Kế hoạch bán BTC trị giá 1,25 tỷ USD của Strategy có nguy cơ tạo vòng xoáy tử thần, Schiff cảnh báo

Peter Schiff cảnh báo rằng chương trình tiền tệ hóa Bitcoin trị giá 1,25 tỷ USD mới được Strategy phê duyệt có thể kích hoạt một vòng xoáy tử thần, buộc nhà nắm giữ BTC doanh nghiệp lớn nhất phải bán tháo trong bối cảnh thị trường đang suy giảm.

"Cách duy nhất để bán thêm Stretch là đẩy giá lên 100, nhưng ông ấy không thể làm điều đó nếu không tăng đáng kể lợi suất," Schiff nói trên podcast của mình, đề cập đến cổ phiếu ưu đãi của Strategy đang giao dịch dưới mệnh giá 100 USD. "Ông ấy đang yêu cầu các cổ đông của mình hy sinh vì đội Bitcoin."

Strategy nắm giữ 847.363 Bitcoin trị giá khoảng 51 tỷ USD theo giá hiện tại, được mua với giá trung bình 75.651 USD mỗi đồng — để lại khoảng 14 tỷ USD lỗ chưa thực hiện. Dự trữ USD của công ty ở mức hơn 2,5 tỷ USD tính đến ngày 28/6, và hội đồng quản trị đã phê duyệt thêm 1,25 tỷ USD doanh số bán BTC để hỗ trợ chi trả cổ tức ưu đãi và lãi vay. Strategy cũng phê duyệt 2 tỷ USD cho việc mua lại cổ phiếu và chứng khoán ưu đãi.

Rủi ro, theo Schiff lập luận, là giá Bitcoin giảm sẽ buộc Strategy phải bán thêm BTC để trả nợ, càng đẩy giá xuống thấp hơn và tạo ra một chu kỳ tự củng cố. Chủ tịch điều hành Michael Saylor từng nói rằng rủi ro thanh lý sẽ không xuất hiện cho đến khi Bitcoin giảm xuống 8.000 USD, nhưng theo các nhà phân tích theo dõi công ty, khung bảo hiểm cổ phiếu ưu đãi của công ty đã thu hẹp từ hơn bảy năm xuống còn khoảng 14 tháng.

Điểm áp lực của cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi của Strategy, Stretch (STRC), đã giảm xuống dưới mệnh giá 100 USD, Schiff lưu ý, gọi đây là bước ngoặt đối với công ty. Chứng khoán này được tiếp thị như một sản phẩm thu nhập ổn định cho người về hưu, trả cổ tức 11,5% mà Schiff cho rằng mảng kinh doanh phần mềm của công ty không thể tự hỗ trợ từ hoạt động. "Có một mảng kinh doanh phần mềm nhỏ bé bên dưới đống Bitcoin của [Strategy]," ông tuyên bố.

Công ty Luật Rosen hiện đang điều tra liệu các giám đốc điều hành của Strategy có đưa ra những tuyên bố sai lệch trọng yếu liên quan đến năm chứng khoán có liên quan hay không. Schiff dự đoán vụ kiện tiềm năng "là một vụ dễ thắng", đồng thời nói thêm rằng Saylor, với tư cách là chủ tịch của một công ty do SEC quản lý, phải chịu trách nhiệm ở một tiêu chuẩn cao hơn.

Một thử thách lớn hơn cả FTX

Schiff lập luận rằng sự sụp đổ của Strategy sẽ gây tổn hại cho Bitcoin nhiều hơn nhiều so với hậu quả của FTX. Công ty nắm giữ khoảng 76% tổng số Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của các công ty đại chúng, khiến sức khỏe tài chính của họ trở thành mối quan tâm mang tính hệ thống đối với thị trường tiền điện tử. Schiff cho rằng Saylor có thể trở thành một nhân vật phản diện lớn hơn cả Sam Bankman-Fried, xét đến quy mô rủi ro.

Strategy báo cáo không có giao dịch mua Bitcoin nào trong tuần kết thúc ngày 28/6, giữ nguyên lượng nắm giữ. Công ty đã bán khoảng 12,7 triệu cổ phiếu MSTR trong giai đoạn 22-28/6, thu về 1,1 tỷ USD tiền ròng. Bitcoin giao dịch quanh mức 60.018 USD tại lần kiểm tra cuối cùng, giảm so với mức đầu năm, khi các nhà giao dịch cân nhắc ý nghĩa của một vụ thanh lý bắt buộc tiềm năng từ nhà nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.