Các điểm chính:
Xuất khẩu của Hàn Quốc đã tăng vọt vào đầu tháng 5, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ chưa từng có trong doanh số bán chip bộ nhớ khi việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo toàn cầu tiếp tục tăng tốc với tốc độ kỷ lục.
Jeong-Woo Park, một nhà kinh tế tại Nomura Holdings, cho biết trong một ghi chú: "Với giá bán dẫn tiếp tục tăng, tăng trưởng xuất khẩu của Hàn Quốc dự kiến sẽ vẫn mạnh mẽ trong quý hai và quý ba". Park nói thêm rằng trong khi giá dầu tăng cũng góp phần vào giá trị xuất khẩu, sự tăng trưởng của lĩnh vực chip phản ánh sự gia tăng đáng kể về cả giá cả và sản lượng.
Trong 20 ngày đầu tháng 5, tổng xuất khẩu điều chỉnh theo ngày làm việc đã tăng 52,6% so với một năm trước đó, theo dữ liệu từ Cơ quan Hải quan Hàn Quốc. Sự tăng trưởng này được chi phối bởi sự bùng nổ 202,1% trong các lô hàng bán dẫn. Xuất khẩu các sản phẩm liên quan đến máy tính tăng 305,5%, trong khi các lô hàng sang Trung Quốc và Mỹ tăng lần lượt 96,5% và 79,3%, cho thấy nhu cầu lan rộng. Quốc gia này đã ghi nhận thặng dư thương mại 11 tỷ USD trong giai đoạn này.
Các con số xuất khẩu đáng kinh ngạc cung cấp một cú hích mạnh mẽ cho nền kinh tế lớn thứ tư châu Á nhưng cũng tạo ra một thách thức phức tạp cho ngân hàng trung ương. Sự bùng nổ đang thúc đẩy áp lực lạm phát có thể buộc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) phải xem xét lại lộ trình chính sách của mình tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 28 tháng 5, cuộc họp đầu tiên do tân Thống đốc Shin Hyun Song chủ trì.
Động cơ của sự bùng nổ xuất khẩu hiện nay là lĩnh vực chip bộ nhớ, nơi các gã khổng lồ Hàn Quốc Samsung Electronics và SK Hynix là những người dẫn đầu thế giới. Xuất khẩu Bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM), thành phần quan trọng để xử lý các mô hình AI lớn, đã tăng vọt 498% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,5 tỷ USD trong 20 ngày đầu tháng.
Sự tăng trưởng phản ánh cả sản lượng và sự gia tăng lớn về giá cả. Đơn giá cho các mô-đun DRAM đã tăng 432% so với năm trước. Câu chuyện cũng tương tự đối với các thành phần thiết yếu khác cho hệ sinh thái AI. Xuất khẩu flash NAND tăng 178%, trong khi các lô hàng Ổ cứng thể rắn (SSD) dùng để lưu trữ dữ liệu trong máy chủ đã tăng 452% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự bùng nổ đã tạo ra lợi nhuận khổng lồ, với việc Samsung gần đây báo cáo lợi nhuận hoạt động quý đầu tiên tăng gần 750%. Môi trường căng thẳng đã được làm nổi bật bởi các cuộc đàm phán lao động gần đây tại Samsung, nơi một cuộc đình công tiềm tàng đã suýt được ngăn chặn khi công nhân tìm kiếm một phần lợi nhuận lớn hơn.
Mặc dù tăng trưởng xuất khẩu do chip dẫn dắt là một lợi ích cho nền kinh tế — vốn đã mở rộng 1,7% trong quý đầu tiên, tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2020 — nhưng nó đi kèm với những tác dụng phụ đáng kể. Giá dầu toàn cầu tăng và đồng won Hàn Quốc yếu hơn đang đẩy chi phí nhập khẩu lên cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát kéo dài.
Điều này đặt Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc vào một vị trí khó khăn. Ngay cả các thành viên hội đồng quản trị ôn hòa trước đây gần đây cũng đã phát tín hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất hiện khó có thể xảy ra. Họ trích dẫn rủi ro lạm phát gia tăng, nợ hộ gia đình tăng tốc và thị trường bất động sản đang phục hồi ở Seoul là những mối quan ngại chính. Cuộc họp chính sách ngày 28 tháng 5 tới sẽ được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ để đánh giá cách ngân hàng trung ương dự định cân bằng giữa việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và nhu cầu cấp bách là kiềm chế lạm phát. Quyết định này có thể có tác động đáng kể đến thị trường chứng khoán của quốc gia và định giá của các cổ phiếu bán dẫn đang bay cao.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
