Những điểm chính:
Mark Gibbens, giám đốc đầu tư tại Gibbens Capital Management, đã đặt mục tiêu giá S&P 500 ở mức 8.200, nhận định hạ tầng AI và lợi nhuận doanh nghiệp tăng vọt là hai động cơ song hành cho đà tăng tiếp theo của thị trường chứng khoán Mỹ.
"Sự kết hợp giữa chi tiêu vốn cho AI chưa từng có và chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất trong ba năm qua tạo ra một nền tảng cơ cấu vững chắc cho cổ phiếu, mà phần lớn nhà đầu tư vẫn đang định giá thấp hơn mức hợp lý," Gibbens phát biểu trong một cuộc phỏng vấn ngày 22/6. "Chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tái phân bổ vốn sẽ đẩy các chỉ số lên cao hơn nhiều so với mức đồng thuận hiện tại."
S&P 500 sẽ cần tăng khoảng 18% từ mức hiện tại gần 6.950 để chạm mốc 8.200, một mục tiêu đưa Gibbens vào nhóm các chiến lược gia lạc quan nhất Phố Wall. Nhận định này được đưa ra khi chỉ số chuẩn đã tăng hơn 12% từ đầu năm đến nay trong năm 2026, được thúc đẩy bởi cổ phiếu công nghệ và bán dẫn, vốn đã tăng tổng cộng 99% trong cùng kỳ, theo dữ liệu từ Seeking Alpha. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm neo gần mức 4,35% trong khi chỉ số USD Index giao dịch quanh 104,5, tạo ra bối cảnh vĩ mô hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.
Luận điểm lạc quan này dựa trên chu kỳ chi tiêu vốn không có dấu hiệu chậm lại. Oracle báo cáo chi tiêu vốn năm tài khóa 2026 đạt 55 tỷ USD, vượt dự báo 50 tỷ USD của chính công ty, và dự báo 70 tỷ USD cho năm tài khóa 2027. Microsoft cam kết đầu tư 10 tỷ USD riêng cho Nhật Bản vào hạ tầng trung tâm dữ liệu AI trong giai đoạn 2026–2029, hợp tác với SoftBank và Sakura Internet. Amazon Web Services cam kết 2,3 nghìn tỷ yên — tương đương khoảng 15,2 tỷ USD — đến năm 2027. IDC dự báo chi tiêu cho hạ tầng AI nội địa của Nhật Bản sẽ vượt 5,5 tỷ USD trong năm 2026, tăng gấp bảy lần kể từ năm 2022, và chi tiêu cho AI dự kiến sẽ vượt chi tiêu cho hạ tầng phi AI tại nước này vào năm 2028.
Chuỗi cung ứng AI đang tạo ra các điểm nghẽn mang lại lợi thế cho những nhà đầu tư ngách
Làn sóng chi tiêu này không nâng đỡ đồng đều tất cả các cổ phiếu. Các công ty kiểm soát các điểm nghẽn quan trọng trong chuỗi cung ứng AI đang chiếm lợi thế không tương xứng. Tokyo Electron, công ty nắm 90% thị phần toàn cầu về hệ thống coater/developer thiết yếu cho sản xuất chip tiên tiến, hiện chiếm khoảng 10% tổng tỷ trọng của Nikkei 225 — hệ quả trực tiếp từ cấu trúc tính theo giá của chỉ số này làm khuếch đại mức độ tiếp xúc với một nhà cung cấp thiết bị bán dẫn duy nhất. Nikkei đã vượt 72.000 vào ngày 22/6, kéo dài đà tăng với mức tăng 4,99% chỉ riêng trong ngày 15/6 sau khi khuôn khổ hòa bình Mỹ-Iran kích hoạt một trong những đợt tăng điểm cổ phiếu lớn nhất châu Á trong nhiều năm.
Tại Mỹ, Vicor Corp. — một công ty thuần túy trong lĩnh vực cung cấp điện cho trung tâm dữ liệu AI — giao dịch ở mức 367,73 USD với mục tiêu giá 380 USD từ các nhà phân tích, những người cho rằng kiến trúc 48-volt độc quyền của công ty là giải pháp cho điểm nghẽn năng lượng đang kìm hãm sự mở rộng của các nhà siêu quy mô. Công ty đã nâng dự báo quý 2 lên 142 triệu USD giữa quý, với lượng đơn hàng tồn đọng tăng vọt lên 300,6 triệu USD. Prologis, chủ sở hữu bất động sản công nghiệp lớn nhất thế giới, đã âm thầm xây dựng một đường ống trung tâm dữ liệu với 3.000 mẫu đất sẵn sàng phát triển, với các khu vực đã có công suất điện được giao dịch ở mức giá gấp 5 đến 10 lần giá trị đất công nghiệp thông thường.
Mục tiêu 8.200 của Gibbens ngụ ý rằng S&P 500 sẽ cần bổ sung thêm khoảng 5 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường từ mức hiện tại. Chất xúc tác lớn tiếp theo trên lịch là mùa báo cáo lợi nhuận quý 2, bắt đầu vào giữa tháng 7 với các ngân hàng lớn của Mỹ. Các nhà phân tích kỳ vọng các công ty trong S&P 500 sẽ báo cáo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm khoảng 11%, theo ước tính đồng thuận, với các lĩnh vực công nghệ và dịch vụ truyền thông dẫn đầu. Cuộc họp ngày 29-30/7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng sẽ là tâm điểm chú ý, khi thị trường đang định giá 40% khả năng cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, theo dữ liệu CME FedWatch.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
