Chứng khoán Hàn Quốc vượt mặt S&P 500 gấp 5 lần trong 30 ngày nhờ bùng nổ chip

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã vượt qua S&P 500 gấp năm lần trong 30 ngày qua, được thúc đẩy bởi siêu chu kỳ chất bán dẫn nhờ AI.

Chỉ số Kospi đã tăng hơn gấp năm lần mức lợi nhuận của S&P 500 trong tháng qua khi chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI thúc đẩy đợt tăng giá lịch sử của cổ phiếu chip nhớ.

"Thị trường bộ nhớ đang trải qua một sự thay đổi mang tính cấu trúc, không chỉ đơn thuần là một chu kỳ tăng trưởng," Sanjay Mehrotra, giám đốc điều hành của Micron Technology cho biết. "Bộ nhớ băng thông cao đã trở thành nút thắt cổ chai chiến lược cho điện toán AI."

Micron đã gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ đô la vào ngày 26 tháng 5 sau một đợt tăng giá 19,3% trong một ngày lên 895,88 USD, theo chân SK Hynix và Samsung Electronics vượt qua cùng ngưỡng đó. Quỹ ETF Roundhill Memory đã tăng 118% kể từ đầu năm, trong khi quỹ ETF iShares Semiconductor tăng 89,3%. Goldman Sachs đã nâng mục tiêu cuối năm của S&P 500 lên 8.000 từ 7.600, với lý do lợi nhuận do AI thúc đẩy cho các chuyên gia chất bán dẫn.

Sự phân kỳ này đánh dấu sự dịch chuyển sang các cổ phiếu chất bán dẫn tiếp xúc với châu Á, điều này có thể tăng tốc khi các nhà siêu quy mô triển khai các bộ xử lý mạnh mẽ hơn yêu cầu bộ nhớ tiên tiến. Nguồn cung chip HBM4 năm 2026 của Micron đã được bán hết, và quá trình phát triển HBM4E đang được tiến hành để ra mắt vào năm 2027.

Phí bảo hiểm chiến lược của bộ nhớ

Bộ nhớ băng thông cao đã chuyển đổi từ một thành phần hàng hóa thành một tài sản chiến lược khi các mô hình AI ngày càng tiêu tốn nhiều bộ nhớ. Micron đã bỏ qua các thế hệ HBM cũ hơn để sản xuất hàng loạt HBM3E 24GB cho kiến trúc H200 và Blackwell của Nvidia, sau đó bắt đầu vận chuyển số lượng lớn chip HBM4 36GB, 12 lớp cho nền tảng Rubin sắp tới của Nvidia. Công ty đã công bố mở rộng 2 tỷ USD cho nhà máy chế tạo tại Manassas, Virginia, phù hợp với nỗ lực đưa sản xuất về nước của Đạo luật CHIPS liên bang.

Các tác động lan tỏa vượt ra ngoài ba gã khổng lồ bộ nhớ. Onto Innovation, nhà cung cấp thiết bị kiểm tra và đo lường cho bao bì chip tiên tiến, đã chứng kiến cổ phiếu tăng 86,7% trong sáu tháng qua. nLIGHT, một nhà cung cấp hệ thống laser cho các ứng dụng chất bán dẫn và quốc phòng, đã tăng gần 400% trong năm qua. Thị trường thiết bị kiểm tra và đo lường chất bán dẫn toàn cầu được dự báo sẽ tăng từ 15,84 tỷ USD vào năm 2026 lên 27,56 tỷ USD vào năm 2034, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 7,2%, theo Fortune Business Insights.

Hàm ý đa tài sản

Sự vượt trội của Kospi đã thu hút dòng vốn vào cổ phiếu Hàn Quốc và các quỹ ETF liên quan, tạo ra lực đẩy cho đồng won. Đợt tăng giá này diễn ra cùng với sự dịch chuyển rộng hơn sang các thị trường tiếp xúc với chất bán dẫn trên toàn cầu, khi các nhà đầu tư định giá nhu cầu đa năm đối với cơ sở hạ tầng AI. S&P 500 đã tăng khoảng 28% trong năm qua, thấp hơn nhiều so với lợi nhuận của các chỉ số chất bán dẫn thuần túy.

Câu hỏi then chốt là liệu đà tăng của bộ nhớ có thể duy trì được tốc độ của nó hay không. Ngành công nghiệp chip trong lịch sử dễ xảy ra các chu kỳ bùng nổ và suy thoái, nơi tình trạng dư cung làm xói mòn biên lợi nhuận. Hiện tại, các tín hiệu nhu cầu vẫn mạnh mẽ: toàn bộ sản lượng HBM năm 2026 của Micron đã được cam kết, và SK Hynix cùng Samsung đang chạy đua mở rộng công suất. Chất xúc tác tiếp theo sẽ đến khi Nvidia báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý, điều này sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng nhất về việc chi tiêu của các nhà siêu quy mô đang tăng tốc hay chững lại.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.