Key Takeaways:
Các nhà phân tích của Standard Chartered đã so sánh vị thế hiện tại của Ethereum với Amazon sau khi bong bóng dot-com vỡ, lập luận rằng giá token này có "dư địa đáng kể" để bắt kịp các chỉ số nội bộ của mạng lưới.
Standard Chartered đã tái khẳng định mục tiêu giá 40.000 USD vào cuối thập kỷ cho Ethereum, vẽ ra một sự tương đồng trực tiếp với sự phục hồi của Amazon sau sự sụp đổ dot-com năm 2001. Các nhà phân tích của ngân hàng đầu tư này cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng mức giá hiện tại của Ethereum khoảng 2.000 USD không phản ánh khối lượng giao dịch đang tăng trên mạng lưới hay giá trị tài sản được gửi vào các ứng dụng tài chính phi tập trung.
"Trong khi giá cổ phiếu đang đi sai hướng, thì mọi thứ bên trong công ty lại đang đi đúng hướng," các nhà phân tích trích dẫn lời Jeff Bezos bảo vệ cổ phiếu đang suy yếu của Amazon trong thời kỳ khủng hoảng dot-com. "Chúng tôi thấy sự tương đồng với giá ETH ngày hôm nay, và chúng tôi tái khẳng định các dự báo cực kỳ lạc quan về ETH."
Ethereum đã giảm khoảng 60% so với đỉnh tháng 8 gần 5.000 USD, trong khi Bitcoin đã giảm 42% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 là 126.000 USD xuống còn khoảng 72.800 USD, theo dữ liệu từ CoinGecko. Standard Chartered nhắc lại mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.000 USD cho Ethereum và 40.000 USD vào cuối thập kỷ, dự báo tỷ lệ giá ETH-to-BTC sẽ quay trở lại 0,08 — mức được ghi nhận lần cuối trong thị trường tăng giá crypto năm 2021. Bitcoin sẽ trị giá 500.000 USD tại thời điểm đó theo kịch bản của ngân hàng.
Luận điểm của ngân hàng này dựa trên sự thống trị của Ethereum trong hai lĩnh vực được kỳ vọng sẽ thúc đẩy làn sóng dịch chuyển của Phố Wall sang các nền tảng tài sản kỹ thuật số: stablecoin và token hóa. Stablecoin đã chiếm 33% giao dịch Ethereum từ đầu năm đến nay, các nhà phân tích lưu ý. Ethereum Foundation cũng đã hỗ trợ việc tạo ra một "khu kinh tế" ra mắt vào mùa hè này, cho phép tài sản kỹ thuật số di chuyển tự do hơn trên các mạng lưới được xây dựng dựa trên Ethereum, có khả năng thúc đẩy hoạt động on-chain hơn nữa.
Dòng vốn ETF chảy ra và sự tích lũy của cá voi tạo ra các lực lượng đối lập
Quan điểm lạc quan này được đưa ra trong bối cảnh Ethereum đang đối mặt với những rào cản từ dòng vốn ETF giao ngay chảy ra và tính thời vụ yếu kém. Các quỹ ETF ETH giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn chảy ròng ra ngoài 401,62 triệu USD trong tháng 5, đây là tháng rút vốn lớn thứ ba kể từ cuối năm 2025, theo dữ liệu từ The Block. Tháng 5 kết thúc trong sắc đỏ 12,6% đối với ETH, phá vỡ chuỗi hai năm liên tiếp có tháng 5 tăng điểm.
Tuy nhiên, dữ liệu on-chain cho thấy những người nắm giữ dài hạn đã tích lũy trong suốt đợt sụt giảm. Nguồn cung do cá voi Ethereum nắm giữ, không bao gồm các sàn giao dịch, đã tăng từ 124,15 triệu ETH vào ngày 1 tháng 5 lên 125,17 triệu ETH hiện tại, theo Santiment — tương đương hơn 2 tỷ USD tích lũy ổn định. Chỉ số Hodler Net Position Change của Glassnode vẫn duy trì sắc xanh kể từ ngày 24 tháng 2 và đã tăng quy mô kể từ giữa tháng 5, cho thấy niềm tin của những người nắm giữ trung và dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.
Ethereum giao dịch ở mức 1.977 USD tính đến 14:30 UTC. Các nhà phân tích kỹ thuật chỉ ra mức hỗ trợ chính tại 1.964 USD; việc đóng cửa hai ngày dưới mức đó có thể kích hoạt một biến động đo lường giảm 21% xuống 1.545 USD, trong khi một sự phục hồi từ các mức hiện tại có khả năng sẽ gặp kháng cự trong khoảng 2.055 USD và 2.134 USD — những vùng mà trước đó 1,37 triệu và 1,24 triệu ETH đã được mua vào, theo dữ liệu chi phí cơ sở từ Glassnode.
Sự phân kỳ giữa điểm yếu về giá do ETF và sự tích lũy on-chain phản ánh động thái thời Amazon mà Standard Chartered đã viện dẫn. Liệu hoạt động mạng lưới của Ethereum cuối cùng có kéo giá của nó lên cao hơn hay không phụ thuộc vào việc liệu các dòng vốn tổ chức vốn đã gây áp lực lên token này có đảo chiều trong những tháng tới hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
