Dòng tiền thông minh thấy Nvidia tăng 96% nhưng đang tìm kiếm cơ hội khác

Mức tăng 96,1% của Nvidia Corp. trong năm qua đã đẩy vốn hóa thị trường của hãng vượt qua 5,26 nghìn tỷ USD, nhưng chương thứ hai của sự bùng nổ AI có thể nằm ở lớp phần mềm bảo mật cho nó. Trong khi Nvidia chiếm lĩnh tâm điểm, công ty an ninh mạng CrowdStrike Holdings Inc. đang nổi lên như một bên hưởng lợi mang tính cấu trúc từ mỗi đô la chi cho phần cứng AI.

"Khi các doanh nghiệp nhanh chóng áp dụng AI, CrowdStrike là cơ sở hạ tầng thiết yếu, bảo mật AI trên mọi lớp từ GPU đến tác nhân và câu lệnh," CEO CrowdStrike George Kurtz cho biết trong một cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh gần đây. Điều này định vị công ty không phải là đối thủ cạnh tranh của việc xây dựng AI, mà là một dịch vụ thiết yếu cho nó.

Sự phân kỳ tài chính là rất rõ rệt. Nvidia giao dịch ở mức 44 lần lợi nhuận sau một đợt tăng trưởng chóng mặt. CrowdStrike đã giảm 2,94% so với đầu năm, nhưng các chỉ số cơ bản cho thấy sự tăng trưởng đang tăng tốc. Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) kết thúc quý 4 tài chính của công ty đã tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái lên 5,25 tỷ USD, nhưng ARR mới ròng của hãng đã tăng vọt 47% trong cùng kỳ, một dấu hiệu cho thấy sự chấp nhận của khách hàng đang đẩy nhanh.

Điều quan trọng là sự phân bổ giá trị trong nền kinh tế AI. Đối với mỗi doanh nghiệp đầu tư vào các con chip đắt đỏ của Nvidia, một phần ngân sách đó phải được phân bổ để bảo vệ các mô hình và ứng dụng AI kết quả trong quá trình sản xuất. Động lực này tạo ra nhu cầu bền vững, không tùy ý đối với an ninh mạng, với việc CrowdStrike hướng tới doanh thu lên tới 5,93 tỷ USD trong năm tài chính 2027 và khao khát mục tiêu dài hạn là 20 tỷ tỷ USD ARR kết thúc.

Thuế Bảo mật AI

Chiến lược của CrowdStrike là trở thành "thuế bảo mật" cho toàn bộ hệ sinh thái AI. Liên minh chiến lược mở rộng với Microsoft Corp. cho phép khách hàng mua nền tảng Falcon của mình trực tiếp thông qua Azure Marketplace. Tương tự, Amazon Web Services đã nêu tên CrowdStrike là đối tác an ninh mạng đầu tiên có sẵn thông qua SaaS Quick Launch, nhúng trực tiếp nó vào quy trình làm việc của các nền tảng đám mây lớn nhất thế giới.

Sự tích hợp này có nghĩa là khi các nhà cung cấp đám mây hưởng lợi từ sự bùng nổ AI, CrowdStrike được định vị để chiếm một phần chi tiêu đó. Bản thân nền tảng Falcon của công ty chạy trên lớp công nghệ của Nvidia, với Charlotte AI AgentWorks được xây dựng bằng công nghệ của Nvidia. Đó là một mối quan hệ cộng sinh nơi CrowdStrike hưởng lợi từ cùng một động lực như Nvidia, chỉ ở một lớp khác của thị trường và ở một mức định giá khác.

Một sự mất kết nối về định giá?

Trong khi định giá của Nvidia là chủ đề chính của các cuộc trò chuyện, một số nhà phân tích nhận thấy nhiều tiềm năng tăng giá hơn ở đối tác ít được thổi phồng hơn của nó. Keybanc gần đây đã chuyển sang xếp hạng Tăng tỷ trọng đối với CrowdStrike với giá mục tiêu 525 USD, trong khi mục tiêu đồng thuận của các nhà phân tích ở mức 491,72 USD. Điều này cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể so với mức hiện tại.

Trong khi đó, dữ liệu từ các nhà giao dịch Polymarket gợi ý về một mức trần giá tiềm năng cho Nvidia, với xác suất thấp cho việc cổ phiếu kết thúc tháng 4 trên 230 USD. Các số liệu hợp nhất nền tảng của CrowdStrike củng cố thêm trường hợp tăng giá; 50% khách hàng của hãng hiện sử dụng từ sáu mô-đun trở lên, cho thấy mối quan hệ sâu sắc hơn và chi phí chuyển đổi cao hơn. Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự tiếp xúc với xu hướng AI mà không phải trả mức phí cao cho công ty dẫn đầu thị trường, CrowdStrike trình bày một giải pháp thay thế hấp dẫn gắn liền trực tiếp với sự tăng trưởng của ngành.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.