Scottish Mortgage tăng 1% nhờ SpaceX IPO, Anthropic giảm rủi ro

Cổ phiếu Scottish Mortgage Trust (SMT) tăng 1% lên 1.450p vào thứ Sáu khi đợt IPO của SpaceX thúc đẩy khoản nắm giữ lớn nhất của quỹ, trong khi đợt niêm yết sắp tới của Anthropic được xem như đối trọng tiềm năng cho bất kỳ đợt thoái lui nào sau IPO.

"Spacex không chỉ phá kỷ lục về số tiền huy động được trong lần đầu ra mắt công chúng, mà còn bỏ xa những tên tuổi lớn khác," Dan Coatsworth, trưởng bộ phận thị trường tại AJ Bell, nhận định.

Cổ phiếu đã chạm mức 1.497p trước khi thu hẹp đà tăng, sau khi giảm xuống 1.395p đầu tuần từ mức đỉnh tháng là 1.565p. SpaceX kết thúc ngày giao dịch đầu tiên ở mức 160,95 USD, cao hơn 19% so với giá IPO 135 USD, định giá công ty tên lửa này ở mức 2,1 nghìn tỷ USD. Đợt IPO huy động được 75 tỷ USD, vượt xa kỷ lục 29,4 tỷ USD của Saudi Aramco năm 2019. SMT đã đầu tư 151 triệu bảng vào SpaceX từ năm 2018 đến 2021, cổ phần hiện trị giá khoảng 3,9 tỷ USD — gấp 25 lần số vốn ban đầu. Khoản nắm giữ này chiếm khoảng 18% danh mục đầu tư của SMT.

Rủi ro là SpaceX có thể lặp lại mô hình của 90% đợt IPO kể từ tháng 1/2025 — tăng vọt sau đó lao dốc mạnh. Nếu điều đó xảy ra, khoản đầu tư thành công nhất của SMT có thể kéo cổ phiếu về mức 1.300p. Anthropic, chiếm 2,7% danh mục, có thể tạo ra bộ đệm: công ty đã huy động vốn ở mức định giá 900 tỷ USD và nộp hồ sơ IPO, với các nhà giao dịch định giá đợt niêm yết tiềm năng lên tới 1,5 nghìn tỷ USD.

Mô hình Sau IPO của SpaceX Gây Lo Ngại

Các đợt IPO gần đây cho thấy một mô hình nhất quán: cường điệu hóa sau đó là sự điều chỉnh định giá. Figma tăng từ 33 USD lên 142 USD trước khi lao dốc xuống dưới 20 USD. Circle tăng lên 300 USD rồi giảm xuống 49 USD. Medline chạm 50 USD rồi giảm còn 36 USD. Cổ phiếu SpaceX mở cửa ở mức 150 USD, cao hơn 11,1% so với giá chào bán, trước khi đóng cửa ở mức 160,95 USD. Cổ phiếu đã hình thành mô hình nến doji trên biểu đồ của SMT, báo hiệu khả năng đảo chiều về mức 1.300p, theo phân tích kỹ thuật.

Nhu cầu tổ chức đối với SpaceX là rất lớn: BlackRock đã đặt lệnh mua ít nhất 5 tỷ USD cổ phiếu, và tổng nhu cầu nhà đầu tư vượt quá 350 tỷ USD, khiến đợt chào bán được đăng ký mua gấp hơn bốn lần. Khoảng 20% cổ phiếu được phân bổ cho nhà đầu tư bán lẻ, trong đó nhà đầu tư Anh nhận được 2,7 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 364 triệu USD.

IPO của Anthropic Có Thể Bù Đắp Rủi Ro

Baillie Gifford, đơn vị quản lý SMT, lần đầu đầu tư vào Anthropic vào năm 2021 và liên tục xây dựng vị thế. Công ty AI này, chủ sở hữu mô hình Claude, là startup tăng trưởng nhanh nhất từ trước đến nay khi vượt mức định giá 900 tỷ USD. Hồ sơ IPO và mức định giá kỳ vọng 1,5 nghìn tỷ USD có thể tạo ra cú hích cho giá trị tài sản ròng của SMT nếu SpaceX hạ nhiệt. Đợt niêm yết này có khả năng khơi mào làn sóng IPO AI mới, khi OpenAI cũng đang tiến những bước đầu tiên hướng tới ra mắt công chúng.

Ngoài SpaceX và Anthropic, SMT nắm giữ cổ phần tại Stripe, được định giá hơn 150 tỷ USD, và ByteDance, công ty mẹ của TikTok — cả hai đều là ứng cử viên IPO tiềm năng. Các khoản nắm giữ lớn khác của quỹ đã gặp khó khăn: Meta Platforms giảm 30% so với đỉnh năm 2025, trong khi Amazon giảm 14% so với đỉnh đầu năm.

Chỉ số FTSE 100 đóng cửa tăng 1,6% ở mức 10.471,72 vào thứ Sáu, với SMT tăng 1,7%. Các ông lớn dầu mỏ BP và Shell lần lượt giảm 2% và 1,7% khi dầu Brent trượt xuống dưới 88 USD/thùng nhờ kỳ vọng vào thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hạ xuống còn 4,48%, trong khi vàng tăng lên 4.219 USD/ounce.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.