S&P 500 và Dow Jones phân hóa khi Nasdaq giảm 1,2%

S&P 500 và Dow Jones đang đi theo hai hướng trái ngược khi làn sóng bán tháo cổ phiếu AI và bán dẫn leo thang gặp phải lạm phát dai dẳng và đồng đô la phục hồi, khiến thị trường chứng khoán chia rẽ giữa các mức đỉnh lịch sử và chuỗi giảm bốn ngày.

S&P 500 giảm 0,01% xuống 7.357,49 điểm trong khi Dow Jones Industrial Average tăng 71,72 điểm lên 51.920,62 điểm, ghi nhận mức đỉnh lịch sử trong ngày trước khi thu hẹp đà tăng. Nasdaq Composite giảm 0,46% xuống 25.358,60 điểm, đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp và là chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 2. Sự phân hóa giữa Dow và Nasdaq — một chỉ số lập đỉnh lịch sử, chỉ số còn lại tháo dỡ giao dịch đông đúc nhất trên Phố Wall — là đặc điểm nổi bật của thị trường hiện tại.

"Thị trường đang định giá lại chi phí hạ tầng AI theo thời gian thực, và tác động lan tỏa đang ảnh hưởng đến mọi thứ từ chip nhớ đến phần cứng tiêu dùng," Kathleen Brooks, giám đốc nghiên cứu tại XTB, nhận định. "Việc dịch chuyển khỏi các cổ phiếu AI vốn hóa lớn đang cho phép cổ phiếu giá trị tỏa sáng."

Sáu trong số 11 nhóm ngành thuộc S&P 500 đóng cửa trong sắc xanh hôm thứ Năm, dẫn đầu là nhóm công nghiệp tăng 2,19%, trong khi y tế và nguyên vật liệu lần lượt tăng 1,49% và 1,39%. Ở chiều giảm, nhóm công nghệ và truyền thông kéo thị trường đi xuống khi nhóm Magnificent Seven đồng loạt lao dốc. Microsoft giảm 3,5%, Amazon giảm 3,1%, Meta Platforms giảm 2,7% và Nvidia hạ 1,6% xuống 195,74 USD. Chỉ số Roundhill Magnificent Seven ETF giảm 0,18% xuống 60,95 USD, một bức tranh tổng quan gọn gàng về một nhóm cổ phiếu đã đánh mất vai trò dẫn dắt.

Chất xúc tác biến một đợt suy giảm chậm thành cú gap-down hôm thứ Sáu là một báo cáo rằng OpenAI đang cân nhắc đẩy lùi kế hoạch niêm yết siêu lớn sang năm 2027, khi gặp khó khăn trong việc khóa nhu cầu ở mức định giá 1.000 tỷ USD mà họ mong muốn. Quyết định này được xem là phòng thủ sau một năm chỉ toàn sự quyết liệt từ nhóm AI, và giới đầu tư đã phản ứng theo cách đó. Bộ phận giao dịch của JPMorgan đã cảnh báo rủi ro qua đêm, lưu ý về tính bền vững của các khoản chi hạ tầng nếu nguồn vốn từ thị trường đại chúng suy yếu.

Apple Giảm 6% Và Áp Lực Chi Phí Bộ Nhớ

Không cổ phiếu nào gánh chịu sức nặng của việc định giá lại như Apple. Cổ phiếu này lao dốc 6,15% xuống 275,15 USD, dẫn đầu nhóm giao dịch sôi động nhất và tự nó đã kéo Nasdaq đi xuống. Công ty đã tăng giá trên toàn bộ dòng sản phẩm MacBook và iPad trong tuần này, đổ nguyên nhân trực tiếp cho chi phí linh kiện tăng vọt do cơn khát bộ nhớ từ AI. MacBook Neo mới có giá khởi điểm 699 USD, tăng từ 599 USD, và Mac Studio M3 Ultra tăng lên 5.299 USD, tăng 1.300 USD.

Kết quả kinh doanh bùng nổ của Micron càng khiến áp lực tồi tệ hơn cho các công ty ở hạ nguồn. Gã khổng lồ bộ nhớ báo cáo thu nhập điều chỉnh đạt 25,11 USD/cổ phiếu, vượt kỳ vọng 20,78 USD của giới phân tích và đưa ra dự báo tích cực cho quý tháng 8. Giá bộ nhớ mạnh là nhiên liệu tên lửa cho Micron nhưng lại là gánh nặng cho mọi công ty mua chip của họ. Sandisk cũng đi theo luận điểm thắt chặt nguồn cung tương tự, tăng vọt 21,53% lên 2.335,00 USD trong giao dịch tiền thị trường, trong khi Apple giảm 6,15% xuống 275,15 USD cho thấy mặt trái của cùng một giao dịch.

Dầu Mỏ, Lãi Suất Và Bức Tranh Đa Tài Sản

Sự phân hóa trên thị trường chứng khoán đang diễn ra trong bối cảnh đa tài sản củng cố xu hướng xoay vòng. VIX tăng vọt 6,88% lên 20,19, một mức biến động cho thấy giới giao dịch đang sẵn sàng trả giá cao để phòng vệ. Dầu WTI giao dịch quanh mức 69 USD/thùng sau khi giảm 3,6%, kéo dài đà sụp đổ đưa dầu trở lại các mức lần cuối cùng được ghi nhận trước khi xung đột Iran bắt đầu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4,5% khi dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn gia tăng, trong khi lợi suất kỳ hạn 2 năm chạm mức cao nhất kể từ tháng 2/2025 khi thị trường định giá lạm phát dai dẳng.

Vàng hưởng lợi từ dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn, tăng 0,42% lên 4.064,80 USD/ounce, lấy lại mốc 4.000 USD. Tiền mã hóa bị bán tháo cùng với nhóm công nghệ beta cao, với Bitcoin giảm 3,08% xuống 59.294,25 USD và Ethereum giảm 5,10% xuống 1.547,55 USD.

Chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 6 (điều chỉnh lần cuối) của Đại học Michigan đạt 49,5, tăng so với mức thấp kỷ lục 44,8 của tháng 5 và vượt dự báo 46,1, khi giá xăng dầu hạ nhiệt mang lại niềm vui cho người tiêu dùng. Tuy nhiên, niềm tin vẫn thấp hơn 13% so với tháng 2/2026 và thấp hơn 19% so với một năm trước, đồng thời thấp hơn hơn 40% so với mức trung bình dài hạn gần 83,8. Kỳ vọng lạm phát trong năm tới giảm nhẹ xuống 4,6% từ 4,8%, nhưng cả hai mức này vẫn còn cao so với các số liệu ôn hòa hơn của năm 2024.

Làn sóng bán tháo kéo dài sang châu Á qua đêm, với Nikkei giảm 4,5% và KOSPI của Hàn Quốc lao dốc 8% trong ngày, kích hoạt bộ ngắt mạch. SoftBank Group giảm hơn 11%, Samsung giảm hơn 8% và SK Hynix giảm hơn 9%, khi câu chuyện tài trợ AI xơ cứng trên khắp khu vực.

Thử thách cho thị trường trong tuần tới sẽ là liệu sự xoay vòng sang các nhóm cổ phiếu giá trị và phòng thủ có thể tự duy trì mà không gây ra một đợt điều chỉnh rộng hơn hay không. Chuỗi kỷ lục của Dow cho thấy có nhu cầu đối với các doanh nghiệp tạo ra tiền mặt ổn định, không phụ thuộc vào vòng gọi vốn tiếp theo. Nhưng với VIX ở mức 20,19 và Nasdaq trong chuỗi giảm bốn ngày, các chỉ số bình quân gia quyền vẫn dễ bị bán tháo thêm nếu đà xả AI tăng tốc.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.