Tencent Holdings Ltd. đang thương mại hóa hai trong số các mô hình AI tiên tiến của mình, một bước đột phá quyết định khỏi chiến lược "mở rộng quy mô bằng mọi giá" vốn đã định hình cuộc đua AI của Trung Quốc, động thái này đã giúp cổ phiếu của công ty tăng hơn 4%.
"Tencent đã chuyển hướng," người sáng lập Pony Ma tuyên bố tại cuộc họp cổ đông vào tháng 5, báo hiệu một sự thay đổi chiến lược mà thị trường hiện đang chứng kiến trong thực tế.
Bộ phận đám mây của công ty thông báo rằng các mẫu Hy3 preview và DeepSeek-V4-Pro sẽ kết thúc giai đoạn thử nghiệm công khai miễn phí vào ngày 27 tháng 5, chuyển sang dịch vụ thương mại chính thức với mức phí dựa trên mức sử dụng. Động thái này được xác thực bởi dữ liệu thị trường ban đầu; mẫu Hy3 Preview của Tencent đã giữ vị trí hàng đầu trên bộ định tuyến mô hình toàn cầu OpenRouter trong ba tuần liên tiếp, ngay cả sau khi chuyển từ miễn phí sang trả phí, cho thấy sự sẵn lòng trả tiền rõ ràng cho chất lượng.
Sự chuyển hướng sang thương mại hóa này phản ánh một thực tế mới khắc nghiệt trong lĩnh vực AI, minh chứng gần đây nhất là quyết định cắt giảm khoảng 30% các dự án ứng dụng AI của ByteDance. Chi phí suy luận AI của ByteDance vào năm 2025 được báo cáo đã vượt quá 8 tỷ nhân dân tệ, gấp khoảng 2,3 lần doanh thu gia tăng từ các sản phẩm AI của họ. Sự việc này cho thấy rằng chiến lược internet di động là mở rộng quy mô người dùng một cách bừa bãi không còn là con đường khả thi trong kỷ nguyên AI tốn kém.
Sự kết thúc của kỷ nguyên 'Gieo mầm rồi cầu nguyện'
Trong vài năm qua, các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc như Tencent, Alibaba và Baidu đã tuân theo một chiến lược quen thuộc: tung ra hàng chục sản phẩm song song và đặt cược vào một sản phẩm đột phá. Logic đó thất bại trong AI vì ba lý do cấu trúc.
Thứ nhất, không giống như các ứng dụng di động nơi chi phí biên tiệm cận bằng không, chi phí suy luận AI tăng trực tiếp theo mức sử dụng. Mỗi truy vấn đều phát sinh chi phí tính toán và lưu trữ thực tế, nghĩa là tăng trưởng người dùng có thể làm trầm trọng thêm các khoản lỗ. Thứ hai, sức mạnh của các mô hình nền tảng đang nuốt chửng lớp ứng dụng, với các công ty như OpenAI và Google thường tích hợp các tính năng mà các công cụ nhỏ hơn được xây dựng dựa trên đó chỉ trong vòng vài tháng. Thứ ba, chi phí chuyển đổi của người dùng đã sụp đổ, không có biểu đồ xã hội hoặc hệ sinh thái dữ liệu nào để giữ chân người dùng.
Từ quy mô đến khả năng phòng thủ
Việc thương mại hóa của Tencent là một tín hiệu rõ ràng cho thấy ngành công nghiệp đang chuyển dịch từ thử nghiệm ưu tiên quy mô sang thực thi ưu tiên khả năng phòng thủ. Sự tăng vọt của cổ phiếu công ty và đợt mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu HKD gần đây cho thấy sự tự tin của họ vào chiến lược mới. Các hào phòng thủ mới trong AI không phải là số lượng người dùng, mà là dữ liệu độc quyền, sự tích hợp sâu vào quy trình làm việc và quyền kiểm soát các kênh phân phối.
Thị trường ứng dụng AI hiện đang phân cực. Một bên là các nền tảng đa năng thâm dụng vốn, rủi ro cao. Bên kia, một phân khúc bền vững hơn đang nổi lên: các hệ thống AI chính xác được xây dựng cho các quy trình làm việc cụ thể với tỷ lệ giữ chân cao và tỷ lệ hoàn vốn rõ ràng. Bằng cách tính phí cho các mô hình hiệu suất cao của mình, Tencent đang định vị mình để nắm bắt giá trị trong thị trường mới, thực tế hơn này. Động thái này gây áp lực lên các đối thủ cạnh tranh như Baidu và Alibaba để chứng minh rằng các liên doanh AI của chính họ có thể trở thành động lực doanh thu bền vững, chứ không chỉ là những cuộc thử nghiệm tốn kém.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
