S&P 500 ghi nhận chuỗi tăng 8 tuần liên tiếp, lợi nhuận thúc đẩy đà tăng 17%

Chỉ số S&P 500 đã tăng 17,3% trong suốt 8 tuần tính đến ngày 22/5, chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 6/1997, khi tăng trưởng lợi nhuận tăng tốc trên toàn chỉ số.

"Kỳ vọng về lợi nhuận không chỉ duy trì sức chống chịu trước các cơn gió ngược kinh tế — mà thực tế còn tăng tốc trong năm nay," John Butters, chuyên gia phân tích lợi nhuận cấp cao tại FactSet, cho biết.

Nhóm cổ phiếu công nghệ Magnificent Seven ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận trên 63%, trong khi S&P 500 rộng hơn đạt mức tăng trưởng 17% — mức cao nhất kể từ năm 2021, theo FactSet. Nvidia dẫn đầu với tăng trưởng doanh thu 85% trong quý tài chính đầu tiên, với doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 92% lên 75,2 tỷ USD. Nhà sản xuất chip này dự báo mức tăng trưởng doanh thu khoảng 95% trong quý hiện tại.

Đà tăng đã đưa chỉ số lên các mức cao kỷ lục mới, củng cố câu chuyện "chủ nghĩa ngoại lệ Mỹ" có thể thu hút thêm dòng vốn đổ vào. Lịch sử cho thấy S&P 500 đã tăng hơn 22% trong năm sau chuỗi tăng năm 1997, với mức tăng hai chữ số trong 5/6 chuỗi tăng tương tự kể từ năm 1955, theo Ryan Detrick, chiến lược gia thị trường trưởng tại Carson Investment Research.

Sự rộng khắp của ngành và Động cơ AI

Công nghệ và dịch vụ truyền thông dẫn đầu đà tăng, với chuỗi cung ứng AI — từ các nhà sản xuất chip đến nhà cung cấp hạ tầng đám mây — chiếm phần lớn mức tăng. Chỉ số S&P 500 theo trọng số bình quân hoạt động kém hơn so với chỉ số theo vốn hóa thị trường, phản ánh tính chất tập trung của đà tăng vào các cổ phiếu vốn hóa siêu lớn. Khối lượng giao dịch vượt trung bình 20 ngày khi các nhà đầu tư tổ chức xoay vòng sang các tài sản tăng trưởng.

Chỉ số biến động Cboe (VIX) giảm xuống phân vị thấp nhất trong 12 tháng gần nhất, xác nhận sự vắng mặt của nhu cầu phòng ngừa rủi ro khi đà tăng kéo dài.

Điều gì có thể phá vỡ xu hướng

Chuỗi tăng diễn ra ngay cả khi căng thẳng địa chính trị tại Iran và lo ngại về quy mô chi tiêu vốn cho AI đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư đầu năm nay. Các nhà đầu tư lo ngại rằng gần 700 tỷ USD chi tiêu cho hạ tầng AI mà các công ty công nghệ lên kế hoạch trong năm nay có thể vượt quá doanh thu ngắn hạn. Nhưng các báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty công nghệ lớn nhất đã làm dịu những lo ngại này, khi các giám đốc điều hành trên toàn ngành báo cáo nhu cầu bền vững đối với năng lực đào tạo và suy luận AI.

Tuy nhiên, sự tập trung của S&P 500 vào một số ít cổ phiếu vốn hóa siêu lớn khiến chỉ số dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự sụt giảm nào trong chi tiêu liên quan đến AI. Ba khách hàng lớn nhất của Nvidia chiếm khoảng 64% khoản phải thu trong quý gần nhất, tăng từ mức khoảng 56% quý trước đó, theo hồ sơ của công ty. Các cam kết nguồn cung của công ty đã tăng lên khoảng 145 tỷ USD, gắn kết nguồn vốn đáng kể với các giả định về nhu cầu trong tương lai.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.