Việc xác nhận Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang có thể đánh dấu bước ngoặt chính sách tiền tệ quan trọng nhất trong một thế hệ, với việc thị trường đang chuẩn bị cho một cuộc "thay đổi chế độ" tại ngân hàng trung ương.
Thượng viện Hoa Kỳ vào thứ Hai đã thúc đẩy việc đề cử Kevin Warsh vào vòng bỏ phiếu xác nhận cuối cùng cho Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang, đưa lựa chọn của Tổng thống Trump tiến gần hơn một bước tới việc lãnh đạo một ngân hàng trung ương mà ông đã thề sẽ cải cách. Cuộc bỏ phiếu thủ tục thiết lập một cuộc xác nhận cuối cùng sớm nhất là vào tuần này, có khả năng bổ nhiệm một chủ tịch mới trước cuộc họp ngày 16-17 tháng 6 của Fed.
"Quốc hội đã giao cho Fed sứ mệnh đảm bảo sự ổn định giá cả, không có lý do biện minh hay sự mập mờ, tranh cãi hay lo lắng," Warsh nói trong phiên điều trần xác nhận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 21 tháng 4. "Lạm phát là một sự lựa chọn, và Fed phải chịu trách nhiệm về nó."
Warsh, một nghiên cứu sinh tại Viện Hoover và là cựu thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011, dự kiến sẽ được xác nhận trong một loạt cuộc bỏ phiếu tuần này. Sự thăng tiến của ông diễn ra khi Fed giữ lãi suất chính sách trong phạm vi 3,50%-3,75%, một mức mà ba nhà hoạch định chính sách phản đối trong cuộc họp gần nhất cho rằng có thể được nâng lên để chống lại lạm phát dai dẳng. Việc xác nhận diễn ra sau một giai đoạn áp lực chính trị chưa từng có đối với ngân hàng trung ương, bao gồm một cuộc điều tra của Bộ Tư pháp đối với Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell hiện đã được bãi bỏ.
Một sự xác nhận sẽ đặt Warsh vào vị trí người đứng đầu một tổ chức mà ông đã công khai chỉ trích vì thúc đẩy lạm phát, tạo tiền đề cho một cuộc đụng độ tiềm tàng với các chính sách đã được thiết lập của nó. Warsh đã ủng hộ một bảng cân đối kế toán Fed nhỏ hơn và sự phối hợp chặt chẽ hơn với Bộ Tài chính, trong khi Tổng thống Trump đã tuyên bố công khai rằng ông kỳ vọng chủ tịch mới sẽ cắt giảm lãi suất, một lời hứa mà Warsh chưa thực hiện.
Một "Chế độ" mới tại Fed
Warsh đã hứa hẹn một sự "thay đổi chế độ" tại Cục Dự trữ Liên bang, báo hiệu một sự rời bỏ kỷ nguyên Powell. Kế hoạch của ông không chỉ bao gồm việc đánh giá lại chính sách tiền tệ mà còn cả những cải cách cấu trúc nhằm tăng cường phối hợp với nhánh hành pháp trong các vấn đề phi tiền tệ. Cách tiếp cận này đã gặp phải sự lo ngại của những người sợ rằng nó có thể làm xói mòn tính độc lập lâu đời của ngân hàng trung ương, một nguyên tắc mà Chủ tịch đương nhiệm Powell đã bảo vệ.
Powell, người có nhiệm kỳ kết thúc vào ngày 15 tháng 5, đã bày tỏ lo ngại "về hàng loạt các cuộc tấn công pháp lý vào Fed đe dọa khả năng điều hành chính sách tiền tệ của chúng tôi mà không cần xem xét các yếu tố chính trị." Những cuộc tấn công này bao gồm nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook và cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về chi phí cải tạo của Fed, điều mà một thẩm phán liên bang coi là cái cớ để gây áp lực lên Powell.
Một "Chim ưng" lạm phát đối mặt với kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Bất chấp danh tiếng là một "chim ưng" lạm phát, người đã đổ lỗi cho Fed về việc chi phí tăng cao, Warsh phải đối mặt với một dòng chảy ngược chính trị bất thường: một vị tổng thống đã đề cử ông với kỳ vọng lãi suất thấp hơn. Mặc dù Warsh chưa cam kết thực hiện một lộ trình chính sách cụ thể, nhưng quan điểm chỉ trích của ông về hiệu suất gần đây của Fed cho thấy sự sẵn sàng vạch ra một hướng đi mới.
Chủ tịch Fed chỉ nắm giữ một trong số 12 phiếu bầu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), nhưng tầm ảnh hưởng của họ trong việc thiết lập chương trình nghị sự và xây dựng sự đồng thuận là rất lớn. Sự lãnh đạo của Warsh có thể làm thay đổi cán cân trong một ủy ban đang cho thấy sự chia rẽ ngày càng tăng. Tại cuộc họp gần nhất, ba quan chức đã phản đối để ủng hộ một đợt tăng lãi suất tiềm năng, cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với một lập trường quyết liệt hơn chống lại lạm phát ngay cả trước khi có sự thay đổi lãnh đạo. Cuộc họp đầu tiên dưới thời một Chủ tịch Warsh tiềm năng được lên kế hoạch vào ngày 16-17 tháng 6, mang đến cho thị trường một ngày cụ thể để theo dõi những tín hiệu đầu tiên về một hướng đi chính sách mới.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
