Strive và Strategy mua 105 triệu đô la Bitcoin khi làn sóng doanh nghiệp tiếp diễn

Strategy đã mua 1.587 Bitcoin với giá 100 triệu đô la trong tuần trước, và Strive mua thêm 73 BTC trị giá 4,7 triệu đô la, khi hoạt động tích lũy kho bạc doanh nghiệp vẫn tiếp tục bất chấp thị trường yếu kém.

"Strive cam kết theo đuổi chiến lược mua lại Bitcoin mạnh mẽ," Giám đốc điều hành Matt Cole cho biết vào ngày 10 tháng 6, khi công ty công bố giao dịch mua mới nhất với mức giá trung bình 63.646 đô la mỗi đồng.

Giao dịch mua của Strategy, được thực hiện từ ngày 8 đến ngày 14 tháng 6 với mức giá trung bình 63.024 đô la mỗi Bitcoin, đã nâng tổng lượng nắm giữ lên 846.842 BTC được mua với giá 64,07 tỷ đô la. Công ty đã tài trợ toàn bộ giao dịch mua thông qua hoạt động bán cổ phiếu phổ thông loại A trên thị trường, huy động được 209 triệu đô la từ 1,73 triệu cổ phiếu, theo hồ sơ gửi SEC hôm thứ Hai. Strategy vẫn còn 25,75 tỷ đô la công suất phát hành MSTR còn lại.

Giao dịch mua diễn ra khi Bitcoin đang giao dịch quanh mức 66.000 đô la, thấp hơn khoảng 48% so với mức kỷ lục 126.198 đô la vào tháng 10 năm 2025, và khi Chỉ số Tham lam và Sợ hãi ở mức 18 — nằm sâu trong vùng cực kỳ sợ hãi. Sự kiên trì của các giao dịch mua doanh nghiệp ở các mức giá này cho thấy các nhà quản lý kho bạc coi mức giá hiện tại là chiết khấu, nhưng tốc độ đã chậm lại đáng kể so với các đợt mua trị giá hàng tỷ đô la đầu năm nay, đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì chiến lược nếu thị trường yếu kéo dài.

Tốc độ Mua Chậm Lại Khi Kênh Huy động Vốn Ưa thích Thu hẹp

Giao dịch mua mới nhất của Strategy đánh dấu tuần thứ hai liên tiếp công ty mua vào khoảng 100 triệu đô la, giảm mạnh so với tốc độ hàng tỷ đô la được thiết lập đầu năm 2026. Sự chậm lại phản ánh áp lực lên chương trình cổ phiếu ưu đãi của công ty. Strategy phát hành cổ phiếu ưu đãi Stretch (STRC) chỉ khi cổ phiếu này giao dịch ở mức hoặc trên mệnh giá 100 đô la, và STRC gần đây đã giảm xuống dưới mức đó, thu hẹp kênh thường được sử dụng để tài trợ cho các giao dịch mua Bitcoin.

Tại cuộc họp cổ đông thường niên tuần trước, các nhà đầu tư đã phê duyệt việc thay đổi thanh toán cổ tức STRC từ hàng tháng sang hai lần một tháng — một động thái mà Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Phong Le cho biết được thiết kế để "ổn định giá, giảm tính chu kỳ, thúc đẩy thanh khoản và tăng nhu cầu đối với STRC."

Dự trữ USD của công ty đã tăng lên 1,1 tỷ đô la tính đến ngày 14 tháng 6, từ mức 1 tỷ đô la tuần trước đó. Các nhà phân tích của JPMorgan đã cảnh báo về dự trữ này vào tuần trước sau khi Strategy hiếm hoi bán 32 Bitcoin vào ngày 1 tháng 6, lưu ý rằng công ty cần xây dựng lại lớp đệm đô la để khôi phục niềm tin. Vào thời điểm đó, lớp đệm này đủ trang trải khoảng 6,3 tháng nghĩa vụ cổ tức.

Các Công ty Kho bạc Chuẩn bị Cho Thị trường Khó khăn Hơn

Trong khi tốc độ mua của Strategy đã chậm lại, các công ty kho bạc Bitcoin khác vẫn tiếp tục gia tăng nắm giữ. Strive, Inc. đã mua 73 Bitcoin với giá khoảng 4,7 triệu đô la trong tuần trước, nâng tổng số lên một lượng không được tiết lộ. Giám đốc điều hành của công ty, Matt Cole, đã công khai cam kết theo đuổi chiến lược mua lại mạnh mẽ, định vị Bitcoin như một tài sản dự trữ doanh nghiệp cốt lõi.

Nhưng triển vọng tổng thể đối với các công ty kho bạc đang trở nên thận trọng hơn. Phát biểu tại BTC Prague hôm thứ Sáu, Giám đốc điều hành Strive, Ben Werkman, cảnh báo rằng một giai đoạn suy yếu kéo dài của Bitcoin có thể gây áp lực lên các công ty phụ thuộc nhiều vào tài trợ bằng nợ chuyển đổi, có khả năng buộc một số công ty phải tái cấu trúc, sáp nhập, bán tài sản hoặc thanh lý lượng Bitcoin nắm giữ. Ông chỉ ra việc Strive mua lại Semler Scientific như một ví dụ về sự hợp nhất có thể xuất hiện trong lĩnh vực này nếu điều kiện thị trường vẫn còn khó khăn.

Cảnh báo này lặp lại những lo ngại được các nhà phân tích của Glassnode đưa ra, khi họ lưu ý rằng hoạt động tích lũy kho bạc doanh nghiệp đã chậm lại đáng kể, với dòng vào ròng giảm từ mức đỉnh trên 500 triệu đô la mỗi ngày xuống gần như bằng không kể từ tháng 6. Dòng vốn ETF cũng chuyển sang âm, với các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận chuỗi rút ròng kéo dài 5 tuần với tổng trị giá hơn 5 tỷ đô la, theo dữ liệu từ SoSoValue.

Đối với Bitcoin, sự kết hợp giữa tốc độ mua doanh nghiệp chậm lại và dòng vốn ETF rút ròng dai dẳng đã loại bỏ hai nguồn cầu đáng tin cậy nhất của thị trường tại thời điểm tài sản này đang vật lộn để giữ vững trên mức 60.000 đô la. Strategy vẫn có đủ năng lực để tiếp tục mua — với 25,75 tỷ đô la công suất phát hành MSTR còn lại và 1,1 tỷ đô la trong Dự trữ USD — nhưng băng chuyền từ thị trường vốn đến các giao dịch mua Bitcoin đang hoạt động với tốc độ chỉ bằng một phần nhỏ so với trước đây.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.