Đề xuất của NYSE Arca nhằm thắt chặt các yêu cầu niêm yết đối với các quỹ tín thác dựa trên hàng hóa hiện đang được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) xem xét, một động thái có thể định hình lại con đường tiếp cận thị trường cho các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tiền điện tử trong tương lai. SEC đang lấy ý kiến công chúng về thay đổi quy tắc được đề xuất, theo đó yêu cầu ít nhất 85% tài sản của một quỹ tín thác phải được nắm giữ trong các khoản đầu tư đủ điều kiện.
"Sàn giao dịch đề xuất sửa đổi Quy tắc 8.201-E (Chung) để sửa đổi các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các cổ phiếu tín thác dựa trên hàng hóa," thông báo của SEC công bố vào ngày 27 tháng 4 năm 2026 cho biết. Thay đổi này được trình bày như một cách để cho phép niêm yết nhiều hơn trong khi đảm bảo hầu hết các rủi ro của quỹ được gắn với các tài sản có sự giám sát thị trường đã được thiết lập.
Theo đề xuất, danh mục đầu tư của quỹ tín thác sẽ được kiểm tra hàng ngày để đảm bảo 85% giá trị tài sản ròng của nó bao gồm hàng hóa, chứng khoán, tiền mặt hoặc tương đương tiền đủ điều kiện. 15% còn lại có thể được nắm giữ trong các tài sản khác không đáp ứng độc lập các tiêu chí của quy tắc. Quan trọng là, khung quy tắc sẽ đo lường các công cụ phái sinh theo giá trị danh nghĩa gộp của chúng, nghĩa là các vị thế quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai lớn có thể ảnh hưởng đáng kể đến việc một sản phẩm có đủ điều kiện niêm yết hay không.
Thay đổi quy tắc có thể tạo ra rào cản cao hơn cho các quỹ ETF tiền điện tử phức tạp hơn. Ví dụ, một quỹ tín thác nắm giữ 95% giá trị trong các tài sản như bitcoin, ether và XRP — vốn có thị trường tương lai được quản lý — sẽ đáp ứng tiêu chuẩn. Tuy nhiên, một quỹ sử dụng các công cụ phái sinh phi tập trung (OTC) có thể trượt bài kiểm tra ngay cả khi nắm giữ đa số trong một tài sản đủ điều kiện như bitcoin. Đề xuất cũng loại trừ rõ ràng các tài sản không thể thay thế (NFT) và các vật phẩm sưu tầm khỏi định nghĩa hàng hóa chung, đẩy chúng vào một quy trình phê duyệt riêng biệt, không thuộc diện chung. Nếu được chấp thuận, quy tắc này có thể làm trì hoãn hoặc phức tạp hóa việc niêm yết các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay mới, đặc biệt là đối với các tài sản như XRP hoặc các quỹ có kế hoạch sử dụng các chiến lược phái sinh.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
