Key Takeaways:
Trong một động thái nhằm cung cấp lộ trình thanh khoản sớm hơn cho các nhà đầu tư dài hạn, SpaceX sẽ cho phép giải tỏa cổ phiếu theo từng giai đoạn trước khi thời hạn hạn chế chuyển nhượng 180 ngày sau IPO kết thúc. Chính sách này, được trình bày chi tiết trong hồ sơ công khai gần đây, gắn việc giải tỏa với hiệu quả hoạt động của công ty về lợi nhuận và giá cổ phiếu, cho thấy một cách tiếp cận có cấu trúc để quản lý nguồn cung sau khi niêm yết.
"Vào ngày giao dịch đầy đủ thứ hai trên Nasdaq sau khi SpaceX báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, tối đa 20% 'cổ phiếu đủ điều kiện giải tỏa sớm' có thể được chuyển nhượng", công ty cho biết trong hồ sơ. Tài liệu phác thảo rằng 10% bổ sung có thể được giải tỏa nếu cổ phiếu SpaceX giao dịch ở một mức nhất định trước ngày báo cáo kết quả kinh doanh đầu tiên, với các cột mốc khác cho phép mở khóa thêm nhiều cổ phiếu.
Việc hạn chế chuyển nhượng theo giai đoạn diễn ra khi công ty, tên chính thức là Space Exploration Technologies Corp., chuẩn bị ra mắt trên Nasdaq với mã chứng khoán SPCX. Hồ sơ tiết lộ mức lỗ ròng 4,28 tỷ USD trên doanh thu 4,69 tỷ USD trong quý đầu tiên. Con số này so với mức lỗ ròng 528 triệu USD trên doanh thu khoảng 4 tỷ USD của năm trước.
Cấu trúc này có ý nghĩa quan trọng đối với một công ty đang nhắm tới mức định giá hơn 2 nghìn tỷ USD khi niêm yết, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất trong lịch sử. Bằng cách cho phép nhân viên và các nhà đầu tư sớm rút tiền một phần cổ phần của họ sớm hơn, SpaceX có thể thúc đẩy tinh thần và làm cho việc nắm giữ cổ phần tư nhân trở nên hấp dẫn hơn, trong khi các rào cản về hiệu suất nhằm ngăn chặn tình trạng cổ phiếu tràn ngập thị trường một cách mất kiểm soát.
Đợt IPO đang được dẫn dắt bởi Goldman Sachs Group Inc. và Morgan Stanley, với mục tiêu huy động tới 75 tỷ USD. Hồ sơ công khai xác nhận quyền kiểm soát chặt chẽ của Elon Musk đối với công ty sẽ tiếp tục sau IPO. Musk sở hữu 12,3% cổ phiếu Loại A và 93,6% cổ phiếu Loại B, mang lại cho ông 85,1% quyền biểu quyết.
Hồ sơ cũng cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về sức khỏe tài chính của công ty, cho thấy doanh thu tăng nhưng lỗ cũng mở rộng khi công ty đầu tư mạnh vào các dự án đầy tham vọng như tên lửa khổng lồ Starship, vốn đã tiêu tốn hơn 15 tỷ USD đầu tư. Động lực doanh thu chính của công ty vẫn là dịch vụ internet vệ tinh Starlink. Đợt IPO được thiết lập để trở thành một bài kiểm tra lớn về mức độ quan tâm của thị trường đối với các công ty tư nhân tăng trưởng cao, đốt tiền nhiều và có thể mở đường cho các gã khổng lồ khác như OpenAI và Anthropic lên sàn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
