Một đợt phát hành mới trị giá 500 triệu USD Coin (USDC) đã được đúc trên mạng lưới Solana vào ngày 28 tháng 4, tiếp tục làn sóng phát hành stablecoin phản ánh việc sử dụng blockchain tốc độ cao ngày càng tăng của các tổ chức. Động thái này đưa tổng nguồn cung stablecoin trên Solana tiến gần hơn đến con số dự kiến 14,6 tỷ USD vào năm 2026.
"Câu hỏi không chỉ là liệu một chuỗi có thể xử lý các giao dịch hay không," Wish Wu, Đồng sáng lập và Giám đốc điều hành tại Pharos, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây về cơ sở hạ tầng Lớp 1. "Mà là liệu tài sản, người dùng, dòng chảy tuân thủ và các ứng dụng có thể thực sự hoạt động cùng nhau trong một môi trường hay không."
Việc đúc tiền này diễn ra sau thông báo gần đây của Western Union về một stablecoin dựa trên Solana, bổ sung vào xu hướng các tổ chức chọn mạng lưới này nhờ thông lượng giao dịch cao. Dòng vốn này từ các bên lớn cho thấy sự chuyển dịch từ mối quan tâm đầu cơ sang ứng dụng thực tế. Tuy nhiên, tâm lý lạc quan on-chain này trái ngược với dữ liệu từ SoSoValue cho thấy dòng vốn vào ETF Solana hàng tháng đã giảm trong sáu tháng liên tiếp, từ mức cao 419,38 triệu USD vào tháng 11 năm 2025 xuống chỉ còn 39,93 triệu USD vào tháng 4 năm 2026.
Khoản bơm 500 triệu USD này sẵn sàng tăng thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi của Solana, có khả năng thúc đẩy hoạt động giao dịch và tổng giá trị bị khóa (TVL). Mức giá chính cần theo dõi đối với SOL là 78,03 USD; một sự phá vỡ dứt khoát dưới mức này có thể kích hoạt mô hình vai đầu vai giảm giá với mục tiêu gần 56 USD. Tính bền vững của sự tăng trưởng này sẽ phụ thuộc vào việc liệu lớp đệm ETF đang mỏng dần có thể hấp thụ áp lực bán liên tục từ các sàn giao dịch hay không và liệu có thêm các quan hệ đối tác tổ chức nào tiếp theo hay không.
Việc đúc USDC đáng kể trên Solana nhấn mạnh sự phân kỳ trong các tín hiệu thị trường. Một mặt, việc đầu tư on-chain trực tiếp của các bên có vốn lớn cho thấy niềm tin mạnh mẽ vào công nghệ nền tảng của Solana và phân loại nó như một hàng hóa kỹ thuật số. Điều này càng được củng cố bởi các công ty lớn như Western Union tích hợp với mạng lưới.
Mặt khác, sự sụt giảm ổn định trong mối quan tâm của các tổ chức thông qua các sản phẩm ETF vẽ nên một bức tranh thận trọng hơn. Lớp đệm ETF, vốn đã hấp thụ áp lực bán của sàn giao dịch trong suốt tháng 4, có thể không đủ nếu xu hướng sụt giảm dòng vốn tiếp tục. Điều này tạo ra một tình huống bấp bênh khi các nền tảng on-chain mạnh mẽ phải đối mặt với các phương tiện đầu tư gián tiếp đang suy yếu.
Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ một số chỉ số chính để xác định quỹ đạo tương lai của Solana. Các mối quan hệ đối tác tổ chức mới hoặc các đợt đúc USDC quy mô lớn hơn nữa sẽ xác nhận nhu cầu bền vững. Ngược lại, việc dòng vốn ETF tiếp tục trượt dốc có thể báo hiệu sự hạ nhiệt rộng lớn hơn của tâm lý tổ chức.
Từ góc độ kỹ thuật, giá Solana đang ở thời điểm quan trọng. Theo một phân tích gần đây, SOL đang thử nghiệm mức hồi quy Fibonacci 0,382 tại 83,01 USD. Việc không giữ được mức này sẽ đưa mức Fib 0,618 tại 78,03 USD vào tầm ngắm, một mức hỗ trợ quan trọng mà nếu bị phá vỡ, có thể xác nhận mô hình vai đầu vai giảm giá. Việc giải quyết các tín hiệu mâu thuẫn này trong tháng 5 có thể sẽ định hình hiệu suất của SOL trong những tháng tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
