Key Takeaways
Chứng khoán Everbright đã duy trì xếp hạng “Mua” đối với Semiconductor Manufacturing International Corp. sau khi nhà sản xuất chip này dự báo tăng trưởng doanh thu quý 2 lên tới 16%, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích.
"Nhu cầu liên quan đến AI, sự dịch chuyển sản xuất về nước và các đơn đặt hàng lưu trữ chuyên dụng đang liên tục tăng mạnh," Chứng khoán Everbright cho biết trong một ghi chú nghiên cứu công bố ngày 20 tháng 5. Công ty lưu ý rằng sự bùng nổ AI toàn cầu đang hấp thụ công suất đúc ở nước ngoài, khiến các đơn đặt hàng liên quan đến tiêu dùng và IoT chảy ngược về Trung Quốc đại lục.
Triển vọng tích cực này theo sau một quý đầu tiên mạnh mẽ, nơi doanh thu tăng 11,5% so với cùng kỳ năm trước lên 2,505 tỷ USD, đánh bại hướng dẫn trước đó của công ty. Biên lợi nhuận gộp là 20,1%, cũng vượt mức cao nhất trong phạm vi dự báo 18% đến 20% của công ty, nhờ vào sự cải thiện danh mục sản phẩm.
Hướng dẫn này cho thấy SMIC là bên thụ hưởng chính từ nút thắt cổ chai phần cứng trong AI, nơi ngay cả công ty dẫn đầu ngành là TSMC cũng đang gặp khó khăn để đáp ứng nhu cầu. Đáp lại lượng đơn đặt hàng mạnh mẽ, ban lãnh đạo SMIC cho biết họ kỳ vọng sẽ bắt đầu tăng giá dần dần trong quý 2 và quý 3 năm 2026.
Doanh thu từ khách hàng điện tử tiêu dùng đã tăng 27% so với một năm trước đó, chiếm 46,2% tổng doanh thu trong quý đầu tiên. Phân khúc công nghiệp và ô tô cũng chứng kiến mức tăng doanh thu đáng kể 63% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu tại thị trường Trung Quốc của công ty tiếp tục leo dốc, chiếm gần 89% tổng doanh thu.
Mặc dù SMIC đang được hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ đối với các chip tiến trình cũ (mature-node) được sử dụng trong quản lý nguồn và kết nối, khả năng cạnh tranh ở phân khúc tiên tiến vẫn là một thách thức. Sự phức tạp của việc mở rộng sản xuất bán dẫn tiên tiến là rất lớn, một điểm đã được Chủ tịch TSMC C.C. Wei nhấn mạnh gần đây khi ông tuyên bố rằng phải mất từ hai đến ba năm để xây dựng một nhà máy mới và thêm một đến hai năm nữa để tăng tốc sản xuất mà không có con đường tắt nào.
Báo cáo cho thấy sự tăng trưởng ngắn hạn của SMIC được đảm bảo bởi nhu cầu nội địa mạnh mẽ và sự lan tỏa từ chuỗi cung ứng toàn cầu đang căng thẳng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý 2 của công ty vào tháng 8 để xác nhận việc mở rộng biên lợi nhuận sau các đợt tăng giá theo kế hoạch.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
