Tencent tăng 5,66% sau khi BofA cho rằng mô hình AI Hy3 vượt kỳ vọng

Cổ phiếu Tencent Holdings Ltd. đã tăng 5,66% lên 477,6 HKD sau khi BofA Securities cho biết phiên bản chính thức của mô hình AI Hunyuan Hy3 đã vượt kỳ vọng.

"Hiệu suất thực tế của Hy3 đã vượt kỳ vọng, với khả năng trong lập trình, tác nhân và thiết kế đạt tiêu chuẩn tiên tiến nhất trong nước mặc dù kích thước tham số nhỏ hơn đáng kể," nhóm nhà phân tích của BofA Securities cho biết trong một báo cáo. Công ty môi giới duy trì xếp hạng Mua với giá mục tiêu 780 HKD, ngụ ý mức tăng 63,3% so với mức hiện tại.

Tencent đã phát hành và mã nguồn mở Hy3 vào ngày 6 tháng 7 theo giấy phép Apache 2.0 cho phép, loại bỏ các hạn chế khu vực từng hạn chế việc áp dụng các mô hình trọng số mở của Trung Quốc trước đây tại Liên minh Châu Âu, Vương quốc Anh và Hàn Quốc. Mô hình có tổng số 295 tỷ tham số với 21 tỷ tham số hoạt động trên mỗi lần truyền xuôi, sử dụng kiến trúc hỗn hợp chuyên gia với 192 chuyên gia và cửa sổ ngữ cảnh 256.000 token. Giá token thấp hơn 20% đến 50% so với phiên bản xem trước, ở mức 1 nhân dân tệ trên một triệu token đầu vào và 4 nhân dân tệ trên một triệu token đầu ra, đưa nó vào phạm vi tương tự như DeepSeek V4 Flash.

Mức tăng của cổ phiếu đã bổ sung khoảng 170 tỷ HKD vào vốn hóa thị trường của Tencent chỉ trong một phiên giao dịch. BofA kỳ vọng Tencent sẽ tiếp tục mở rộng quy mô các mô hình nền tảng của mình, với Hy4 dự kiến ra mắt trong quý 4 năm 2026.

Tỷ lệ ảo giác của Hy3 đã giảm xuống còn 5,4% từ 12,5% trong phiên bản xem trước, theo đánh giá nội bộ của Tencent, trong khi tỷ lệ lỗi kiến thức thông thường giảm xuống còn 12,7% từ 25,4%. Trong một nghiên cứu mù của con người với 270 chuyên gia trên các quy trình làm việc thực tế, Hy3 đạt 2,67 trên 4 so với GLM-5.1 của Zhipu AI, mô hình này đạt 2,51. Mô hình này xếp sau GLM-5.2 về các điểm chuẩn lập trình nhưng dẫn đầu về các tác vụ tìm kiếm tác nhân và điều phối công cụ, bao gồm điểm 84,2 trên BrowseComp và 91,0 trên DeepSearchQA.

Giấy phép Apache 2.0 là một sự thay đổi chiến lược đối với Tencent. Các mô hình trọng số mở trước đây của Trung Quốc từ các đối thủ cạnh tranh có các hạn chế cấm sử dụng thương mại tại EU, Vương quốc Anh và Hàn Quốc, hạn chế việc áp dụng của doanh nghiệp. Giấy phép cho phép và giá cả cạnh tranh của Hy3 định vị nó như một giải pháp thay thế khả thi cho các tổ chức đang tìm kiếm năng lực gần với tiên tiến mà không cần chi phí hạ tầng của các mô hình lớn hơn. Với tổng số 295 tỷ tham số, dấu chân FP8 của Hy3 dưới 300 gigabyte, chưa đến một nửa bộ nhớ cần thiết so với các đối thủ lớn hơn như GLM-5.2.

Việc nâng cấp xếp hạng của BofA cho thấy lộ trình kiếm tiền từ AI của Tencent đang giành được sự tín nhiệm từ các nhà đầu tư tổ chức. Thị trường sẽ theo dõi việc ra mắt Hy4 trong quý 4 năm 2026 như là chất xúc tác tiếp theo cho sự tăng trưởng hơn nữa.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.