Key Takeaways
Chỉ số S&P 500 có thể tăng vọt lên 9.000 điểm vào cuối năm 2026 trong một kịch bản lạc quan được phác thảo bởi Evercore ISI, đơn vị nhận thấy sự bùng nổ năng suất do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy đang tái định hình nền kinh tế.
Julian Emanuel, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu và định lượng tại Evercore ISI, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng: "Đại dịch đã thay đổi mọi thứ. Các biện pháp kích thích giống như thời chiến, M2 tăng vọt và cú sốc năng suất va chạm với một 'Cuộc cách mạng AI' – gợi nhớ đến những năm 1920 và 1990".
Kịch bản cơ sở của Evercore dự báo chỉ số sẽ đạt 7.750 điểm vào năm 2026, nhưng họ gán xác suất 30% cho việc đà tăng kéo dài tới 9.000 điểm. Riêng RBC Capital Markets đã đặt mục tiêu giá 12 tháng là 7.900 điểm, đại diện cho mức tăng khoảng 7,7% so với mức đầu tháng Năm.
Các dự báo nhấn mạnh khoảng cách ngày càng rộng trong hiệu quả hoạt động dự kiến của doanh nghiệp, với việc RBC dự báo tăng trưởng lợi nhuận 28% cho các công ty tập trung vào AI so với chỉ 6% cho phần còn lại của chỉ số, làm nổi bật tầm quan trọng mang tính quyết định của chiến lược AI đối với các nhà đầu tư.
Dự báo lạc quan của Emanuel rút ra những điểm tương đồng với các cuộc chuyển đổi kinh tế lịch sử, lập luận rằng sự hội tụ của kích thích hậu đại dịch và năng suất do AI dẫn dắt có thể đẩy tăng trưởng năng suất hàng năm lên 3% trước khi kết thúc thập kỷ. Để tận dụng điều này, công ty đã đề xuất các quyền chọn mua dài hạn trên một rổ cổ phiếu liên quan đến AI và Invesco QQQ Trust ETF.
Lori Calvasina, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Hoa Kỳ tại RBC Capital, đưa ra một triển vọng ôn hòa hơn nhưng vẫn lạc quan. Mục tiêu 7.900 của công ty bà dự đoán các đợt điều chỉnh định kỳ "thông thường" từ 5% đến 10% nhưng tránh được sự suy giảm sâu hơn trừ khi nỗi lo suy thoái tái xuất hiện. Mô hình của RBC giả định một sự phân hóa rõ rệt về lợi nhuận, với các công ty tập trung vào AI tăng trưởng 28% vào năm 2027 so với chỉ 6% cho các thành viên khác của chỉ số.
Bất chấp những dự báo lạc quan, các nhà phân tích thừa nhận những rủi ro đáng kể. Emanuel của Evercore cảnh báo rằng bản thân các mô hình AI có sự thiên lệch "Đồng thuận hẹp", đánh giá thấp các sự kiện rủi ro đuôi và ưu tiên kiến thức ngành chuyên sâu hơn là việc áp dụng AI đơn thuần. RBC đã xác định những trở lực tức thời bao gồm khả năng điều chỉnh lợi nhuận từ xung đột địa chính trị, hoạt động chốt lời ở các cổ phiếu bán dẫn đang tăng cao và sự không chắc chắn liên quan đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ. Cả hai triển vọng đều nhạy cảm với lạm phát và chính sách lãi suất, với RBC ước tính rằng lạm phát tăng vọt lên 3,8% có thể kéo giá trị hợp lý của S&P 500 xuống phạm vi 7.400-7.500 điểm.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
