Cổ phiếu thiết bị bán dẫn tăng 5-13% khi đà tăng của ngành mở rộng

Aehr Test Systems đã tăng hơn 13%, trong khi Applied Materials và Amkor Technology mỗi cổ phiếu tăng hơn 7% và ASML tăng hơn 5%, khi lĩnh vực thiết bị bán dẫn mở rộng đà tăng được thúc đẩy bởi thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran và chi tiêu cơ sở hạ tầng AI bền vững.

"Các khách hàng đang đẩy nhanh kế hoạch mở rộng công suất cho năm 2026 và xa hơn nữa vì nhu cầu về chip đang vượt quá nguồn cung," Christophe Fouquet, giám đốc điều hành của ASML, cho biết trong cuộc họp báo cáo thu nhập gần đây nhất của công ty. Đơn đặt hàng ròng của ASML đạt 15,28 tỷ USD trong quý IV năm 2025, riêng các công cụ in khắc cực tím (EUV) đã chiếm 8,60 tỷ USD.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, được gọi là SOX, đã vượt 14.000 lần đầu tiên vào ngày 15/6 sau khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình chấm dứt cuộc xung đột kéo dài gần bốn tháng. Chỉ số này đã tăng 75% kể từ đầu năm khi các công ty công nghệ lớn chạy đua xây dựng trung tâm dữ liệu AI. ASML trở thành công ty châu Âu đầu tiên vượt mức vốn hóa thị trường 700 tỷ USD, trong khi Applied Materials và Lam Research đều đạt mức cao nhất mọi thời đại trong phiên giao dịch thứ Hai. Mười trong số 30 cổ phiếu trong chỉ số SOX đã đạt mức cao kỷ lục vào ngày hôm đó, bao gồm các nhà sản xuất chip Advanced Micro Devices và Micron Technology cùng với các nhà sản xuất thiết bị KLA, Entegris, Nova và Teradyne.

Sức mạnh của lĩnh vực thiết bị cho thấy các nhà sản xuất chip đang đặt hàng cho các công cụ sản xuất thế hệ tiếp theo, một chỉ báo hàng đầu về sản lượng chip trong 12 đến 18 tháng tới. Với lượng đơn đặt hàng tồn đọng của ASML ở mức 45 tỷ USD và ban lãnh đạo nâng dự báo doanh thu năm 2026 lên từ 36 tỷ euro đến 40 tỷ euro, chu kỳ chi tiêu vốn dường như vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

Chi tiêu vốn AI đang thắt chặt về mặt cấu trúc

Đà tăng của cổ phiếu thiết bị phản ánh sự thay đổi mang tính cấu trúc trong nhu cầu bán dẫn chứ không phải là một sự phục hồi theo chu kỳ. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi các chip tiên tiến được sản xuất trên các nút công nghệ hàng đầu, do đó cần các công cụ in khắc và lắng đọng đắt tiền nhất. Máy EUV high-NA của ASML, có giá hơn 350 triệu USD mỗi chiếc, rất cần thiết để sản xuất chip ở nút 2nm trở xuống — một quy trình cho phép đóng gói nhiều bóng bán dẫn hơn trên mỗi milimét vuông, cải thiện hiệu suất trên mỗi watt.

BofA Securities đã nhắc lại xếp hạng mua đối với ASML với giá mục tiêu 2.268 USD, viện dẫn triển vọng doanh thu có thể đạt 73 tỷ euro và thu nhập trên mỗi cổ phiếu hơn 90 euro vào năm 2030. JP Morgan đã nâng ước tính các năm sau sau khi kết luận ASML có thể vận chuyển hơn 110 công cụ EUV low-NA mỗi năm, cao hơn nhiều so với mức trần trước đó là 90 đơn vị.

Rủi ro chính đối với lĩnh vực thiết bị vẫn là các biện pháp kiểm soát xuất khẩu. Ban lãnh đạo ASML đã chủ động xây dựng một biên độ rộng trong dự báo năm 2026 để tính đến các kết quả tiềm năng từ các cuộc thảo luận đang diễn ra về các hạn chế, và doanh thu từ Trung Quốc dự kiến sẽ giảm đáng kể trong năm nay. Morningstar đã chuyển sang xếp hạng bán đối với ASML vào cuối tháng Năm, với lý do định giá quá cao ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) trailing là 62 lần.

Đối với các nhà đầu tư, đà tăng của cổ phiếu thiết bị tạo ra một sự phân hóa rõ ràng: các công ty có mức độ tiếp xúc trực tiếp với sản xuất chip AI tiên tiến — ASML, Applied Materials, Lam Research — đang được hưởng lợi từ nhu cầu mang tính cấu trúc vượt xa bất kỳ sự kiện địa chính trị đơn lẻ nào. Thỏa thuận hòa bình đã loại bỏ mức bù rủi ro từng đè nặng lên toàn bộ ngành, nhưng động lực cơ bản vẫn là chu kỳ cơ sở hạ tầng AI kéo dài nhiều năm. Cổ phiếu ASML, tăng 75% kể từ đầu năm, đang giao dịch ở mức 51 lần thu nhập dự phóng, một mức định giá cao mà lượng đơn đặt hàng tồn đọng 45 tỷ USD và vị thế độc quyền trong lĩnh vực in khắc EUV của công ty có thể biện minh miễn là chi tiêu vốn cho AI tiếp tục tăng trưởng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.