Key Takeaways:
Cổ phiếu của Seagate Technology đã tăng gần gấp ba lần vào năm 2026 khi sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo tạo ra một làn sóng nhu cầu lưu trữ dữ liệu khổng lồ, định vị lại nhà sản xuất ổ cứng này như một nhà cung cấp quan trọng cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Mức tăng 197% của cổ phiếu kể từ đầu năm phản ánh một sự thay đổi cấu trúc trong một thị trường mà lưu trữ dung lượng lớn, tiết kiệm chi phí đã trở thành một nút thắt cổ chai chính.
Zacks Investment Research gần đây đã nhấn mạnh xu hướng này, gọi Seagate là người hưởng lợi chính khi nhu cầu lưu trữ do AI thúc đẩy chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang cấu trúc. Công ty lưu ý rằng mặc dù SSD tốc độ cao rất quan trọng cho việc đào tạo AI, nhưng ổ đĩa cứng (HDD) mật độ cao vẫn là giải pháp tiết kiệm chi phí nhất cho các bộ dữ liệu khổng lồ cần thiết cho suy luận quy mô lớn và lưu trữ dữ liệu, trực tiếp mang lại lợi ích cho Seagate.
Hiệu suất gần đây của công ty nhấn mạnh sự gia tăng nhu cầu, với doanh thu quý tài chính thứ ba tăng 44% so với cùng kỳ năm ngoái và EPS không theo GAAP tăng 115%. Điều này được thúc đẩy bởi nhu cầu từ các nhà cung cấp đám mây và triển khai AI của doanh nghiệp đối với các ổ đĩa dung lượng cao của Seagate. Nền tảng Mozaic 4+ thế hệ tiếp theo của công ty, sử dụng công nghệ Ghi từ tính hỗ trợ nhiệt (HAMR), cung cấp các ổ đĩa có dung lượng lên đến 44 terabyte.
Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu đợt tăng giá này có còn dư địa để tiếp tục hay không. Seagate hiện đang bước vào giai đoạn mà ban quản lý gọi là "kỷ nguyên mới của tăng trưởng cấu trúc", dự báo doanh thu quý tháng 6 đạt 3,45 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng 41% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù hệ số giá trên thu nhập dự phóng là 34, cao hơn gấp đôi mức trung bình của ngành là 16, nhưng các động lực dài hạn có vẻ bền vững. Đối thủ chính của họ, Western Digital, cũng chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt 187% trong năm nay nhờ những động lực tương tự.
Lợi thế cạnh tranh của Seagate phụ thuộc vào công nghệ HAMR. Nền tảng Mozaic cho phép công ty tăng mật độ diện tích, chứa được nhiều dữ liệu hơn trên mỗi phiến đĩa. Chiến lược này cho phép tăng trưởng có thể mở rộng với hiệu quả vốn tốt hơn và mức tiêu thụ điện năng thấp hơn trên mỗi terabyte — một yếu tố quan trọng đối với các trung tâm dữ liệu siêu quy mô. Nền tảng Mozaic 4 dự kiến sẽ trở thành nền tảng vận chuyển exabyte thống trị vào cuối năm 2026.
Nhìn về phía trước, Seagate đã và đang phát triển nền tảng Mozaic 5, nhắm tới dung lượng lên tới 50TB mỗi ổ đĩa và dự kiến được thẩm định vào cuối năm 2027. Khi quy mô sản xuất mở rộng, công ty kỳ vọng sẽ đưa công nghệ HAMR vào thị trường doanh nghiệp và biên (edge) ngoài các khách hàng đám mây cốt lõi, giúp đơn giản hóa danh mục đầu tư và giảm chi phí.
Mặc dù triển vọng lạc quan, sự cạnh tranh vẫn rất khốc liệt. Western Digital là một đối thủ thuần về HDD cũng đang hưởng lợi từ nhu cầu AI, trong khi các công ty như Micron Technology đại diện cho mối đe dọa rộng lớn hơn từ lưu trữ dựa trên flash. Mặc dù HDD hiện có lợi thế về chi phí đáng kể cho lưu trữ đại trà, nhưng sự cân bằng dài hạn giữa hai công nghệ này là một rủi ro dai dẳng.
Hơn nữa, ngành công nghiệp lưu trữ có lịch sử mang tính chu kỳ. Mặc dù sự bùng nổ AI hiện tại có thể tạo ra một chu kỳ dài hơn và mạnh mẽ hơn, nhưng cổ phiếu của Seagate không còn rẻ nữa. Định giá ở mức 34 lần thu nhập dự phóng cao hơn mức 31 của Western Digital và vượt xa mức 9 của Micron, theo dữ liệu của Zacks. Đối với những nhà đầu tư tăng trưởng tích cực, những người tin rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI sẽ vẫn mạnh mẽ, STX vẫn có thể là một lựa chọn hấp dẫn vào một nhà cung cấp cốt lõi cho nền kinh tế AI đang phát triển.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
