Saylor tuyên bố chu kỳ 4 năm của Bitcoin kết thúc khi tổ chức nắm giữ 1 triệu BTC

Chủ tịch Strategy, Michael Saylor, đã tuyên bố chu kỳ halving 4 năm của Bitcoin đã chết vào ngày 5 tháng 7, lập luận rằng tài sản này đã chuyển đổi sang mô hình "vốn kỹ thuật số" được neo giữ bởi dòng vốn tổ chức.

"Bitcoin đã vượt ra khỏi mô hình bùng nổ và suy thoái do bán lẻ chi phối vốn định hình thập kỷ đầu tiên của nó," Saylor phát biểu trong bản phân tích. "Chu kỳ 4 năm gắn liền với halving không còn là mô hình thị trường chi phối."

Theo hồ sơ công ty, Strategy đã mua thêm 174.863 BTC trong nửa đầu năm 2026, chi khoảng 13,67 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại. Tổng lượng nắm giữ hiện đạt 847.363 coin. Ít nhất 172 công ty đại chúng đã nắm giữ Bitcoin tính đến quý 3 năm 2025, cùng kiểm soát khoảng một triệu BTC, trong khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút khoảng 97 tỷ USD tài sản quản lý tính đến đầu năm 2026.

Nếu luận điểm của Saylor được chấp nhận rộng rãi, nó có thể làm giảm sự phổ biến của các chiến lược giao dịch theo chu kỳ vốn thống trị thị trường Bitcoin từ năm 2012 và thu hút thêm vốn tổ chức tìm kiếm một tài sản ít chu kỳ hơn. Sự thay đổi này cũng sẽ nén kỳ vọng về các đợt điều chỉnh sau halving vốn thường xảy ra sau mỗi lần giảm phần thưởng.

Tích Lũy Doanh Nghiệp Vượt Xa Nhu Cầu Bán Lẻ

Theo công bố thu nhập của công ty, lượng mua vào của Strategy trong nửa đầu năm 2026 lớn gấp hơn năm lần khối lượng công ty đã mua trong cùng kỳ năm 2021. Saylor tiếp tục định hình Bitcoin như một loại tín dụng kỹ thuật số trong các cuộc gọi báo cáo thu nhập và tại các hội nghị nhà đầu tư, và các đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi liên tục của công ty giúp duy trì nguồn vốn cho các giao dịch mua tiếp theo.

Trong khi đó, sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ đã thu hẹp mạnh. Dòng vốn bán lẻ hàng ngày vào Binance đã giảm xuống mức thấp nhất từ trước đến nay, theo dữ liệu sàn giao dịch, khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ áp dụng cách tiếp cận thận trọng hơn sau nhiều chu kỳ bùng nổ và suy thoái. Sự phân kỳ giữa hoạt động mua vào của doanh nghiệp và bán ra của bán lẻ đang là căng thẳng chi phối trong biến động giá hiện tại.

Dòng Vốn ETF và Động Lực Cầu Mới

Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay đã trở thành động lực giá ngắn hạn chính, với các sản phẩm từ IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity đóng vai trò là điểm vào mặc định cho các tổ chức muốn tăng hoặc giảm tỷ trọng. Tháng 6 ghi nhận dòng vốn rút ròng kỷ lục 4,3 tỷ USD, con số hàng tháng lớn nhất kể từ khi ra mắt, mặc dù tháng 7 đã chứng kiến một số đợt phục hồi rải rác bao gồm dòng vốn vào 843 triệu USD trong một ngày vào FBTC.

Bitcoin giao dịch quanh mức 62.000 USD vào ngày 5 tháng 7, với vốn hóa thị trường đạt 1,24 nghìn tỷ USD, theo CoinGecko. Tỷ lệ tài trợ trên hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã chuyển sang âm nhẹ, cho thấy vị thế short đang gia tăng. Các nhà phân tích xác định mức 58.000 USD là ngưỡng hỗ trợ giảm tiếp theo và 65.000 USD là ngưỡng kháng cự. Khoảng cách giữa mức giá hiện tại và mức đỉnh lịch sử trên 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025 khiến tâm lý thận trọng, mặc dù luận điểm của Saylor cho thấy con đường truyền thống dựa trên chu kỳ để đạt các đỉnh mới có thể không còn phù hợp.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.