Những điểm chính:
LY Corp (SoftBank hậu thuẫn) và Bain Capital đã nâng giá chào mua Kakaku.com lên 3.384 yên/cổ phiếu, định giá nhà điều hành trang web so sánh giá của Nhật Bản ở mức 670 tỷ yên (4,12 tỷ USD) và gia tăng cách biệt so với đối thủ Thụy Điển EQT trong một cuộc chiến đấu thầu đã leo thang hai lần chỉ trong hai tháng.
"Mức giá điều chỉnh này phản ánh niềm tin của chúng tôi vào nền tảng của Kakaku.com và tiềm năng tăng trưởng của nó trong nền kinh tế số Nhật Bản," một người quen thuộc với chiến lược của liên danh cho biết. Nhóm cho biết giá thầu sẽ tăng thêm lên 3.500 yên/cổ phiếu nếu KDDI Corp, một trong những cổ đông lớn nhất của Kakaku.com, đồng ý ủng hộ thương vụ.
Giá thầu ràng buộc pháp lý mới, được công bố vào tối thứ Tư, thể hiện mức tăng 4,7% so với mức 3.232 yên/cổ phiếu được đề xuất vào tháng 5 và cao hơn 12,8% so với mức giá hiện tại 3.000 yên/cổ phiếu của EQT. Giá thầu ban đầu của LY và Bain vào tháng 4 là 3.000 yên/cổ phiếu, ngang bằng với đề xuất ban đầu của EQT trước khi công ty Thụy Điển nâng lên 3.100 yên vào tháng 5, nhưng ngay sau đó lại bị vượt mặt.
Kakaku.com đã rút lại khuyến nghị kêu gọi cổ đông ủng hộ giá thầu của EQT, chuyển sang lập trường "trung lập" trong khi tiến hành đàm phán với cả hai bên. Công ty cho biết sẽ tìm kiếm các cuộc thảo luận với EQT về mức giá chào mua, để ngỏ khả năng cho một cuộc trả giá đối kháng tiềm năng.
Cuộc cạnh tranh giành Kakaku.com cho thấy giá trị mà các nhà đầu tư nhìn thấy ở thị trường so sánh giá trực tuyến của Nhật Bản, nơi công ty này vận hành nền tảng thống lĩnh trên các lĩnh vực điện tử tiêu dùng, du lịch và dịch vụ tài chính. Quyết định của KDDI về việc có ủng hộ liên danh LY-Bain hay không có thể mang tính quyết định — sự hậu thuẫn của nhà mạng này sẽ kích hoạt mức giá ưu đãi 3.500 yên/cổ phiếu, nâng tổng giá trị thương vụ thêm khoảng 23 tỷ yên.
Một thương vụ mua lại thành công sẽ mở rộng danh mục dịch vụ số của LY Corp ra ngoài các mảng kinh doanh nhắn tin và thương mại điện tử cốt lõi, đồng thời mang lại cho Bain Capital quyền kiểm soát một trong những nền tảng web được truy cập nhiều nhất Nhật Bản. Đối với EQT, việc để mất Kakaku.com sẽ là một bước lùi trong chiến lược thâm nhập vào các tài sản công nghệ châu Á.
Cuộc chiến đấu thầu đã thu hút sự chú ý của cộng đồng M&A Nhật Bản, được xem như một trường hợp thử nghiệm cho các thương vụ thâu tóm có tranh chấp tại một thị trường nơi các cuộc đấu thầu thù địch hoặc mang tính cạnh tranh vẫn còn tương đối hiếm. Chưa có rào cản pháp lý nào được xác định, và thương vụ này không yêu cầu phê duyệt theo Luật Ngoại hối và Ngoại thương Nhật Bản do thành phần nội địa của cả hai nhóm đấu thầu.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
