Seagate nâng dự báo doanh thu thêm 20% nhờ nhu cầu HAMR do AI thúc đẩy

Seagate Technology đã nâng dự báo tăng trưởng doanh thu hàng năm lên ít nhất 20%, cho thấy công nghệ ổ cứng HAMR của họ mang lại lợi thế chi phí quyết định trong thị trường trung tâm dữ liệu do AI thúc đẩy, nơi đối thủ Western Digital vẫn chưa tung ra một sản phẩm tương đương. Triển vọng này đã khiến cổ phiếu tăng hơn 17% trong giao dịch tiền thị trường.

"Chúng tôi tin rằng Seagate đang bước vào một kỷ nguyên tăng trưởng cấu trúc mới khi các ứng dụng AI khuếch đại việc tạo dữ liệu và hỗ trợ nhu cầu lưu trữ bền vững," CEO Dave Mosley cho biết trong thông cáo kết quả kinh doanh. "Chiến lược sản phẩm dựa trên mật độ diện tích của chúng tôi cho phép chúng tôi cung cấp lưu trữ dung lượng cao hơn, tiết kiệm năng lượng và hiệu quả vốn ở quy mô lớn."

Công ty lưu trữ đã báo cáo doanh thu quý tài chính thứ ba là 3,1 tỷ USD và EPS phi GAAP là 4,10 USD, vượt qua các ước tính đồng thuận lần lượt là 2,94 tỷ USD và 3,26 USD. Đối với quý thứ tư, Seagate dự kiến doanh thu là 3,45 tỷ USD với EPS dự kiến từ 4,80 USD đến 5,20 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy đà tăng trưởng bền vững.

Kết quả này đã đẩy cổ phiếu Seagate lên mức cao kỷ lục trên 680 USD, củng cố sự phục hồi cấu trúc cho ngành ổ cứng. Với các hợp đồng sản xuất theo đơn đặt hàng được chốt chặt chẽ cho đến năm 2027, Seagate đang ở vị thế thu được lợi nhuận vượt trội trước khi Western Digital có thể sản xuất hàng loạt ổ đĩa HAMR của riêng mình, một cột mốc dự kiến sẽ không xảy ra cho đến ít nhất là năm 2028.

### Động cơ kinh tế của HAMR

Chìa khóa cho hiệu suất của Seagate là tính kinh tế vượt trội của công nghệ Ghi từ tính hỗ trợ nhiệt (HAMR). Công ty đã đạt được biên lợi nhuận gộp phi GAAP kỷ lục là 47,0%, một sự mở rộng đáng kể từ mức 36,2% trong cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp gia tăng là 71,6%, có nghĩa là gần 72 xu của mỗi đô la doanh thu mới được chuyển trực tiếp thành lợi nhuận gộp.

Sự mở rộng biên lợi nhuận này không chủ yếu đến từ việc tăng giá, mà từ hiệu quả chi phí. Chi phí trên mỗi EB (exabyte) giảm 14,4% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi doanh thu trên mỗi EB tăng khiêm tốn 5,4%. HAMR cho phép Seagate tăng dung lượng đĩa lên hơn 30%—xuất xưởng các ổ đĩa trên 40TB—với thay đổi tối thiểu về chi phí vật liệu, trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận trên mỗi đơn vị. Ban lãnh đạo bày tỏ sự tin tưởng rằng xu hướng này sẽ tiếp tục khi lộ trình công nghệ mở rộng sang các ổ đĩa 50TB với "Mozaic 5" vào cuối năm dương lịch 2027.

### Một hào cạnh tranh ngày càng rộng

Phân khúc trung tâm dữ liệu, hiện chiếm 80% hoạt động kinh doanh của Seagate, có doanh thu tăng 55% so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 2,5 tỷ USD. Sự tăng trưởng doanh thu này vượt xa mức tăng 47% của số lượng exabyte được xuất xưởng, nhấn mạnh lợi ích tài chính của cơ cấu sản phẩm cao cấp hơn.

Hiệu suất này tương phản với đối thủ chính Western Digital (WDC), công ty có doanh thu trung tâm dữ liệu tăng chậm hơn ở mức 25% trong quý gần nhất. WDC hiện dựa vào công nghệ ePMR, vốn đạt giới hạn ở mức 28TB, khiến họ gặp bất lợi đáng kể về mật độ và chi phí trên mỗi terabyte. Trong khi WDC đã đưa ra dự báo biên lợi nhuận gộp mạnh mẽ từ 47-48% cho quý tới, cho thấy sức mạnh chung của ngành, vị thế dẫn đầu về công nghệ của Seagate với HAMR mang lại một cửa sổ cạnh tranh ít nhất từ 12 đến 18 tháng.

Hiệu suất mạnh mẽ đã cho phép Seagate nhanh chóng cải thiện bảng cân đối kế toán. Công ty đã tạo ra gần 1 tỷ USD dòng tiền tự do, trả được 641 triệu USD nợ và thấy tỷ lệ đòn bẩy ròng giảm xuống chỉ còn 0,7 lần. Fitch gần đây đã nâng xếp hạng tín nhiệm của công ty lên mức đầu tư. Với các mục tiêu về bảng cân đối kế toán gần như đã hoàn thành, ban lãnh đạo đã báo hiệu sự chuyển hướng sang việc hoàn trả vốn cho cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.