hiệu một sự chuyển hướng có tính toán khi mảng kinh doanh ô tô cốt lõi của hãng đối mặt với những cơn gió ngược.
"Chúng tôi đang thực hiện những khoản đầu tư cần thiết để đảm bảo quyền tiếp cận các vật liệu và thành phần chính ở mỗi khu vực trên khắp các lĩnh vực xe cộ, năng lượng và AI," Elon Musk nói trong cuộc gọi, nhấn mạnh sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu vốn cho các sáng kiến tăng trưởng tương lai bao gồm cả robot Optimus.
Ba phát triển chính được Musk vạch ra bao gồm những cải tiến lớn hướng tới FSD không giám sát, với việc công ty đang nỗ lực phát hành công nghệ này "ở bất cứ nơi nào hợp pháp" sau những lần ra mắt dịch vụ robotaxi không giám sát gần đây tại Dallas và Houston. Thứ hai, Musk xác nhận kế hoạch cho một nhà máy robot hình người Optimus mới tại Texas, mục tiêu bắt đầu sản xuất vào năm 2027. Cuối cùng, CFO của Tesla lưu ý rằng giá xăng tăng đã góp phần làm tăng đơn đặt hàng xe, tạo ra động lực ngắn hạn cho mảng kinh doanh EV đã thiết lập của hãng.
Sự thay đổi chiến lược này diễn ra khi Tesla báo cáo lượng giao xe quý 1 là 358.023 chiếc, thấp hơn ước tính của các nhà phân tích và dẫn đến lượng hàng tồn kho tích trữ lớn nhất trong lịch sử công ty. Sự chuyển hướng này định hình tương lai của Tesla ít dựa vào doanh số bán xe hơn mà dựa nhiều hơn vào phần mềm và robot có biên lợi nhuận cao, một tầm nhìn mà những người lạc quan tin rằng có thể biện minh cho định giá của hãng nhưng những người hoài nghi cho rằng còn nhiều năm nữa mới có tác động doanh thu thực tế.
Từ Xe Điện sang Nền tảng AI
Cuộc gọi báo cáo doanh thu đã củng cố một sự chuyển hướng chiến lược mà các nhà đầu tư đã mong đợi. Với việc mảng kinh doanh EV cốt lõi cho thấy các dấu hiệu nhu cầu bão hòa, Tesla đang ngày càng tập trung sự chú ý của nhà đầu tư vào các dự án dài hạn do AI dẫn dắt. Cựu chủ tịch Tesla Jon McNeill mô tả đây là 'siêu năng lực' của Musk—nhận diện các mối đe dọa sinh tồn và xoay trục trọng tâm của công ty sang các công nghệ thay đổi cuộc chơi như tự lái và robot để duy trì lợi thế sản xuất chi phí thấp.
Sự chuyển hướng này không chỉ là một bài tập về mặt truyền thông; nó được hỗ trợ bởi sự gia tăng chi tiêu khổng lồ. Công ty dự báo chi tiêu vốn có thể vượt quá 20 tỷ USD vào năm 2025, một mức tăng mạnh so với 8,5 tỷ USD năm ngoái, để tài trợ cho các sáng kiến trong tính toán AI, phát triển chip và robot. Khoản chi tiêu này dự kiến sẽ đẩy dòng tiền tự do của Tesla vào vùng âm, một canh bạc lớn vào khả năng thực hiện các mốc thời gian đầy tham vọng của hãng.
Ván cược Nghìn tỷ Đô la vào Tự lái và Robot
Tham vọng của Tesla trong lĩnh vực tự lái tập trung vào phần mềm FSD của mình. Morgan Stanley ước tính công ty sẽ sớm vượt qua cột mốc 10 tỷ dặm lái xe bằng FSD, một cột mốc dữ liệu mà họ tin là chìa khóa để mở ra những tiến bộ xa hơn. Việc mở rộng gần đây các dịch vụ robotaxi "không giám sát" tại Texas, dù còn hạn chế, là một bằng chứng quan trọng cho các nhà đầu tư, với BofA Securities trích dẫn tham vọng robotaxi của công ty là lý do cho xếp hạng "mua" và khả năng thâm nhập vào một thị trường trị giá hơn 1 nghìn tỷ USD.
Bên cạnh tự lái, robot Optimus đại diện cho một biên giới mới. Musk tuyên bố ông tin rằng Optimus sẽ là sản phẩm lớn nhất của Tesla trong tương lai, với kế hoạch để nó thực hiện các nhiệm vụ hữu ích trong các nhà máy của Tesla sớm và một bản demo công khai robot V3 vào giữa năm 2026. Kế hoạch bắt đầu sản xuất tại một cơ sở Giga Texas chuyên biệt vào năm 2027 nhấn mạnh sự nghiêm túc của liên doanh mới này. Tuy nhiên, quy mô của nỗ lực này là rất lớn, với các nhà phân tích của Bernstein ước tính việc xây dựng hoàn chỉnh cơ sở sản xuất chip và robot có thể yêu cầu từ 5 nghìn tỷ đến 13 nghìn tỷ USD vốn, một con số làm nổi bật những thách thức tài chính và kỹ thuật cực độ phía trước.
Đối với các nhà đầu tư, cuộc gọi quý 1 đã làm rõ hai quan điểm đối lập về Tesla. Một bên coi đây là một công ty xe hơi với tăng trưởng chậm lại và áp lực biên lợi nhuận, đang giao dịch ở mức P/E 188 lần. Bên kia coi đây là giai đoạn đầu của một nền tảng AI và robot với cơ hội thị trường rộng lớn kiểu "người thắng có tất cả". Với các mức giá mục tiêu của các nhà phân tích dao động từ dưới 25 USD đến 600 USD, thị trường vẫn bị chia rẽ sâu sắc về việc liệu sự chuyển hướng của Musk có thể lấp đầy khoảng cách từ câu chuyện đến những con số hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
