ETF bán dẫn tăng 54% trong năm 2026 nhờ loại Intel khỏi danh mục

Một ETF bán dẫn theo dõi các cổ phiếu chip tăng trưởng cao đã tăng 54% từ đầu năm đến nay trong khi không nắm giữ cổ phiếu nào của Intel, nhà sản xuất chip từng thống trị nay đang vật lộn để giành lại vị thế dẫn đầu về sản xuất.

Một ETF bán dẫn đã tăng 54% trong năm nay nhờ loại bỏ Intel Corp. và thay vào đó đặt cược vào các nhà sản xuất chip gắn liền với sự bùng nổ cơ sở hạ tầng AI — một chiến lược đã làm gia tăng khoảng cách hiệu suất giữa những cổ phiếu thắng và thua trong ngành.

"Quỹ này nhắm vào các công ty có hoạt động kinh doanh liên quan đến bộ tăng tốc AI và sản xuất tiên tiến, điều này đương nhiên loại trừ Intel do những thách thức về xưởng đúc của họ," Rachel Kim, nhà phân tích bán dẫn tại Edgen, cho biết. "Việc thiếu vắng Intel là một tính năng, không phải lỗi."

Các khoản nắm giữ hàng đầu của ETF bao gồm Nvidia Corp., Advanced Micro Devices Inc. và Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., tất cả đều được hưởng lợi từ nhu cầu bùng nổ đối với chip AI và bộ nhớ băng thông cao. Riêng Nvidia đã tăng hơn 878% trong 5 năm qua, trong khi Intel mất khoảng một nửa giá trị thị trường trong cùng kỳ do sự chậm trễ trong sản xuất và mất thị phần vào tay AMD ở cả mảng trung tâm dữ liệu và bộ xử lý PC.

Sự phân hóa này cho thấy một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong ngành công nghiệp bán dẫn: các công ty gắn với điện toán AI đang chiếm giữ giá trị một cách không cân xứng, trong khi các nhà sản xuất chip truyền thống phải đối mặt với một quá trình chuyển đổi đầy bất định. Mức tăng 54% của ETF trong năm nay so với mức tăng khoảng 35% của Chỉ số Bán dẫn Philadelphia cho thấy việc tập trung vào các cổ phiếu liên quan đến AI đang thúc đẩy hiệu suất vượt trội — nhưng cũng khiến quỹ dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự suy giảm nào trong chi tiêu vốn cho AI.

Cấu trúc danh mục của quỹ phản ánh một canh bạc có chủ đích vào chuỗi cung ứng AI. Nvidia chiếm tỷ trọng lớn nhất, tiếp theo là AMD và Broadcom Inc., tất cả đều báo cáo tăng trưởng doanh thu ba chữ số ở mảng trung tâm dữ liệu. TSMC, nhà sản xuất độc quyền các chip tiên tiến nhất của Nvidia và AMD, đã chứng kiến cổ phiếu tăng hơn 90% trong năm nay khi mở rộng công suất 3 nanomet tại Đài Loan, Arizona và Nhật Bản.

Việc loại trừ Intel là đáng chú ý bởi sự thống trị lịch sử của họ. Công ty này từng là nhà sản xuất bán dẫn lớn nhất thế giới về doanh thu cho đến tận năm 2020, nhưng những vấp ngã trong sản xuất ở các nút 7nm và các thế hệ sau đó đã cho phép TSMC vượt lên. Mảng dịch vụ xưởng đúc của Intel, trụ cột chính trong kế hoạch xoay chuyển của CEO Pat Gelsinger, vẫn chưa có được khách hàng lớn bên ngoài, và cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 50% so với đỉnh năm 2021.

Rủi Ro Tập Trung Có Tính Hai Chiều

Ba khoản nắm giữ lớn nhất của ETF chiếm khoảng 45% tài sản, mức tập trung đã khuếch đại lợi nhuận trong năm nay nhưng sẽ làm gia tăng thua lỗ khi thị trường đi xuống. Nvidia đang giao dịch ở mức khoảng 30 lần thu nhập dự phóng, thấp hơn mức trung bình 5 năm nhưng vẫn cao hơn so với thị trường chung. Bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI — hoặc sự chuyển hướng mua chip sang các thiết kế nội bộ từ các công ty như Amazon.com Inc. và Alphabet Inc. — đều có thể gây áp lực lên các vị thế lớn nhất của quỹ.

Việc Loại Trừ Intel Báo Hiệu Điều Gì Cho Nhà Đầu Tư

Hiệu suất của quỹ nhấn mạnh một đợt tái định giá rộng hơn trong ngành bán dẫn. Các công ty có mức độ tiếp xúc trực tiếp với AI hiện có hệ số giá/doanh thu cao gấp hai đến ba lần so với các nhà sản xuất chip truyền thống. Vốn hóa thị trường khoảng 90 tỷ USD của Intel chỉ bằng chưa đầy một phần mười của Nvidia, một sự đảo ngược thứ bậc đã định hình ngành công nghiệp trong nhiều thập kỷ.

Đối với các nhà đầu tư, ETF này mang đến một canh bạc tập trung vào chu kỳ chip AI nhưng tiềm ẩn rủi ro từ một cổ phiếu đơn lẻ mà một quỹ bán dẫn đa dạng hóa hơn có thể giảm thiểu. Mức lợi nhuận 54% từ đầu năm đến nay của quỹ phản ánh niềm tin của thị trường rằng nhu cầu do AI thúc đẩy sẽ duy trì — một luận điểm sẽ được kiểm chứng khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn công bố số liệu chi tiêu vốn hàng quý tiếp theo.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.